招商银行总行：10月15日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美国商务部的数据显示，美国9月零售销售月率增长0.1%，市场预期增长0.2%，前值下修为持平。同时，美国9月核心零售销售月率下滑0.3%，预期下跌0.1%，前值亦为下跌0.1%。

2.美国9月季调后非农就业人口仅增加14.2万人，大幅不及预期，同时薪资数据表现较差，失业率持稳于5.1%，市场预期10月加息无望，12月加息也大幅下降。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年10月15日 星期四

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周三(10月14日)亚市早盘，欧元兑美元延续涨势，目前汇价交投于1.1388一线附近。昨日美元触及三周低位，且商品相关货币下挫，欧美录得1.40上方。10月13日)欧洲时段公布的德国ZEW经济景气指数欠佳，欧洲央行扩大宽松预期升温，欧元回落美指反弹。因前期多头获利盘回吐，且大众汽车丑闻致使市场看空德国10月ZEW经济景气指数，欧元兑美元周二(10月13日)自三周高点1.1411回落。欧元/美元今日开盘报1.1481。

分析师表示，日线图显示，汇价在20日均线附近上方，RSI(14)均衡趋势指数位于50上方附近，显示短线价格趋势表现多头强劲。技术面就近支撑位：1.1344，1.1277；阻力位：1.1446，.1515。

英镑/美元：周二(10月13日)英镑兑美元自两周高位回落，因英国9月消费者物价指数(CPI)意外下降，盖过了一重大并购交易达成对英镑的提振。英国CPI数据公布前，英镑急跌，数据公布后进一步走软。英镑兑美元在欧洲盘初触及三周高点，因SABMiller接受了百威英博价值达690亿英镑的现金加股票收购报价。但英镑走势在通胀数据公布后发生了逆转。数据显示，英国9月CPI年率下降0.1%，预计为持平。周三英国将公布薪资数据，这也是英国央行在考虑何时升息时密切关注的数据。巴克莱的汇市策略师Nikolaos Sgouropoulos表示，“很显然，我们需要关注明日就业市场数据的表现，但今日的通胀数据暗示短期内不可能升息。”英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛首次在议会发表的讲话也重压英镑。他表示，英国央行的下一步利率调整可能是升息，但他指出经济成长面临若干国内外阻力。不过，多位市场人士强调，百威英博收购SABMiller的交易可能给英镑带来正面影响。花旗策略师Josh O'Byrne表示，他仍看好英镑。他称，“总体而言，我们对英镑后市仍十分乐观，很显然，需求有所转弱。但英国央行官员的讲话仍对英镑有利，英国的货币政策前景仍然是收紧，对英镑而言是个吉兆。”英镑/美元今日开盘报1.5481。

分析师表示，英镑兑美元小时图中，汇价走势震荡偏空。技术指标MACD(12，26，9)主线和信号线升至零轴下方，说明价格力度偏空。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置下方，说明价格短期力度偏空。技术上的走势表明，英镑兑美元有望走软。

美元/日元：周三(10月14日)法国农业信贷实业投资银行(CACIB)已将日本央行实施进一步宽松的预期有2016年1月提前至10月30日，美元兑日元预期由此前的123上修至125。并指出，这与该行模型暗示的一致，在相对保守的日经指数及美元兑日元利率溢价的预期下，日本央行的量化宽松(QE)可能提升美元兑日元五个点。该行表示，目前来看，风险厌恶情绪萦绕及更温和的美联储加息前景可能令美元兑日元涨至125。不过日股的上涨及美联储加息仍将进一步推高汇价。美元/日元今日开盘报118.7600。

分析师表示，看涨立场未变，将在区间内跌向118.65低点时买入。上行需突破121.30阻力位，以涨向初始目标121.75附近，此后目标上看123.35。

澳元/美元：西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)周三(10月14日)宣布，将把按揭贷款利率上调20个基点，为五年来首次针对自住业主加息，以旨在帮助抵消按揭贷款损失准备金提高50%的影响。周三亚市午盘，澳元/美元下挫0.4%，报0.7225，澳元周二曾重挫1.6%，此前中国公布的进口跌幅大于预期。中国是全球最大的大宗商品进口国。澳元/美元今日开盘报0.7307。

分析师表示，澳元/美元短线支撑位料在0.7190，若失守则下看20日移动均线水平0.7130。阻力位在周一的两个月高点0.7382。

美元/瑞郎：瑞士央行理事祖布鲁克(Fritz Zurbruegg)10月1日称尽管瑞郎小幅贬值，但仍被“严重高估”。自瑞士央行在1月份意外放弃欧元兑瑞郎的1.20下限之后，以出口为导向的瑞士经济不得不吸收瑞郎升值的影响。祖布鲁克表示，我们相信负利率和在必要时干预汇市的意愿将压低瑞郎。在上个月发布的最新政策评估中，瑞士央行维持其3个月拆借利率目标区间在-1.25%至-0.25%不变。此外，祖布鲁克称，最新的调查显示经济前景有所改善，这令人鼓舞；相对于汇率，海外经济发展对瑞士出口更为关键；央行明白低利率，尤其是长期低利率，将给金融稳定带来风险。祖布鲁克还表示瑞士央行需要密切关注住宅投资地产领域。美元/瑞郎今日开盘0.9491。

分析师表示，美元兑瑞郎突破1.5315附近初始上行目标增强了看涨立场。若上破下个上行目标1.5385，料涨向1.5540。

美元/加元：周三（10月14日）德意志银行（Deutsche Bank）策略师Sebastian Galy撰文指出，加拿大央行（BOC）行长波洛兹（Poloz）可能将在10月21日的货币政策会议上限制加元走强，而美国经济数据则更有可能意外向好。美元/加元对于货币政策反应较为敏感，尤其当油价在低位之际。美联储（Fed）今年首次升息的可能性“不可忽视”。加拿大联邦财政面临的关键风险是10月19日的大选，以及自由党-新民主党联合政府出现的可能性。美元/加元今日开盘报1.2927。

分析师表示，美元兑加元目前已经跌破1.30关口的重要支撑，面临进一步下行风险，下方支撑关注100日均线1.2890，不过RSI指标显示市场处于超卖状态，如果汇价能在1.30附近企稳，可能会小幅反弹。

美元/新加坡元：美国旧金山联储高级经济学家Vasco Cúrdia刊发经济学论文，称美国的货币情况依旧紧张，哪怕美国FOMC保持着接近于零的利率，自然利率中值现在处于-2.1%，远低于徘徊在2.1%的长期中值水平。这让美联储主席耶伦等断言政策高度宽松的官员们遭到挑战。自然利率估计范围的中值现在是-2.1%，远低于徘徊在2.1%的长期中值水平根据美联储的最新研究，美国的货币情况依旧紧张，哪怕美国联邦公开市场委员会(FOMC)保持着接近于零的利率。这让美联储主席耶伦等断言政策高度宽松的官员们遭到挑战。旧金山联储高级经济学家Vasco Cúrdia发现，以历史标准衡量，自然利率(即通胀调整后的利率、它与充分就业和通胀率保持稳定情况下的美国经济相一致)非常低。Vasco Cúrdia在旧金山联储网站上刊发的一份经济论文中指出，正因为如此，虽然联邦基金利率接近于零，但货币条件依然相对紧张，这反过来使经济活动低于潜在趋势，而通胀率也低于美联储的通胀目标。美元/新加坡元今日开盘报1.3785。

分析师表示，从技术面看，周三元/新加坡元汇价收阴线，绿色动能柱扩大，KDJ向下运行。Macd向上运行，上升趋势已改，向下突破，看跌为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周三连续第二天收低，中间价亦大跌。交易员称，最新公布的9月通胀数据显示中国经济基本面仍疲软，令人民币贬值预期小幅升温，客盘购汇需求略增，但趋势性走势仍难现。他们并指出，离岸CNH价格波动与在岸基本一致，两地汇价趋同或成新常态；需关注明日银行首次上缴外汇风险准备金的潜在冲击，目前掉期等衍生品市场反应较为平静。美元/人民币今日开盘报6.3445。

分析师表示，外汇市场延长交易时段后，至少在刚开始阶段夜盘交易不会太活跃，央行此举可能主要也是为了加入SDR（特别提款权）的政治意图，汇市也不会因此出现大的波动，汇率走向仍是在央行掌控中。

欧元/日元：面对8月消费者物价指数表现惨淡以及第二季度经济负增长，日本央行会否在10月末的议息会议上加码量化宽松？这是近来折磨分析师的一道谜题。从10月13日公布的日本央行9月14日至15日会议纪要来看，日本央行恐怕暂时无意于近期采取更进一步的货币刺激措施。这与一天前日本央行行长黑田东彦的表态相呼应。而数月以来，相比于欧洲央行频频表示将开足货币刺激的“马力”用以支撑经济增长，日本央行却选择对市场中加码量宽的预期“泼冷水”。“日本经济仍将持续温和复苏，尽管出口和工业生产受到来自新兴经济体放缓的影响。”10月13日公布的会议纪要显示，海外经济体——主要是发达经济体——保持温和增长速度，但新兴经济体却增速放缓。“因为能源价格下滑，目前CPI同比增长可能处在0%左右。从更长期的阶段来看，整体通胀预期看上去正在上升。”会议纪要表示，QE和QQE已经发挥作用，日本央行将继续实施QQE用以实现2%的通胀目标。日本央行将监测经济活动以及价格上行和下行风险，并作出合适的判断。总体来看，13日公布的会议纪要仍旧“老调重弹”：在力撑日本经济前景的同时力挺量化宽松。但细究之下，仍存在些许变化：日本央行承认该国出口和工业生产已经多少受到冲击，这与早先日本央行认为该国出口和工业生产拾级而上的观点有所不同。欧元/日元今日开盘报136.31。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行，说明价格趋势向上为主。周三欧元/日元收阳十字线， MACD向上运行，kdj指标向上运行，红色柱能缩小，趋势震荡。

英镑/日元：英国国家统计局周二(10月13日)公布的数据显示，英国9月通胀率出乎意料的降至负值领域，追平4月时所创的自1960年3月来最低水平，因燃料价格和服装价格走低推低了平均物价。如此疲弱的通胀数据或促使英国央行不急于加息。具体数据显示，英国9月CPI年率下降0.1%，不及预期值和前值(两者均为持平)；9月CPI月率下降0.1%，不及预期值持平和前值上升0.2%。其中对CPI造成最大拖累的因素是服装和鞋履，以及汽油价格。数据并显示，英国9月核心CPI年率上升1.0%，升幅不及预期值1.1%，但与前值一致；9月核心CPI月率上升0.1%，升幅不及预期值0.3%和前值0.4%。上述数据将加强这样的观点，即英国央行(BOE)还得再过几个月时间，才会把基准利率从0.5%的纪录低点上调。尽管经济在扩张且就业市场紧俏，但通胀率仍远低于英国央行2%的目标，官员也担心全球经济放缓的潜在冲击。英镑/日元今日开盘报183.82。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周三收阳线，macd向上运行，KDJ向下运行，红色柱扩大，趋势向下。

欧元/英镑：欧央行网站10月9日发布行长德拉吉关于欧元区经济前景、欧央行货币政策和当前挑战的声明。认为在面临更大挑战的外部环境下，欧元区经济显示出弹性，但新兴经济体增长放缓使欧元区前景面临新的风险，欧央行货币政策将继续支持内部需求、对经济复苏和通胀的逐步改进做出贡献，巩固公共财政、实行结构改革和完成银行联盟建设都将支持经济的缓慢复苏。欧元/英镑至今日开盘报0.7415。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周三收阴线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势震荡向上，看涨为主。

招商银行

2015-10-15