盛宝银行：国际货币基金组织周末开会，美国进出口价格指数，美联储讲话

要点：

美国进出口物价指数继续走低，因美元强势和低油价

美联储官员讲话，我们将会同时听到鸽派和鹰派的声音

国际货币基金组织召开年会-- 将传递同一个信息

今天早些时候将公布欧洲的几个经济数据，影响不大。法国和意大利工业生产数据不会带来什么市场波动。

美国9月进口和出口物价指数（北京时间2030）

物价指数继续下滑，因低通胀，强势美元以及低油价，都令物价承压。

因为原油价格的原因，进口物价指数跌得更多，市场预期月率将下跌0.5%，8月跌幅为1.8%。8月进口物价指数年率则下跌了11.4%。出口物价指数月率下跌0.2%，8月跌幅为1.4%。

美联储官员讲话（北京时间2110，明日0130）

亚特兰大联储主席Dennis Lockhart将在北京时间2110发表讲话。在9月的时候，他曾经表示，10月有可能加息，但要视经济数据而定。不过他同时也承认，加息可能太早了。Lockhart也表示，他确信经常被引用的"今年晚些时候"加息，依然有效。

芝加哥联储主席Charles Evans将在北京时间10月10日0130发表题为"经济和货币政策最新进展"的讲话。此前，Evans警告说，加息时机还不成熟，可能要到2016年中才可以加息，到那时通胀压力才能够证明可以加息了。

鉴于以上情况，投资人预期首先将会有美联储官员鹰派表态，然后又有官员发表鸽派言论，市场关注的重点将随着他们的讲话而转移。不过Lockhart也可能在国际货币基金组织会议前淡化自己的立场。Evans也可能提及美联储就2015年加息达成了一致看法。

美联储下一次政策会议将10月27-28日举行，但是再下一次给出新的经济预测并举行新闻发布会的政策会议则将在12月15-16日举行。市场普遍认为，美联储倾向于在会举行记者招待会的政策会议上做出重大政策改变，因为美联储认为只有在那种场合，才可以更好的让市场理解美联储政策及前瞻性指导。

国际货币基金组织年会

10月9-11日，国际货币基金组合和世界银行将共同在秘鲁利马举行年会。

本周早些时候，国际货币基金组织公布了其对世界经济前景的看法，并没有什么大的改变。该组织对新兴市场公司巨大的债务，美联储终止资产购买的方式，以及计划的加息已经导致信贷市场紧缩等事件发出了警告。国际货币基金组织特别提到，预计中国经济将放缓，这将极大的拖累世界经济的复苏。

国际货币基金组织敦促美联储和欧洲央行保持宽松的货币政策，避免现在就开始收缩货币政策。对欧洲而言，还建议采取更多的财政支出，同时采取常规的结构改革措施。

有一个人值得关注，那就是新任国际货币基金组织经济研究董事Maurice Obstfeld。我想很多投资人还不知道他和前任之间观点的分歧所在，以及这些分歧将对国际货币基金组织和其他机构的决策行为产生何种影响。

预计欧洲央行官员将在周日参加该会议，届时国际货币基金组织当然也会敦促他们扩大货币刺激规模和手段。我相信美联储宣布首次加息之后，欧洲央行很可能宣布扩大每月资产购买规模。这个想法在我的脑海里已经有一段时间了。国际货币基金组织年会之后，我要看看欧洲央行官员的口风是否有所改变。

近来，欧元/美元以及美元/日元走势非常沉闷。很明显，市场也在等待，想知道这3家央行到底想如何出牌。

我认为，国际货币基金组织敦促央行采取宽松政策，扩大财政支出的诉求不会起很大作用。美联储想加息，欧盟则处于移民危机之中。欧盟现在已经麻烦不断，非常头痛了，它们可不希望惹来更多的麻烦。从某种意义上来说，目前，欧洲央行可能不会考虑国际货币基金组织希望其推出更多宽松政策的诉求，这将小幅推高欧元。

过去一周左右的时间，风险市场（美国国债收益和全球股市）走高，将接近第一个阻力位置。不过，虽然现在市场走牛，但是还没有接近我们可以入场的点位。未来几个交易日市场可能小幅回调。我认为那将是入场做多的机会。

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盛宝银行

2015-10-9