SAXO盛宝银行三大关注事件：德国IFO商业景气指数下降，美国失业金，美国耐用品

要点：

预计9月德国IFO数据小幅下降

8月美国耐用品订单继续减少

美国初请失业金人数3周来首次上涨

周四财经数据不少，包括德国IFO商业景气指数。晚些时候关注两组美国数据，耐用品订单和失业金申请人数。目前对于美国未来经济的担忧不断增加，这两个数据将得到市场密切的关注和解读。

德国IFO商业景气指数(北京时间1600）

Econoday.com调查预期，德国IFO商业景气指数将继续小幅回落。如果预测准确，这将是德国宏观经济趋势依然乐观的新证明。但是，即便该数据鼓舞人心，却未能反映本周一个让人震惊的事实，即欧洲最大的私人企业大众汽车正陷入柴油车排放丑闻事件之中。

还不清楚大众汽车的丑闻会对市场带来多大的影响。但是大众汽车在欧洲拥有40万雇员（截至2014年），其供应链遍布欧洲，很明显，风险非常大。欧元区经济依然在温和复苏，至少近期的数据是这么显示的。但是商业信心依然脆弱，经济增长也很缓慢，这意味着大众丑闻会对信心和增长带来负面影响。

好消息就是，大众丑闻爆发前，德国宏观经济趋势向好。预期今天的IFO数据不会改变总体向好的趋势。

昨天公布的9月德国综合采购经理人指数暗示，总体经济增幅略微放缓，但是9月数值为54.3，8月为55.0，都表明经济还在稳步增长。Markit的经济学家在新闻稿中表示，“虽然8月来，经济增速略微放缓，但是德国经济增长速度总体还是健康的，也预示第三季度GDP还将继续上涨”。

问题就是大众丑闻是否会令经济受损？可能不会，但是确定的答案最早也要在几周之后才可以知道。

美国耐用品订单(北京时间2030）

昨天公布的9月美国制造业数据让人略感振奋。美国制造业采购经理人指数企稳，为53.0，表明制造业还在温和扩张。虽然该数据连续第二个月处于22个月的低点，但是制造业还在改善这一事实多少可以支持美国宏观经济趋势并未恶化的预期。当然，制造业还很弱，或者至少相对于第二季度而言，还很弱，但是采购经理人数据说明该行业增长还在持续，不过增速相对缓慢而已。

那个预测可靠吗？今天公布的8月美国耐用品订单可能会让人产生疑问。Econoday.com调查预期,8月美国耐用品订单减少2%，7月为增加2.2%，几乎将增幅全部抹去，同时也是4个月来首次下跌。但是扣除交通设备后的核心订单还是温和增长。所以，耐用品订单减少的影响可能有点夸大了。

更让人担忧的是，市场预期新订单年率依然处于负值区间。自2月以来，年率就一直为负，估计今天的数据也不会改变那种情况。昨天的采购经理人数据暗示制造业还在温和增长，但是今天的数据继续表明，制造业增速在变弱。

美国初请失业金人数（北京时间2030）

如果今天耐用品订单减少的预测准确，那么支持继续看好美国未来经济的重担就落在今天的失业金报告上面了。不过，市场预期初请失业金申请人数将增加。

不过，这不会是个灾难，因为初请失业金人数一直呈现下降趋势，且上周的数据接近40年来的低点。Econoday.com调查预期，初请失业金人数增加9000，季调后为27.5万。这个数据还是不错的，实际上会令大众预期就业市场将继续好转。

尽管如此，这些天，市场对美国宏观经济还是持一些悲观态度，部分原因是因为资本和商品市场疲软，但是顶多也就预示经济增长将放缓而已。失业金人数依然表明最糟糕的情况不会来，不过市场目前只关注负面消息，所以失业金人数传递的正面信息还需要时间来被市场所接受。今天的失业金数据表达的信息依然算是实质性的利好，但是，看好美国经济的人士/媒体并不会大张旗鼓的宣言。至少，相对前一个报告而言，不会那么受到市场的追捧。

免责声明：以上所提供的资料并未顾及任何个别用者的投资目标、财务状况或收入。所有资料并不构成一项建议；销售要约或要约意图；或要约或意图要约购买或出售任何证券、金融产品或工具的招揽行为；或参与任何司法管辖区的个别投资策略，而该等要约、要约意图、招揽行为或投资策略是不合法的。个别作者发表的意见属该作者的个人意见，盛宝金融不会对提供的任何资料或分析的准确性或完整性作出任何形式的保证。

风险警告 : 外汇或衍生性工具涉及的杠杆式投资带有高风险及会导致巨额利润或损失。阁下于作出投资决定前，应该详细考虑阁下的财务状况及就有关投资是否适合阁下咨询独立的专业顾问的意见。

SAXO

2015-9-24