资金面及监管冲击预期缓和 银行间债市早盘续升

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周四(2月23日)现券收益率小幅下行，国债期货继昨日大幅反弹后早盘续升，一级新债结果亦显示市场投标热情维持高位。交易员称，日内资金面好转，监管政策预期也进一步缓和改善，二级情绪整体续暖。

周四剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.05%/4.0425%，上日尾盘为4.07%/4.0615%；剩余期限近10年的国债160023券最新报价在3.3325%/3.2850%，上日尾盘为3.35%/3.30%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周五早盘收报98.910元人民币，较上日结算价上涨0.12%；10年期国债主力合约T1706收报95.815元，较上日结算价上涨0.27%。

一级市场方面，中国进出口银行上午招标的一、三、五、10年期固息债，中标利率/收益率为3.2002%、3.80%、3.9647%和4.1305%，投标倍数4.52倍、2.43倍、2.12倍和4.09倍。中国铁路总公司招标的今年首期三年期铁路建设债券中标利率3.87%，投标倍数为2.09倍。

上海一基金交易员称，目前市场情绪已经比周初好转不少，对同业存单监管预期以及资产管理政策的解读也变得更加积极；此外，央行年度定向降准评估完成后将于下周一起实施，虽然具体调整情况仍需视各家银行情况而定，但市场仍有准备金率下调机构偏多的较乐观预期。

他并称，从近期一级发行情况来看，利率债配置需求也在变好，毕竟从货币政策报告来看去年四季度贷款利率还在下降，而债券收益率已经上行了很多了，债券配置的性价比上升。

市场资金面上，中国央行公开市场周四转为净回笼，但银行间市场资金面未见增压，大行出资甚至略有改善。市场猜测，若没有其他新增因素，很可能是央行对今日到期的定向逆回购进行了续做。

交易员认为，央行通过各种工具保证流动性总体平稳，而对交易个体来说，短期面临的不确定性依旧颇多，需要继续保持谨慎。

中国央行公开市场今日共进行了500亿元人民币逆回购操作，各期限利率均持平。据此计算，单日净回笼400亿元，结束此前连续五天净投放态势。

北京一银行交易员表示，“今日公开市场意外净回笼后市场资金面不紧反松，令人不得不猜测央行是否续做了定向逆回购，惟无法验证真假。目前流动性变数仍在，需要继续小心应对。”

校对：卢瑟