银行间债市早盘上涨 但后市方向仍不明朗

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周四(1月12日)早盘现券收益率及IRS均小幅下探，国债期货上涨。交易员称，隔夜美元走弱美债走强，国内期现货稍受带动。不过，债市仍面临基本面向好及MLF(中期借贷便利)续做与否等不确定性，后市方向不明朗，长债一二级需求一般，短端则受资金面支撑表现尚可。

美国当选总统特朗普(Donald Trump)周三记者会上没有阐述其经济政策主张，令满怀期待的美元多头大失所望。受此影响，美国国债收益率周三下跌，美国股市震荡收高，美元指数触及一个月低位；原油和黄金则上涨。

交易员透露，周四剩余期限近10年的国开债160210券最新报价在3.72%/3.7175%，上日尾盘为3.7375%/3.7250%。剩余期限近10年的国债160017券最新报价3.19%/3.17%，上日尾盘在3.25%/3.1950%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1703周四早盘收报99.545元，较上日结算价上涨0.14%；10年期国债主力合约T1703收报97.455元，较上日结算价上涨0.16%。

上海一银行交易员称，国债期货高开可能是受外盘情绪的影响，不过整体而言现券仍然没什么方向，收益率只是相比昨日略微下行。

一级市场方面，中国进出口银行上午招标的三、五和10年固息增发债，中标收益率分别为3.5083%、3.7059%和3.9029%，投标倍数3.11倍、2.01倍和1.75倍，其中10年期品种倍数最低，定位明显高于二级。

市场资金面上，中国银行间资金市场周四早盘主要回购利率波动不大，因公开市场持续净投放，市场短期资金预期较为平稳。此外，随着央行不断进行千亿量级的28天逆回购，二级市场上可跨春节的资金供给也渐增，非银机构借入难度有所下降。

中国央行公开市场周四进行1100亿元人民币逆回购操作，其中七天期100亿元，28天期1,000亿元。据此计算，今日将净投放100亿元，为连续四日净投放。本周五(1月13日)还有1015亿元中期借贷便利(MLF)将到期回收流动性。

北京一银行交易员认为，央行本周转为以提供可跨春节的28天逆回购为主，抚慰市场情绪。即使MLF到期可能会在个别时点引发波动，但节前流动性料无大碍。

校对：卢瑟