银行间债市早盘回暖 节前资金面暂好于预期

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周二(1月10日)现券继续走强，10年期国开债收益率领跌。交易员称，央行加大跨春节假期的28天逆回购操作量，节前资金面暂仍好于预期，为债市情绪回暖提供支撑，不过国开债增发结果未进一步向好，使现券收益率收窄跌幅，CPI涨幅略低于预期则刺激不大。

中国国家统计局周二(1月10日)公布的数据显示，2016年12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.1%，低于预估中值2.3%。不过，12月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨5.5%，预估中值为4.5%。这是PPI连续第四个月同比正增长，并创2011年9月以来最大增幅。

上海一基金交易员亦称，本轮金融债下行幅度快于国债，交易盘参与较多。12月CPI虽低于预期但PPI还比较高，两者分化之下市场对物价数据反应不大；倒是国开债增发定位没有比二级低，招标结果出炉后现券做多情绪有所收敛，国债期货也一度翻绿。

交易员透露，周二剩余期限近10年的国开债160210券最新报价在3.6900%/3.6825%，上日尾盘为3.73%/3.70%。剩余期限近10年的国债160017券最新报价3.18%/3.1550%，上日尾盘在3.20%/3.14%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1703周二早盘收报99.610元，较上日结算价涨0.02%；10年期国债主力合约T1703收报97.680元，较上日结算价涨0.07%。

中国国家开发银行周二上午招标的三年、五年和10年期增发债，中标收益率分别为3.5057%、3.6117%和3.6866%，此前市场预测均值3.54%、3.61%和3.70%；三期债投标倍数依次为3.02倍、1.89倍和1.95倍。

市场资金面上，自公开市场28天期逆回购可跨春节长假以来，中国央行不断加力操作，银行间市场周二短期资金依旧宽松，隔夜供给充裕。不过三个月以上shibor等长期资金价格继续上涨，显示市场对更长时间的流动性预期仍存忧虑。

中国央行公开市场周二进行1200亿元人民币逆回购操作，与上日相比，七天期规模维持在100亿元，28天期增至1100亿元。据此计算，单日净投放500亿元。

中债shibor数据显示，去年11月上旬以来，三个月、六个月和一年期shibor开始连续走升，今年元旦后升幅明显扩大。

中信证券明明研究团队最新报告称，由于公开市场七天逆回购量持续偏少，节前资金准备与MLF今年1月份的集中到期，流动性压力仍然存在。另一方面，春节后流动性回笼料第一时

间到来，建议投资者留意节前流动性状况，并为节后流动性紧缩做好准备。

校对：卢瑟