招商银行总行：7月14日汇市分析

操作策略

欧元/美元：周五(7月11日)欧元/美元走跌，日内公布的德国5月通胀有所回升，但是仍然处于低位。作为欧元区最大经济体，长期低通胀凸显出欧洲央行决策者们在提振通胀，以及脆弱的经济复苏方面，仍然面临着诸多的挑战。市场上与葡萄牙Banco Espirito Santo银行相关的担忧情绪大幅缓解，欧洲股市及重债国国债小幅反弹修正。总体来看，在目前形势下，Banco Espirito Santo相关忧虑不太可能将市场再次置于欧债危机那样的系统性风险中，该事件对整体市场的影响可能暂告一段落。欧洲央行(ECB)周五(7月11日)表示，下周欧洲银行将返还37.37欧元(51.0亿美元)长期再融资操作(LTRO)贷款，欧洲央行此前对银行持有的过剩资金开始收费，并且承诺实施更多LTRO贷款。7月16日当周欧元区银行将会偿还的资金低于市场预期的50亿欧元，也低于本周偿还的40.15亿欧元。欧元/美元今日开盘报1.3605。 分析师表示，技术上，欧元兑美元只要处在1.3640下方，汇价就很有可能突然跌至1.3540-50，但这只会是暂时的走软；即便汇价跌至1.3500，整固前景依然不改。欧元兑美元未来10天日线一目均衡图将发出看涨信号，这意味着汇价将触及1.3700。一旦汇价升破1.3700，最终将受阻于1.3750，如果周线收于该价位上方，则将确认反转上行。

英镑/美元：周五(7月11日)英镑/美元高位小幅下滑，原因是英国5月建筑业产出下滑，因民间新建住宅活动减少，暗示着二季度整体建筑业复苏或已经失去动能。本周英国一系列数据疲软，包括制造业产出趋缓，同时火热的房产市场开始降温。这也暗示英国经济的部分领域复苏出现降温迹象。建筑业产出数据进一步佐证，英国过去一年强劲的经济复苏，或许已经减速。英国央行周四将指标利率维持在0.5%的纪录低点，且未发布政策声明，市场未能一窥央行内部是否浮现应该使升息的看法。英镑交易商称，他们观望下周的消费者物价指数和劳动市场数据，两者均可能提振英镑。镑/美元今日开盘报1.7120。

分析师表示，技术面上，英镑兑美元如果失守1.7100关口，将会下试1.7000-1.7040支持位置。英镑兑美元日图10MA已经上移至1.7140，如果英镑兑美元收于日图10MA下方，其回调走势将会开始。英镑兑美元日图KD出现死叉讯号，RSI及MACD均出现下跌讯号，从技术分析来看，英镑兑美元很大机会在下周作出回调走势。

美元/日元：美元/日元周五(7月11日)持稳，因葡萄牙最大银行缓解了投资人对其财务稳定性的忧虑。葡萄牙必利胜银行(BES)周四晚表示，向其创始家族的贷款亏损不会给该行带来资金短缺的风险，这缓和了一些忧虑。因投资人担心情势蔓延而寻求避险。近几个月美元兑日元大致呈区间波动，因美联储(FED)维持稳定的、对通胀相对温和的基调，且在暗示即将开始升息前还在寻找经济成长的进一步迹象，美元升势困难重重。美联储周三发布的6月会议记录没有给联储政策前景提供新的线索。市场下一焦点将是下周二美联储主席叶伦的国会作证。由于美联储和欧洲央行都不太可能在短期内宣布政策调整，投资人将继续寻求较高收益投资。法国农业信贷银行宏观策略师Mark McCormick表示，“这使市场忧虑欧洲经济成长和银行业，许多忧虑是有针对性的。”BK Asset Management汇市策略部门董事总经理Boris Schlossberg表示，“我们一直从债市表现获得指引，现在我们关注的是股市。”美元/日元今日开盘报101.3300。

分析师表示，技术面上，美元兑日元小时图显示，汇价隔夜大幅走低，下方关键支撑将位于101关口附近。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD(12、26、9)主线和信号线低位回升，价格趋势或以弱势整理为主。

澳元/美元：周五(7月11日)纽约盘中，澳元兑美元位于波动区间波动，日内整体波动受限。汇价日内，最高升至0.9407，最低跌至0.9375。纽约时段，澳洲联储主席史蒂文斯口头言论打压澳元，澳元兑美元自日高迅速跌至日低，此后由于临近周末投资者不愿意持有澳元头寸，纷纷了结澳元兑美元又反弹回升至平盘附近。澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)周五(7月11日)重申了澳元汇率太高，尤其是考虑到美联储(Fed)紧缩政策的预期可能会扰乱市场。他表示，市场出现混乱的可能性或许相当高，他认为一些投资者可能会低估某一时刻出现实质性下降的概率。史蒂文斯还表示，预计在未来十年内经济会因“某种深度原因”出现衰退。投行高盛也不看好澳元未来走势，该行预计，澳洲联储最快9月降息，因经济增长乏力，且家庭支出受抑制。日内，澳洲公布的经济数据表现良好一度支撑了澳元。数据显示，澳大利亚5月季调后房屋贷款许可件数月率持平，预期降低0.5%；澳大利亚5月季调后投资房屋贷款许可额月率降低0.9%，前值增长2.3%。澳洲联储下周二将会公布会议纪要，这或许将会给出近来震荡走势中的澳元较为明确的方向。本周喜忧参半的澳洲就业数据令澳元兑美元承压。尽管6月就业人数增幅超出预期，但主要是由于兼职就业人数的增加；更为重要的是，失业率重新回到多年高位。不过这还不能成为澳洲联储放宽政策的理由，因为澳洲联储已经多次强调疲软的就业。而目前澳元汇率更多的这是受到全球风险情绪的影响。澳元/美元今日开盘报0.9382。

分析师表示，技术上，澳元兑美元4H图中汇价走出震荡模式。目前技术指标MACD主线和信号线位于零轴附近，说明趋势震荡，而相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置附近，说明价格力度均衡。技术上显示，澳元兑美元趋势震荡，但短期未有特别明确的方向，市场等待进一步指引。

美元/瑞郎：周五(7月11日)亚市盘中，美元兑瑞郎小幅走高，现交投于0.8930附近。隔夜美元兑瑞郎低位反弹，在结束此前日线三连阴的同时，也强势守稳了0.89关口。由于隔夜葡萄牙银行业危机重现，令欧元大幅走低，而其“影子货币”瑞郎也随之下行。周四当天，葡萄牙最大的上市银行BES的最大股东暂停了该行的股票和债权交易，称因其母公司的经营出现了“重大困难”。这是今年欧元区二线国债市场首次出现重大的忧虑蔓延的情况。受此影响，葡萄牙股市重挫逾4%，该国10年期基准国债收益也一度大升21个基点。此前，该国刚刚于5月份结束了国际财政受援项目，并放弃了来自欧盟的最后一笔援助款。美元/瑞郎今日开盘0.8920。

分析师表示，技术面上，美元兑瑞郎小时图显示，汇价隔夜回升，成功守稳0.89关口。技术指标方面，目前均线系统多头排列，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势或以震荡偏多为主。

美元/加元：周五（7月11日）欧市盘中，因加拿大6月就业人数意外减少，美元/加元上涨逾50点，快速飙升至1.0710，刷新两周高位。目前汇价位于1.0700整数关口上下振荡。根据加拿大统计局公布数据显示，加拿大6月份就业人数意外减少，为三个月来第二次下降，其中兼职岗位创近两年来最大下降。就业人数减少9,400人，失业率自7.0%升至7.1%。接受彭博新闻社调查的20位经济学家预期中值为就业人数增加2万、失业率持平。这是加拿大央行行长Stephen Poloz在7月16日利率决定之前最后一项主要数据，支持了他认为加拿大这一全球11大经济体仍相当疲弱的看法。据彭博另一项调查显示，Poloz可能会将央行政策利率维持在1%不变大约一年，直到经济出现起色。本次数据还显示，6月份兼职岗位减少4.3万，为2012年7月份以来最多，全职工作岗位增加3.35万。路透社对此发表社评称，加拿大统计局周五发布的数据显示，加拿大6月就业人数意外减少，实际就业年率更至+0.4%，创2010年2月以来最低增速。制造业、企业、建筑业和其他支撑产业的就业人数减少，预计对加拿大经济软增长的担忧将促使加拿大央行将加息时间推迟到明年年底。美元/加元今日开盘报1.0730。

分析师表示，美元兑加元4小时图中，价格自低位迅速走高。目前MACD(12、26、9)以及相对强弱指标RSI(14)均显示多头状态。技术上显示，美元兑加元仍然有望延续涨势。

美元/新加坡元：美国费城联储主席普罗索(CharlesPlosser)周五(7月11日)发表了鹰派言论，美联储应该在达到目标之前升息，美联储要比很多人想象的更接近升息。普罗索称，美联储应该在实现目标之前加息，推迟加息或具破坏性。美联储加息时间将快于大多数人的预期，而且联储距离其目标已经越来越近。普罗索表示，美国通胀目标依然稳定，虽然无法确定加息时间，但美联储应因时而动。普罗索认为，美联储公开市场委员会(FOMC)也应和欧央行一样调整开会时间，一年四次或更为合适。普罗索甚至称，“通胀上升并非市场噪音”，这与此前耶伦将通胀上行作为市场噪音的言论相悖。另外他还称，FOMC应该对资产负债表予以更多关注，以作更好政策决定。美元/新加坡元今日开盘报1.2409。 分析师表示，从技术面看，美元/新加坡元汇价周五收跌，短期受到所有均线的压制，MACD指标绿色动能柱扩大，KDJ下行，短期或将继续走低。

美元/人民币：中国人民币兑美元即期周五(7月11日)微幅收贬。中间价小幅走低，令前三天共计215个点子的涨幅开始回收。上午人民币贬值接近6.21元时获得支撑，下午则结汇偏多并吞掉多数跌幅。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.2036，较前一交易日增加10点。美元/人民币今日开盘报6.2033。

分析师表示，早盘即期价格有中资大行购汇引导下走贬，但由于客盘购汇偏少，油盘购汇又未出现，美元价格走高后缺少支撑；午盘又在净结汇下走升，之前购汇的大行也开始止损，使人民币跌幅缩窄。这些都说明市场仍然缺乏方向。