盛宝银行：市场预计FOMC会议口吻“不太强硬”

要点：

从市场状态来看，分析人士预计FOMC会议的政策指导可能相对鸽派；

其中一种可能是加息并公布相对温和的前瞻性指引；

另一种则是不加息，但是对声明措辞可能小幅调整；

第一种情况利好美元，第二种则相反

在漫长等待FOMC会议之际，风险偏好稳步走高，投资者抛售国债（特别是美国30年期国债收益率自7月份以来首次突破3%）美股昨日尾盘也大幅反弹，美元/日元亦然，欧元/美元则重返1.1250/75区间中部。不过，以美元/南非兰特为例，汇价大幅回撤，市场对周四美联储的信号预期是相对鸽派，如果结果相反，强硬声明可能会让市场大吃一惊。

如昨日文章所指出，可能出现的两种基本情况：

加息并公布相对温和的前瞻性指引（利好美元，留意市场反应，如果市场对于加息已经做好心理准备，风险偏好可能大幅反弹）；

不加息，但是对声明措辞进行小幅调整，同时表态最快将在10月或12月加息，前提是经济数据符合美联储预期（条件反射般打压美元，留意风险偏好能否接受美联储裹足不前，或者说美联储政策的不确定性延长导致风险情绪下滑）

即使今天公布的美国CPI超市场预期，也未必会改变FOMC政策指引的论调。同时关注NAHB（全美住房建筑商协会）调查指数，这是美国楼市其中一个认同度更高的领先指标，8月份该指数录得近10年来新高。

其他方面，明天我们将迎来瑞士央行会议，行长乔丹可能会“保持当前利率不变”，因为瑞士经济此前已经饱受瑞郎走强的困扰，现在瑞郎疲软，央行已经如愿以偿。另一边厢，欧元/美元跌至3天来的区间底部，但是欧元/英镑却再次小幅走高，真是诡异。英镑何去何从，就看日内英国企业财报与就业数据的表现。单纯从技术面看，欧元/英镑试图走高之后最终可能下滑，当前阻力在0.7400区间。

图表：欧元/美元

众人静待FOMC会议的到来，汇价当前交投于5月-8月区间中部，即1.1250/75，明天会议发表的利率指导不那么温和的话，对风险偏好的打击也相对较小，预计欧元/美元会迅速反转下行，反之亦然。

G10主要货币表现：

美元：市场似乎期待美联储会传达一种利好风险情绪的信息，即不太强硬的政策声明，这将支持美元兑欧元、日元以及瑞郎，但是美元兑高风险货币就没受到那么明显的支撑。

欧元：与日元同病相怜，成为风险偏好的对立面。如果日内公布的CPI大幅修正，可能会引起部分反应。

日元：风险偏好昨日适度反弹，美元/日元再度走高，汇价逼近盘整下行趋势线，多组美元货币对的目标指向21日均线。美元/日元过去4天的走势基本与移动均线吻合。

英镑：风险情绪上扬在一定程度上利好英镑，但是汇价对日内公布的数据可能颇为敏感，欧元/英镑阻力在0.7400，一旦突破该区间，可进一步上涨。

瑞郎：欧元/瑞郎关注1.1000，如果FOMC会议声明“非鸽派”且风险偏好强劲到足以支撑美元，可选择做多美元/瑞郎。

澳元：持续反弹，FOMC会议前夕澳元/美元最终阻力在0.7200/50区间，温和的会议声明与上扬的风险情绪可能刺激汇价走高。

加元：交易商似乎忽视了加元，不过在FOMC会议召开前美元/加元可能突破1.3350或跌破1.3125。

纽元：关注明天公布的新西兰GDP报告，目前倾向于看涨澳元/纽元。

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盛宝银行

2015-9-16