银行间债市午盘走平 央行公开市场操作稳健

周二(8月5日)中国银行间债市现券和IRS表现平静，备受瞩目的中国央行公开市场操作并未掀起波澜。因在14天期正回购继续取代28天品种后，利率与上次持平基本符合市场预期，二级部分利率债收益率虽升，而幅度极为有限。

剩余期限近10年的国开行固息债140205券最新报价为5.1900%/5.1300%，周一尾盘为5.1900%/5.1100%。

利率互换市场上，走势与周一相近，盘整中微幅上行。中金所五年期国债期货主力合约TF1409早盘收报93.168元，较周一结算价跌0.074元人民币，或0.08%。

交易员认为，目前市场资金情况较为稳定，若下一步公开市场正回购种类和利率不发生明显变化，市场关注重点将转向M2和新增信贷等更多经济数据。

中国央行日内稍早进行了300亿元人民币正回购操作，期限14天，利率持平于3.70%。上周四央行突然用14天期品种取代28天正回购，中标利率并较此前下行10个基点至3.70%。

交易员指出，央行继续进行14天期正回购，且利率持平，未出市场预期，早盘现券和利率互换变化不甚明显。

此前市场对日内正回购期限为28天和14天均有预期。机构研判是：若进行28天正回购，中标利率有望跟随下行；若进行14天正回购，则利率持平于3.7%的可能性很大。相较而言，交易员认为前者对债市利好更多，后者预计效应一般。

本周公开市场共有300亿元资金到期，全部为正回购，其中周二到期量为200亿元。

一级市场上，稍早国开行发行的四期债稳中稍弱，但对二级也基本没产生明显影响。至于江西省自发自还的地方债结果，则更多受非市场化因素左右，市场关注不多。

国家开发银行上午招标的三、五、七和10年固息债，除五年期品种收益率稍高外，其他三个期限均接近预测均值。

江西省上午招标的三期自发自还地方债，利率定位接近同期限国债水平。其中5年期品种中标利率4.01%，7年为4.18%，10年为4.27%。

与此同时，银行间资金面周二略有收敛，交易员称，公开市场单日再现净回笼但力度尚可，不过周二适逢月初存款准备金例行调整日，一定量的准备金补缴对流动性形成扰动。

然而交易人士并提到，8月影响资金的季节性因素较少，若央行公开市场抽水无明显加力，机构对短期资金预期尚稳定，早盘主要回购利率续回落亦或是佐证。