盛宝银行：美国经济缘何泄气？

要点：

美国零售销售疲软拖累美元；

美元兑G10货币与亚洲货币承压；

印尼与拉丁美洲国家的国债收益率暴跌；

市场预计美联储会推迟加息；

风险情绪回温提振各大股指

美国最新公布的9月份零售销售数据逊于市场预期，仅录得0.1%的增长，这样的结果有点令人费解，美国经济到底将何去何从？今年7月份美国政府与美联储就打算推进货币政策正常化，大部分投资者预计美联储会在9月份加息。然而，8月24日迎来“黑色星期一”，中国股市暴跌，市场情绪陷入极其脆弱与敏感模式，当中国经济增长放缓的担忧愈演愈烈时，似乎一切都变得那么不靠谱，商品市场也溃不成军，全球各大主要经济体似乎已经无力去救市了。

盛宝银行驻新加坡交易员Tareck认为，美国零售销售意外下滑，从纽约时段就开始下滑的美元一直到亚市开盘也止不住这种跌势。此外，美元不仅兑主要货币疲软，兑亚洲货币也是各种承压，例如兑马来西亚林吉特、印尼卢比以及韩元。当美元的霸主地位摇摇欲坠时反而提振了亚洲股指与新兴市场国债，印尼10年期国债收益率从两周前的9.9%跌至8.7%。

盛宝固定收益交易员Michael表示，央行的政策前景目前依旧是倾向于量化宽松，这是利好政府国债的消息，同时也可以提振信贷市场与风险情绪。当然，最后一点，风险情绪，近期已经成为全球金融市场的主导，如果美联储的利率指引为鸽派，将继续提振债券市场与新兴市场。Michael还补充到，投资者如果有意趁低吸纳拉丁美洲国家的债券，且密切留意拉丁美洲交易时段。

除了零售销售，投资者接下来且关注美国最新的CPI表现。鉴于近期各种经济数据所“渲染出来”的市场华景，像英国这类经济体的经济增长毫无盼头，自1960年以来英国经济第二次陷入通缩（第一次是在今年4月）预计日内公布的美国CPI会提振股市与新兴市场走高。不过，正如市场普遍预期那样，如果CPI增长下滑，依赖数据表现的美联储政策肯定会重返宽松轨道。12月份加息的可能从三月份的48%跌至27%。

当美联储在思虑何时加息时，欧央行还表示打算扩大量化宽松，央行政策南辕北辙，欧元/美元则继续上涨。盛宝银行外汇期权交易员Bechmann表示，汇价昨日已经突破1.1400，当前支撑可能在1.1450/60。另一方面，亚洲各大主要股指纷纷上扬，涨幅在1%与2%左右（上证综合指数上涨2.32%）

美股时段，高盛与花旗集团将公布各自的企业财报。昨天沃尔玛公布的财报不理想（股指下滑10%）网飞公司的订阅人数下滑，交易商现在可谓心有余悸。美元/日元已经跌至118.33。

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盛宝银行

2015-10-15