银行间债市早盘波动甚微 流动性预期不佳抑制情绪

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周五(3月10日)早盘走势平稳波动甚微。交易员表示，期现货整体均变化有限，央行行长周小川记者会暂未看到更多超预期表态，市场反应不大。另外，短期美联储加息及季末MPA等致流动性预期不佳仍压制情绪，机构观望情绪较重。

中国央行行长周小川周五在“两会”记者会上表示，央行货币政策工具箱里工具比较多，货币政策工具有引导市场价格和预期等意图，但不见得每次操作的数量价格都要做出过度解读。货币政策总体来说还是稳健中性。与此同时，货币政策在稳健方面适当做得更加中性一些，会有利于供给侧结构性改革。

交易员透露，周五剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.2150%/4.2100%，上日尾盘为4.2150%/4.2050%；剩余期限近10年的国债160023券最新报价在3.4600%/3.4100%，上日尾盘为3.4600%/3.4100%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周五早盘收报98.095元人民币，较上日结算价持平；10年期国债主力合约T1706收报94.620元，较上日结算价涨0.05%。

一级方面，财政部上午招标的三个月和六个月期贴现国债，加权中标收益率为2.6441%和2.7463%；两期债边际中标收益率为2.7055%和2.8579%，投标倍数2.53倍和1.98倍。

上海一银行交易员说，“央行记者会暂时没有产生明显影响，市场仍无方向，美联储加息、季末MPA考核等一定程度仍继续压制交投。”

中国央行正在不断完善对银行体系的宏观审慎评估(MPA)管理工作。继银行表外理财一季度正式纳入广义信贷范围考核后，三位消息人士周四透露，部分银行已经收到通知，央行在今年一季度MPA考核中取消宏观审慎资本充足率考核容忍度指标。

兴业证券固收研究团队认为，对债市而言，基于基本面稳定和通胀预期不强，短期内央行从量上持续收紧的可能性不大，但放松可能性也很小，预计回购利率会保持相对稳定，但海外联储加息和MPA和其他因素推高的流动性溢价还需要时间来消化。

市场资金面上，中国央行公开市场连续12日净回笼，但银行间债市周五主要期限资金供给仍十分充裕，流动性延续向好势头，惟季末面临MPA考核及例行时点存压而谨慎心态未改。

中国央行公开市场今日继续未开展公开市场逆回购操作。据此计算，单日净回笼200亿元人民币，为连续第12日净回笼，本周净回笼1100亿元。

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校对：卢瑟