美国经济放缓美元遭遇抛售

2014-02-14 16:09:28 来源: FX168

　　2月10日至2月14日当周，美联储新任主席耶伦表示将延续前任主席伯南克的政策，美国货币政策不会突然改变，这符合市场预期，未能提振美元。美国1月零售销售和最新一周初领失业金人数等数据弱于预期，引发市场对美国经济放缓的忧虑，这导致市场削减美元多头仓位，使美元遭遇抛售的压力。

　　至2月14日亚洲盘截稿，当周美元指数以80.76开盘后，呈现先盘整后下挫的走势，最高反弹到80.83，最低下探到80.19的3周低点；欧元兑美元以1.3631开盘后，呈现先回探后反弹的走势，最低下探到1.3561，最高反弹到1.3692的2周高点；英镑兑美元以1.6409开盘后，呈现一路震荡反弹冲高的走势，最低下探到1.6380，最高反弹到1.6672的2011年6月来高点；澳元兑美元以0.8960开盘后，呈现宽幅震荡中重心上移的走势，最低下探到0.8905，最高反弹到0.9067的4周高点；美元兑日元以102.28开盘后，呈现小幅震荡下滑的走势，最高反弹到102.70的2周高点，最低下探到101.64；美元兑瑞郎以0.8978开盘后，呈现先反弹后下挫的走势，最高反弹到0.9038，最低下探到0.8916的3周低点；美元兑加元以1.1031开盘后，呈现先反弹后下滑的走势，最高反弹到1.1089，最低下探到1.0946的3周低点；现货黄金以1265.70开盘后，呈现一路震荡反弹上扬的走势，最低下探到1264.79，最高反弹到1307.20的14周高点。

　　美联储新任主席耶伦在美国国会做证时明确表态，不会突然改变美国货币政策，美联储将继续削减刺激举措，即便就业市场复苏远未完成。这是耶伦在2月初就任美联储主席后的首次公开发表观点。耶伦强调将延续其前任伯南克的政策路线，设法让金融市场保持镇静。耶伦表示，美联储在筹划改变超宽松的政策立场时，必须关注长期失业"居高不下"及"极高比例"的美国人只能找到兼职工作的问题；如果数据总体上支持决策者对就业市场改善及通胀率上升的预期，美联储或将采取"进一步的审慎举措"来收缩刺激措施。由于耶伦的首秀观点没有给出更多的美联储政策前景的线索，总体观点符合市场预期，因此，未能对美元形成提振作用。市场对美联储是否会在3月18、19日的下次例会上再度缩减QE购债规模存在分歧。

　　美国公布的12月批发库存增长放缓，较前月增加0.3%，低于市场预期的增加0.5%，激发市场对美国第四季度GDP将向下修正的预期。美国1月零售销售较前月下滑0.4%，弱于市场预期的持平，去年12月零售销售也由初值增长0.2%向下修正为下降0.1%，而且，最新一周初请失业金人数上升至33.9万，高于预期的33万，显示美国经济年初走软。虽然市场将此归咎于美国大部分地区都受到冰冻和暴风雪的侵袭，造成汽车销售及服装、家具店和餐厅等依靠步行交通类别的销售降幅较大，不过，因网上在线销售也减少，可看出整个趋势呈显疲态。这些数据引发市场对美国经济放缓的忧虑，导致美元遭遇全面抛售的压力，因美国经济如确实放缓，将促使美联储放慢削减QE购债规模的脚步。

　　美国国会参众两院通过了一项无附加条件的法案，让美国联邦政府的借款权限得以延展一年，满足了美国总统奥巴马无附加条件提高举债上限的要求。该法案经奥巴马总统签署后，将成为法律，这将让金融市场松口气，即至少在今年内将消除美国举债上限的风险因素。

　　英国央行发布通胀报告暗示，明年第二季度可能升息。因为英国央行指出，金融市场认为明年第二季度可能升息，这种看法与央行维持通胀率接近2%的目标一致。英国央行认为，利率可能在一年多之后开始从纪录低位调升，因经济快速复苏更接近全速前进的状态。英国央行总裁卡尼宣布，央行从现在起将追踪更广泛的经济数据，以判断闲置产能的情况，作为利率决策的依据。这是由于英国失业率迅速下滑，迫使卡尼放弃了去年8月份制定的利率政策指引版本。针对市场上对英国央行新政策指引可信度的质疑声，卡尼仍表达对央行去年推出前瞻性指引的支持。英国央行同时将2014年经济增长预估从2.8%向上修正为3.4%，这比多数市场分析师的预估都要乐观得多。英国通胀率已意外迅速降至2%的目标，英国央行表示，预期通胀率将在3月内进一步降至1.7%，并在随后的几年中维持在接近2%的水平。

　　因为英国央行有关明年年中将升息的暗示意外利好，所以，英镑受到提振，兑美元上涨至三年来的高位，而且，带领欧系货币整体走强。

　　欧元遇到一些利空因素的拖累。其一，德国方面对经济的预估乐观，微幅上调了2014年德经济增长率预估至1.8%，先前预估为增长1.7%。德国经济部的年报指出，随着国内需求上升，德国经济今年增长动力增强，但对外贸易可能连续第二年拖累德国这个传统上的出口型经济体。不过，法国央行表示，法国在2014年的前三个月将勉力维持微弱的经济增长，欧盟则敦促法国推进改革。欧盟经济暨货币事务执委雷恩表示，法国须落实经济改革，履行欧盟给予该国更多时间削减财赤时所做的承诺。其二，欧洲央行管理委员会委员利卡宁在英国上议院一场听证会上表示："如果我们的通胀前景恶化，我们必须为此作准备。在所有我们可以考虑及曾经讨论的工具当中，负利率是其中之一。"利卡宁还表示，欧元区尚未有通缩迹象。对于直接货币交易（OMT）购债计划，利卡宁认为，该计划与央行的职责完全相符。利卡宁还指出，在欧洲央行的银行业体质测试完成后，部分银行可能会被关闭。其三，意大利中间偏左阵营领袖伦齐强迫党内对手、现任总理莱塔辞职，批评莱塔所领导的政府未能通过重大改革。莱塔决定辞职，计划周五向意大利总统纳波利塔诺提交辞呈，预计纳波利塔诺将指定伦齐组成新政府。这将导致意大利在一年之内政权三度易手。不过，因美元弱势和受到英镑强势的带动，欧元仍顽强反弹。正如利卡宁所指出的，近期欧元的表现显示对新兴市场动荡的抗风险能力。

　　中国公布的1月外贸进出口数据表现意外亮丽，进出口同比增速均超预期跃升至双位数，出口同比增长10.6%，进口同比增长10.0%。这对澳元走势形成提振作用。配合澳洲国民银行1月企业现状指数上升到+4的2011年3月来近三年高位，1月企业信心指数升至+8，高于长期均值水准。所以，澳元兑美元回升到3个月来的高位。不过，澳洲1月就业报告意外疲弱，失业率回升到6.0%，使澳洲央行2月政策会议刚刚关上的继续放宽政策的大门又有可能被打开。这一度导致澳元宽幅震荡回挫，但市场风险偏好的回温，使澳元震荡中重心上移。

　　美联储主席耶伦表示不会突然改变美国的货币政策，意味着美联储将按部就班地根据经济数据的表现有条不紊地缩减QE规模；美国经济显露放缓的迹象，导致美元遭遇抛售大跌，这些因素促使黄金充当了汇市的风险对冲工具。配合近期黄金现货实物的需求相对强劲，比如，澳洲矿企NewcrestMining执行长GregRobinson指出："实货市场中的黄金需求非常非常强劲。"且全球最大黄金上市交易基金（ETF）-SPDRGoldTrust的黄金持仓量增加再度突破800吨，2月13日为806.35吨。因此，现货金价在去年11月来首度回升到1300美元上方。目前技术面支持金价反弹，短线上档首个关键技术阻力位在1316.5美元附近，这是去年11月下跌波段的75%回升位。如突破，则技术压力位将延续到1338美元附近，这是去年8月来下跌波段的0.618斐波纳契反弹位，也是周线布林轨道上轨的切入位附近。

　　2月17日至2月21日当周，主要货币基本面关注焦点如下：

　　美国方面：

　　周二，21：30美国2月纽约联邦储备银行制造业指数

　　周二，22：00美国12月整体资本净流动

　　周三，21：30美国1月房屋开工和建筑许可

　　周三，21：30美国1月生产者物价指数

　　周四，03：00美联储发布1月政策会议记录

　　周四，21：30美国1月消费者物价指数

　　周四，21：58美国2月Markit制造业采购经理人指数（PMI）初值

　　周四，23：00美国领先指标

　　周四，23：00美国2月费城联邦储备银行制造业指数

　　周五，23：00美国1月成屋销售

　　欧元区方面：

　　周一，欧元集团会议

　　周二，欧洲经济暨财政事务理事会会议

　　周二，17：00欧元区12月经常帐和投资净流动

　　周二，18：00德国2月ZEW经济景气判断指数

　　周四，15：00德国1月生产者物价指数

　　周四，16：28德国2月Markit制造业和服务业PMI初值

　　周四，16：58欧元区2月Markit制造业和服务业PMI初值

　　英国方面：

　　周二，17：30英国1月消费者物价指数

　　周三，17：30英国央行发布2月货币政策会议结果

　　周三，17：30英国1月请领失业金人数和失业率

　　周四，17：30英国1月零售销售

　　周四，19：00英国2月工业联盟（CBI）零售销售差值

　　周五，17：30英国1月公共部门收支短差

　　日本方面：

　　周一，07：50日本第四季度GDP

　　周一，12：30日本12月工业生产修正值

　　周二，11：30日本央行公布利率政策决定

　　周四，07：30日本2月短观调查

　　周四，07：50日本1月国际贸易收支

　　周五，07：50日本央行发布1月政策会议记录

　　其他方面：

　　周一，23：30瑞士央行总裁乔丹发表演讲

　　周二，08：30澳洲央行发布2月政策会议记录

　　周三，08：30澳洲第四季度薪资价格指数

　　周三，18：00瑞士2月ZEW投资者信心指数

　　周三，21：30加拿大12月批发贸易

　　周四，15：00瑞士1月国际贸易收支

　　周五，21：30加拿大1月消费者物价指数

　　周五，21：30加拿大12月零售销售

　　最新一周，从基本面看，市场首要将关注美联储1月政策会议记录，以寻找美联储在3月中旬政策会议上是否会连续缩减QE购债规模的线索，因1月政策会议仍为伯南克主持，所以，这份会议记录将难以呈现耶伦的领导才能，预计总体上市场仍将对3月是否再度缩减QE规模保持分歧。当然，本周美国将公布的一些房屋市场的数据，因遭遇寒冷天气影响，恐表现不佳，即市场可能延续美国经济年初放缓的观点。总之，美国方面的因素，应该难以有效提振美元。

　　其次，预计市场将重点关注德国2月ZEW指数、德国和欧元区2月制造业和服务业PMI数据，英国1月消费者物价指数和1月零售销售等数据，寻找欧洲和英国经济是否出现放缓迹象的线索。目前，只有欧洲和英国经济也出现放缓迹象，才可能打压欧系货币，间接提振美元。

　　再次，市场将关注英国央行和澳洲央行2月政策会议记录。市场仍期待英国央行新的政策前瞻性指引的指标体系，预计将增加衡量闲置产能的指标，与通胀率和失业率指标相配合。澳洲央行会议记录预计将重申一段时间内保持利率稳定的立场，并重申希望澳元维持弱势的观点。

　　最后，日本央行政策会议预计将按兵不动，日元可能更关注日本股市、美国股市动向的影响。虽然美股连续反弹，但美股和日股近期的动荡风险尤存。

　　最新一周，由技术面来看，美元指数目前日线MACD指标死叉下行下穿0轴，日线RSI指标跌落到30以下弱势区域，日线布林轨道出现开口运行的迹象，预示短线将处于弱势调整格局。如跌破79.50附近的周线布林轨道下轨，则将演变为中期走弱的态势。预计最新一周，美元指数阻力位在80.55或80.85附近，支撑位在79.95或79.65附近。

　　欧元兑美元目前日线MACD指标金叉上行即将上穿0轴，日线RSI指标有进入70以上强势区域迹象，如向上突破1.3735附近的日线布林轨道上轨，引发日线布林轨道开口运行，将拓展反弹空间，否则将为强逝震荡格局。预计最新一周，欧元兑美元阻力位在1.3730或1.3790附近，支撑位在1.3580或1.3520附近。

　　英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴上方再度金叉上行，日线RSI指标位于70以上强势区域，达到90附近极端高位，日线布林轨道有开口迹象，预示短线处于强势，有进一步上行的要求。不过，因周线MACD指标有延续死叉的风险，日线布林轨道也随时可能结束开口，所以，短线要留意宽幅震荡风险。预计最新一周，英镑兑美元阻力位在1.6710或1.6770附近，支撑位在1.6540或1.6460附近。

　　澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方金叉上行，日线RSI指标位于30-70均势区域的上端摆动，周线MACD指标出现金叉迹象，预示短线有维持反弹格局的要求。日线布林轨道窄轨上行，也支持短线反弹。预计最新一周，澳元兑美元阻力位在0.9065或0.9135附近，支撑位在0.8915或0.8855附近。

　　美元兑日元目前日线MACD指标在0轴下方有二度死叉的迹象，日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域的迹象，表明有回落调整的要求，一旦跌破100.70的日线布林轨道下轨，将打开更大的回挫空间。预计最新一周，美元兑日元阻力位在102.50或103.10附近，支撑位在100.70或100.00附近。

　　美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴下方死叉下行，日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域迹象，日线布林轨道有开口迹象，预示短线有进一步走弱的风险。不过，预计周线布林下轨0.8850一线有较强支撑。预计最新一周，美元兑瑞郎阻力位在0.8985或0.9035附近，支撑位在0.8905或0.8865附近。

　　美元兑加元目前日线MACD指标在0轴上方死叉发散下行，日线RSI指标跌落到30以下弱势区域，逼近10附近极端低位，预示短线有进一步回调的要求。一旦跌破1.0925一线的日线布林轨道下轨，引发日线布林轨道开口运行，则将打开更大回调空间。预计最新一周，美元兑加元阻力位在1.1025或1.1065附近，支撑位在1.0905或1.0865附近。

　　现货黄金目前日线MACD指标在0轴上方金叉发散上行，日线RSI指标位于70以上强势区域，达到90附近极端高位，日线布林轨道处于开口运行过程，已突破200天均线，预示短线有进一步反弹走强的要求。预计最新一周，现货黄金阻力位在1316.5或1342.5附近，支撑位在1294.5或1278.5附近。

　　因安排公休，下周21日周评暂停，下篇周评预计将在2月28日下午发稿。

　　（注：以上技术面分析的阻力位和支撑位根据周五亚洲盘做出，仅供参考，据此入市交易，风险自负。）

　　交通银行上海市分行

　　叶耀庭

　　2014年2月14日

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编辑：Lisa