时间跨越1314 美元先抑后扬

2014-01-03 14:40:03 来源: FX168

　　12月30日至1月3日当周，以元旦为分界线，将一个完整的交易周分割为岁末和年初两个阶段，受到资金季节性流动的影响，市场情绪主要表现为岁末乐观，但年初谨慎的特点，美元走势因此表现为岁末承压下探和年初大幅反弹。

　　至1月3日亚洲盘截稿，当周美元指数以80.33开盘后，呈现先抑后扬的V型走势，最低下探到79.93，最高反弹到80.71的2周高点；欧元兑美元以1.3742开盘后，呈现先涨后跌的倒V型走势，最高反弹到1.3819，最低下探到1.3628的2周低点；英镑兑美元以1.6466开盘后，呈现先涨后跌的倒V型走势，最高反弹到1.6603，刷新2011年9月来高点记录，最低下探到1.6412；澳元兑美元以0.8869开盘后，呈现低位弱势窄幅震荡整理中反弹的走势，最高反弹到0.8977的3周高点，最低下探到0.8830的2周低点；美元兑日元以105.13开盘后，呈现高位强势震荡中的先涨后跌走势，最高反弹到105.44，刷新2008年11月来高点记录，最低下探到104.14；美元兑瑞郎以0.8911开盘后，呈现小幅下探后的大幅反弹走势，最低下探到0.8857，最高反弹到0.9028的4周高点；美元兑加元以1.0700开盘后，呈现高位强势窄幅震荡整理走势，最高反弹到1.0727的2周高点，最低下探到1.0585；现货黄金以1211.75开盘后，呈现低位先抑后扬走势，最低下探到1184.50，刷新6个月来低位记录，最高反弹到1235.54。

　　岁末年初，美元、欧系货币、日元等主要货币的行情，均呈现以元旦为分界线的先后迥异走势，主要是受到资金季节性流动，以及欧美股市运行方向导致的市场情绪渐变的影响。

　　历年岁末，欧元区一般均有资金回流的需求，主要是欧洲的银行业需要调整年底的资产负债表状况，2013年岁末，资金回流欧元的力度更大，或者说市场对资金将回流欧元区的预期更强烈，这导致欧元在2013年年底前被不断推高。

　　造成本年度资金回流欧元区力度更大的原因，主要有二，其一，是欧洲央行将在2014年对欧元区内的银行进行资产质量评估（AQR），所依据的将是2013年底各银行的资产负债表数据，这就导致欧元区银行业有抛售海外资产以抽回资金以粉饰资产负债表资本充足率的要求；其二，是欧元区的银行业继续向欧洲央行偿还前些年在欧债危机高峰时借入的长期低息贷款的需求。

　　此外，德国镜报刊登的专访显示，欧洲央行总裁德拉吉认为没有迫切必要进一步降息，且欧元区未见到有通缩的迹象。德国央行总裁兼欧洲央行管委魏德曼在接受德国画报采访时发出警告，尽管欧元区当前的低利率有理有据，但低通胀并不支持"随心所欲地放松货币政策"。这使欧元进一步降息的预期降温，也对欧元岁末的冲高有助力作用。

　　但跨过新年元旦之后，上述的两大资金回流需求消失，且市场游资开始对冲高的欧元进行高位获利回吐、缩定赢利的操作，这造成欧元在年初的卖压骤增，使欧元大幅回调。

　　2013年岁末，美国、欧洲和日本等主要发达市场股市普遍持续冲高，提升市场的乐观情绪，使市场避险情绪承压，这也是造成美元、日元等避险货币受到压制的原因。但2014年年初，虽然欧洲和美国的12月制造业PMI数据显示经济复苏的动能跨年，但美国和欧洲市场股市均出现高位获利回吐造成的回调，这使市场避险情绪抬升，所以，美元和日元在新年伊始大幅反弹。

　　美国成屋待完成销售11月小幅上升，11月成屋待完成销售指数较上月上升0.2%至101.7，为六个月来首次增长；美国10月独栋屋价格涨幅虽不及预期，但仍为逾七年来最高按年升幅；美国11月建筑支出触及近五年高位，这些数据显示受到抵押贷款利率上扬压制的楼市已开始企稳。而且，美国制造业和就业数据依然向好，12月供应管理协会制造业指数守在两年半高位附近，一周初请失业金人数再度下滑，表明2014年经济将加快增长。美国数据的强劲表现使市场对美联储可能会在新年中加速撤除QE购债刺激政策的预期升温，这成为提振美元在新年初大幅反弹的又一诱因。

　　欧洲12月制造业活动数据同样显示经济复苏势头不错，虽然法国12月制造业衰退程度有所加深，但德国12月制造业PMI升至54.3，创2011年年中以来最高水准，意大利12月制造业活动创下2011年4月以来最快增速，西班牙12月制造业PMI重回扩张领域，带动欧元区12月制造业采购经理人指数（PMI）终值回升到52.7，是2011年5月以来最高水准。这似乎印证欧洲央行目前不需要再度降息的观点。

　　英国12月制造业PMI小跌至57.3，虽然增长速度慢于预期，但第四季度制造业行业活动仍将增长逾1%，为2011年第一季度以来PMI三个月均值的最高水准。

　　岁末年初，现货黄金价格也经历了先下后上的过山车走势。岁末，一方面游资回流欧元区，一方面发达市场股市冲高大幅分流黄金市场的资金，这导致现货金价跌出2013年的次低点。年初，岁末的两大因素逆转，使游资有回流黄金市场避险的需求，促使金价反弹。由岁末年初黄金市场的动向来看，至少在短期内，金价与美国股市的逆动，反映出黄金市场针对股市的避险作用有复苏的迹象。当然，目前黄金市场的多头氛围仍疲弱，因一方面，市场似乎普遍不看好2014年的金价走势，另一方面，全球最大黄金上市ETF基金-SPDR的多头持仓仍在削减过程中，已降至800吨之下，截至本周四收盘为794.62吨。

　　由技术面长线图表，如现货黄金的月线图和季线图来看，2014年金价进一步向下回调测试下档支撑有必然需求，但全年中，也不是不存在出现较大幅度反弹的机会。预计年内金价下档两个关键技术支撑位分别位于1150和1100美元附近，上档的初步阻力在1320美元附近，如果基本面因素配合，也存在反弹到1370-1410美元一带的机会。

　　1月6日至1月10日当周，主要货币基本面关注焦点如下：

　　美国方面：

　　周一，21：58美国12月Markit服务业PMI终值

　　周一，23：00美国11月工厂订单

　　周一，23：00美国12月供应管理协会非制造业指数

　　周二，21：30美国11月国际贸易收支

　　周三，21：15美国12月ADP民间就业人数

　　周四，03：00美联储公布12月会议记录

　　周四，04：00美国11月消费者信贷

　　周四，20：30美国12月Challenger企业计划裁员数量

　　周五，21：30美国12月非农就业岗位和失业率

　　周五，23：00美国11月批发库存

　　欧元区方面：

　　周一，16：53德国12月Markit服务业PMI

　　周一，16：58欧元区12月Markit服务业PMI

　　周一，17：30欧元区1月Sentix投资者信心指数

　　周一，21：00德国12月消费者物价指数初值

　　周二，16：55德国12月失业人数变化和失业率

　　周二，18：00欧元区12月消费者物价调和指数初值

　　周三，15：00德国11月国际贸易收支

　　周三，19：00德国11月工业订单

　　周四，18：00欧元区12月企业景气指数

　　周四，19：00德国11月工业生产

　　周四，20：45欧洲央行公布利率决定

　　英国方面：

　　周一，17：28英国12月Markit/CIPS服务业指数

　　周四，17：30英国11月全球贸易收支

　　周四，20：00英国央行公布利率决定

　　周五，08：01英国12月零售业联盟同店销售

　　周五，17：30英国11月工业生产和制造业产出

　　日本方面：

　　周五，07：50日本截止12月底外汇储备

　　周五，13：00日本11月领先指标和同步指标

　　其他方面：

　　周一，21：30加拿大11月生产者物价指数

　　周二，08：30澳洲11月商品和服务贸易收支

　　周二，21：30加拿大11月国际贸易收支

　　周二，23：00加拿大12月Ivey采购经理人指数

　　周四，08：30澳洲11月零售销售

　　周四，08：30澳洲11月建筑许可

　　周四，21：15加拿大12月房屋开工

　　周四，21：30加拿大11月新屋价格

　　周五，14：45瑞士12月失业率

　　周五，16：15瑞士12月消费者物价指数

　　周五，21：30加拿大12月就业变动和失业率

　　最新一周，由基本面来看，这将是新年第一个关键的交易周，因为美国非农数据和欧洲央行的利率决策会议又将聚首。首先，市场无疑将重点关注美国12月非农就业人口数据的表现，因为如果该数据连续三个月表现强劲，就将增加美联储在2014年加速撤除QE购债刺激举措的意愿。目前，市场预期美国12月非农就业人口将增加19.3万人，数据较为乐观的预期。

　　在12月美联储会议上，做出了每月缩减100亿美元购债规模至750亿美元的决定，美联储伯南克并预期QE3将到今年底才终止。但今年美联储内部在联邦公开市场委员会会议上有投票权的鹰派委员数量将增加，所以，如果经济复苏状况强劲，则将促使美联储加快缩减QE规模的步伐。因此，预计今年大部分时间，考察美国基本面因素的落脚点将在美联储缩减QE的速率上。美联储本周将公布12月会议记录，这也是一个市场观察美联储内部有关退出QE刺激政策策略的机会。

　　其次，市场将关注欧洲央行和英国央行的利率决策会议结果，预计这两家央行今年的首次政策会议均将按兵不动，因为最有可能进一步降息的欧洲央行官员已经排除了短期内再次降息的可能性。此外，德国财政部长朔伊布勒对德国画报表示，全世界各央行的低利率政策无法永远持续。朔伊布勒认为，世界各地的扩张性货币政策导致长期投资问题。当然，对于欧元进一步降息前景的预期，市场还将观察本周德国和欧元区的12月通胀率初值数据，如果反映欧元区通胀率进一步降温，则将提升市场对欧元再次降息的预期。

　　再次，市场焦点将在美国股市的动向之上，由于美国股市2013年岁末冲高造成年初的正向短期乖离率扩大，因此，一旦出现持续的获利回吐压力，则市场避险情绪可能成为今年首月笼罩市场的阴霾。

　　最新一周，由技术面来看，美元指数目前日线MACD指标在0轴下方为金叉状态，日线RSI指标位于50-70的均势区域上端，预示有进一步反弹上行的要求，但因日线布林轨道为走平状态，所以，只有有效突破80.80附近的布林上轨阻力，才能形成向上突破，将短期反弹延伸为中期反弹。因周线MACD指标也出现金叉，所以，最终形成向上突破的概率较大。预计最新一周，美元指数阻力位在80.80或81.10附近，支撑位在80.30或80.00附近。

　　欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方形成顶背离后死叉发散下行，日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域的迹象，表明有进一步回调修正的要求，一旦有效跌破1.3630附近的日线布林轨道下轨，引发轨道线开口运行，则有中级回调的风险。因周线MACD指标有转向死叉的迹象，所以，预计最终形成向下突破的概率较大。预计最新一周，欧元兑美元阻力位在1.3700或1.3760附近，支撑位在1.3610或1.3540附近。

　　英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴上方有形成顶背离后死叉的迹象，日线RSI指标向30附近的相对低位回落，日线布林窄轨转向收口运行，预示短线处于回调修正过程。如跌破1.6310附近的5月均线，则意味着月线意义上的冲高行情暂时终止。预计最新一周，英镑兑美元阻力位在1.6490或1.6530附近，支撑位在1.6370或1.6310附近。

　　澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴下方为金叉上行状态，日线RSI指标位于30-70均势区域，有进入70以上强势区域的迹象，预示短线为反弹格局，但因30天以上的中期均线为空头排列，日线布林轨道上轨为下行态势，表明短线将延续弱势整理格局。如跌破0.8790附近的日线布林下轨，将开启新的下跌空间。预计最新一周，澳元兑美元阻力位在0.8995或0.9025附近，支撑位在0.8845或0.8785附近。

　　美元兑日元目前日线MACD指标在0轴上方高位出现死叉，日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域迹象，日线布林轨道处于收口过程，预示短线进一步冲高动能衰竭，有进入强势震荡整理的要求，一旦跌破103.70附近的日线布林窄轨的下轨，则调整幅度将扩大。预计最新一周，美元兑日元阻力位在105.00或105.60附近，支撑位在103.60或102.80附近。

　　美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴下方为金叉发散上行状态，即将逼近0轴，日线RSI指标有进入70以上强势区域的迹象，预示短线有进一步反弹修正的要求，一旦向上突破位于0.9010附近的日线布林轨道上轨，引发轨道开口运行，则将向中期反弹转化。预计最新一周，美元兑瑞郎阻力位在0.9030或0.9100附近，支撑位在0.8960或0.8920附近。

　　美元兑加元目前日线MACD指标在0轴上方为死叉下行状态，日线RSI指标在30-70均势区域摆动，日线布林轨道为走平态势，预示短线区间震荡的格局暂时难以打破。如向上突破1.0710或向下跌破1.0570，才会出现新的趋势行情。预计最新一周，美元兑加元阻力位在1.0690或1.0740附近，支撑位在1.0610或1.0570附近。

　　现货黄金目前日线MACD指标在0轴下方出现金叉发散上行的现象，日线RSI指标有进入70以上强势区域的迹象，预示短期反弹动能增强，如能站稳1225附近的30天均线，则短期有挑战日线布林轨道上轨1257附近阻力的要求。预计最新一周，现货黄金阻力位在1238.5或1251.5附近，支撑位在1222.5或1211.5附近。

　　下篇周评预计将在1月10日下午发稿。

　　（注：以上技术面分析的阻力位和支撑位根据周五亚洲盘做出，仅供参考，据此入市交易，风险自负。）

　　交通银行上海市分行

　　叶耀庭

　　2014年1月3日

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编辑：Lisa