银行间债市早盘下跌 资金面未改善继续施压

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周二(10月25日)早盘现券收益率继续上涨，一级市场上，四期国开债增发需求也一般。交易员称，尽管央行公开市场加大投放，资金面改善仍非常有限，债市期现货情绪均偏弱，短期调整压力不减。

周二剩余期限近10年的国开债160210最新报价在3.10%/3.0975%，上日尾盘为3.09%/3.0850%。剩余期限近10年的国债160017最新报价在2.69%/2.6750%，上日尾盘在2.68%/2.6550%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1612周二早盘收报101.875元，较上日结算价下跌0.07%；10年期国债主力合约T1612收报101.540元，较上日结算价下跌0.11%。

中国国家开发银行稍早招标增发的三、五、10、20年固息债，中标收益率为2.6677%、2.8474%、3.0262%和3.2874%，基本符合此前2.67%、2.84%、3.02%和3.28%的预测均值；四期债投标倍数为2.36倍、2.58倍、4.22倍和3.80倍。

上海一银行交易员称，“早盘现券延续昨日势头，收益率上行约1-2个基点。不过国开债增发后半场招标结果尚可，长端收益率有点稳住了。”

上海另一银行交易员提到，感觉此次国开债的投标需求与近期发行相比稍弱一些。算上返费，三年、五年期中标收益率比二级要高，而10年、20年较高的倍数则主要是本次发行缩量的贡献，总体而言市场参与热情一般。

中国市场方面，中国央行公开市场单日净投放量创半年新高，但仍对银行间市场资金面助益有限，周二流动性依旧偏紧，隔夜回购利率大涨，非银机构供需结构矛盾更显突出；尽管公开市场持续加力，但因例行缴准、MLF(中期借贷便利)到期、缴税仍有滞后影响，资金压力难现缓解。

交易员并指出，除上述影响因素外，当前主要不确定性仍是汇率贬值引发的资金外流压力，若外汇占款的降速不减，仍需央行进一步补充流动性；而尽管央行此前已超额续做了本月到期的MLF，但在紧绷局面未缓的情况下，今日到期的MLF是否续做仍会影响市场情绪。

中国央行公开市场今日共进行2350亿元人民币逆回购操作，其中七天期1150元，14天亿850元，28天350亿元。据此计算，今日净投放1750亿元，创半年来单日净投放规模新高。

校对：Sarah