FX168財經報社(北美)訊 MarketWatch的撰稿人Mark Hulbert表示，“股市的繁榮很可能已經達到或接近本市場周期的峰值。股市強勁反彈的終點即將到來。”他表示，這是因為股市交易員的狂熱情緒很可能已經達到或接近本輪市場周期的高點。而過去的牛市頂部通常發生在其相應情緒高峰之後的平均75個日曆日。
Hulbert認為，對這種反常結論持懷疑態度是很正常的，因為對這一牛市的懷疑情緒已持續了幾個月，至少目前為止都是錯誤的。但是股市交易員的狂熱情緒最近變得如此極端，以至於很難想象它還能進一步增加。
Hulbert指出，首先考慮一下那些關注納斯達克市場的短期市場的交易員的平均推薦股權敞口。這個平均值最近達到了Hulbert所在的審計公司監測股市情緒的24年中的最高水平。
關注標普500 SPX的短期市場交易員稍微不那麼狂熱。他們的平均敞口水平處於過去24年每日讀數分布的第97.7百分位數。
Hulbert指出，雖然懷疑者在過去幾個月對市場強勁的表現持懷疑態度是錯誤的，但市場頂部並不是市場底部的鏡像相反。後者往往是尖銳而暴力的，因為投資者通過投降並發誓放棄股票來屈服。相比之下，市場頂部往往更加漸進，一個行業垮台，然後另一個，以及另一個。
Hulbert表示，這就是為什麼與極端狂熱與市場頂部之間的平均75天間隔相反，悲觀情緒極端往往在熊市底部的一兩天內出現。短期交易員期望對於預測市場頂部和預測市場底部一樣準確，這是不合理的。
Hulbert表示，市場頂部可能即將到來的另一個跡象是，他所在公司計算的每個股票情緒指數已經連續幾天處於極端高位。這表明華爾街存在的樂觀情緒是固執的，這是反對派用來暗示市場拐點可能即將到來的指標之一。
Hulbert指出，直到最近，這兩個情緒指數中的任何一個在任何一天都足夠高，處於其曆史分布的前十分位數。但情況已經改變：在最近的14個交易日中，這兩個情緒指數中有11個處於各自的前十分位數內。
