金融危机征兆之一浮现：高收益债券遭遇“抛售潮”

FX168讯 美联储(FED)加息脚步临近，美国的高收益债券近期出现暴跌，引发难以交易资产的价格遭受重创，基金中止赎回。有市场人士单项，华尔街仿佛正在重演2007年的噩梦。

最新的数据显示，由于能源价格下跌造成基金今年表现糟糕，客户寻求撤资过多，Third Avenue和Stone Lion Capital Partners管理的基金都已经停止现金赎回。

(高收益债券近期遭遇抛售；来源：媒体)

这一情况和在2007年很相似。当时，贝尔斯登和法国巴黎银行在次级信贷投资价值暴跌之后，其旗下的基金都中止了赎回。这成为了接下来两年间，更大的大型银行亏损和流动性问题震撼全球经济的前兆。

德意志银行策略师Jim Reid周一写道，本月的动荡，包括Third Avenue Management暂停旗下高收益债券共同基金的现金赎回，可能是山雨欲来的先兆。Berwyn Income Fund的George Cipolloni表示，现在的市场与金融危机之前的市场之间有太多类似之处而难以忽略。

不过，交易员和分析师指出，这不会造成另一场金融危机——至少目前尚未造成。

“我不认为这有任何系统性风险，” KBW Inc.的分析师Fred Cannon表示，目前状况更类似于网络泡沫破灭，而不太像削弱了金融系统的信用紧缩。“如果这是经济衰退的信号，那么就得相信由于与大型银行有关，经济下行应该更加类似于2001年而不是2008年。”

市场人士表示，《多德-弗兰克法案》实施五年后，银行业资本改善，低流动性债券存量减少，不会在实质上受到高收益债券下跌蔓延的影响。美国企业很可能会受到更加广泛的影响，因为在过去五年，美国企业一直依赖饥渴的债券市场来获得便宜的融资，并资助收购、派息和回购。

截至9月底，五大华尔街银行的交易账户总计持有被指定为第三级的公司债券67亿美元，因这些债券的流动性不佳并且难以估值。持有的债券在合计8030亿美元的普通股权资本中的占比不到1%。而在2007年末时，雷曼兄弟在交易账户上，自身持有第三级抵押贷款证券和资产支持证券252亿美元，超出了其214亿美元的股权资本。

校对：冷静