盛宝银行：本周聚焦FOMC与日央行两大会议

要点：

日央行可能加大负利率政策的力度提振美元/日元；

日央行寄望安倍当局能够在放宽政策上助其一臂之力；

预计本周三召开的FOMC会议依旧平淡无奇

上周五有报道称日央行可能考虑推行新的负利率政策——并非针对存款利率，而是贷款利率——大量空头开始平仓，美元/日元在亚市早盘重返111.00关口，不过导致日元走软的实际因素可能在于近期日元多头头寸过分膨胀了。一周初始，日央行方面传来缓和美元/日元上行趋势的消息，即央行寄望政府能够在放宽政策上实现更多强有力的支持。这是否意味着日本当局要开始把焦点过渡到财政方面，抑或在本周就把焦点转向利率政策为时尚早？

本周另一个焦点在于周三召开的FOMC会议，市场人士并不指望美联储的货币政策声明中会出现任何夺人眼球的新信号，在总统选举有结果之前美联储倾向于按兵不动，遗憾的是美联储未必有如此安逸的选择项——有市场人士担心选举活动可能逐步消磨普罗大众对美联储的信心，从而导致美联储的意见被束之高阁。锁定共和党候选人的特朗普在最近几次发言都明显针对美联储主席耶伦，甚至扬言若当选，必定会换掉现任主席。尽管如此，美元也捞不到一丁点好处，耶伦不打算在会后召开新闻发布会，她最近一次表态非常鸽派，在6月份会议之前美联储可能继续保留更多安定言辞，在加息方面保持中性，如果就业与通胀数据让加息变得不可避免，美联储可能在7月或9月作出表态。

上周市场已经上调了美联储的加息预期好几个基点，相对11月份的FOMC会议，目前预期加息可能性超过一半（如果美联储并未在9月之前或9月会议上加息，那么他们在总统选举前6天进行加息的可能性就更小了）本周五公布的个人消费支出是本周最关键的美国数据，实为美联储最关注的通胀数据，尽管核心通胀同比依旧低于2.0%，但是最近几个月该数据趋向于大幅走高。

图表：英镑/日元

上周五汇价大幅反弹，主要是因为英镑空头回补，而非退欧问题有了新进展，不过庄家已经下调了英国退欧的可能性（相对离欧派而言，留欧派可能更加积极进取）本周日元投机多头可能激增，英镑/日元此番反弹已经触及关键价位并严重削弱了此前的下滑趋势，即使在6月公投前英镑仍存在不确定性，不过日元也可能面临新的挑战。

G10主要货币表现：

美元：美元盘中继续反弹，美元/日元上周已经收复部分跌幅，欧元/美元在FOMC会议前夕已经重返1.1200/50区间，鉴于汇率波动性已经跌至2014年年底以来最低点，本周可能有进一步突破。

欧元：关注日内公布的德国IFO调查指数，不过其结果未必能发挥明显的刺激作用。本周能够提振欧元的因素甚少，如果FOMC会议与日央行会议为美元与日元提供支撑，预计欧元将盘中承压。

日元：本周日元投机多头激增，日央行会议在政策取向的不确定性也升高，日元的波动性非常明显，鉴于上周日元上行趋势已经严重受损，本周倾向于看跌日元。

英镑：退欧可能性稍有减小由此带动英镑空头回补，风险偏好近期上涨也提振英镑，欧元/英镑可能在0.7750寻得支撑，英镑/美元逼近1.4500，汇价可能突破区间高位。

瑞郎：带动投资者做空瑞郎的因素可能是风险偏好上涨以及英国退欧引发的担忧情绪有所缓解，欧元/瑞郎已经触及关键区间1.1000，而美元/瑞郎则重返区间高点并逼近200日均线。

澳元：澳元/美元试图延续近期的上行趋势，但是如果本周美元走强，则意味着反弹结束，从技术面看，最终确定这一预期的结果是汇价跌破0.7685，然后是0.7623（这是从0.7500区间开始反弹的斐波回撤档）

加元：油价继续上涨，加拿大经济明显改善，新任总理特鲁多可能放宽财政政策，加央行保持乐观态势，最终可能加息，相对美元前景而言，加元可能触及历史新高。

纽元：关注本周召开的纽储行会议，如果纽储行并未减息，纽元可能遭遇打击，上周纽元/美元全面反转，当前是看跌纽元的最佳选择。

盛宝银行

2016-4-25