魏军：相信耶伦or相信数据

2014-04-11 09:53:53 来源: FX168财经网

编者语：《法证先锋》中高sir常说一句话：“人会说谎，但证据不会”。投资者的身份往往就像是一位侦探，究竟是相信证人的证词，还是相信数据提供的佐证，相信每位朋友自有评判。

美联储三月会议纪要的公布在投资者心中荡起的涟漪久久不能散去，在昨晚的YY语音频道交流活动中，不少投资者也提出了这样的困惑，外汇、金银后市的走势究竟该从哪个方面判断，是该相信耶伦，还是该相信数据。对此，跟大家聊点我个人的看法。

首先，我们可以把视线移回2013年7月11日这一天。时任美联储主席伯南克在讲话中提到，美国经济在可以预期的未来还是需要高度宽松的货币政策支持，实际的就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。此番讲话暗示，美联储会继续维持QE3的政策，这与6月20日伯南克暗示可能会考虑退出QE政策的立场完全是南辕北辙。

这种局面一度令非美货币和金银出现阶段性上扬。但在随后的几个月中，美国公布的经济数据，尤其是美国非农等关键经济数据表现良好，市场对于美联储撤出QE政策的预期持续升温，非美货币升势开始放缓，金银再次出现大幅回落。而美联储也最终在去年12月的会议上宣布开启退出QE的步伐。

我们把目光在拉回现实当中，耶伦在3月20日的讲话中暗示明年春季可能采取加息措施，但3月31日的讲话中又表示，美国经济和就业市场依然疲软，仍未回归到常规健康水平。削减QE并不意味着美联储将减少经济刺激政策的承诺，美国经济仍需要‘非常规政策’支持一段时间。这番讲话是不是让大家感觉似曾相识呢？没错，跟去年伯南克的讲话套路如出一辙。

个人认为，美联储主席耶伦已经将加息的话题抛出，未来对于美联储加息的问题只有预期强弱的问题，而不是会与不会加息的问题。市场对于美联储加息预期的强弱的根本性影响因素在于美国经济数据的优劣，这不是美联储官员几句讲话可以完全打消的。从长期来看，我觉得相信数据比相信耶伦更为可靠。因此，对于后市外汇、金银走势来说，核心的影响因素依然是美联储加息预期的强弱，如果美国GDP、非农、失业率等数据继续改善，市场对该联储加息的预期将再次升温，非美和金银也将面临新的下行压力。反之，对这些品种会比较有利。建议继续关注美国经济数据的变动格局。

在我的理解中，投资操作就好像在大海上行船，技术分析就好像是掌舵的技术，再好的技术也需要有导航系统。掌握市场趋势一定会给大家带来更为丰厚的收益。以此共勉。

温馨提示：外汇和黄金市场中存在着相当大的风险，因此，您必须谨慎考虑您的目标、投资经验以及承受风险的能力。文中观点仅代表FX168高级金融分析师魏军个人建议，若以此入市操作，风险需自行承担!

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编辑：魏司令