盛宝银行：美元多头需要一份可靠的非农数据

要点：

英央行也许一直担心英镑估值过高；

非农就业强劲可能打压英镑/美元，146.00在望；

若非农逊于市场预期，美元多头

欧元/美元准备测试108.00

亚市早盘，英央行会议发表温和的通胀报告，英镑承压，会议对汇价的影响特别明显，毕竟市场人士一直选择将英镑与美元视为顺周期货币，现在看来估值有误。从英央行的表态来看，央行选择谨慎行事并且突然表达对全球经济前景的担忧。笔者认为，英央行宁可谨慎而为的真正原因是欧央行已经明确发出在12月3日的会议上进一步扩大量化宽松的信号，英央行可不希望由于各央行政策的分歧而导致本币过度走强，这样总好过任由英国经济过分膨胀。

图表：英镑/美元

英央行通胀报告非常鸽派，英镑/美元迎来关键转折点。美联储与英央行在货币政策上南辕北辙，尤其是当今天的非农与11月份经济数据继续走强时。有鉴于此，英镑/美元可轻松跌破1.5100区间低点，到年底可能跌至1.4600。留意类似头肩反转形态的出现，未来几周汇价可能徘徊在1.5000区间。

今天市场焦点尽在美国非农就业与企业财报，如果数据符合市场预期，美元势必进一步反弹。但愿如此吧，希望就业增长好不含糊，而财报也只是略低于预期。如果失业率意外上涨，也许是因为就业参与率大幅提高，讽刺的是若真如此，反倒是让失业率上升成为大家喜闻乐见的事了。

纵使8月与9月就业数据大幅下修，只要这两个月就业增长仍超过60万或以上，就不算特别负面的消息。今天出炉的非农就业增长可能超过20万。另一个值得关注的方面是风险偏好对强劲数据的反应。市场会因为美国经济强劲而欢呼，还是因为加息在即而情绪低迷？且看美元/日元与欧元/美元的表现，若风险情绪升温/中性，美元会上涨，如果风险情绪下滑，澳元/美元与纽元/美元也会走低。

G10主要货币表现：

美元：今天焦点在于美元能否大展拳脚，然而如果非农报告逊于预期或更糟，美元多头将遭遇重大阻力，毕竟市场人士普遍都预计非农就业会强劲增长。

欧元：英央行会议的鸽派声明让欧元缓了一口气，但是日内公布的美国数据提振美元的话，欧元/美元可能跌至1.0800区间，一旦跌破该价位，目标可能探至1.0500

日元：当前美元/日元进入慢速突破模式，而非农数据可能让汇价加速上行，又或者回吐此前涨幅。留意日元的下行势头会否超过欧元。

英镑：英央行会议与季度通胀报告双双打压英镑，倘若美国数据继续助力美元，英镑/美元可能跌破1.5000

瑞郎：只要非农就业增长足够强劲，美元/瑞郎最终将突破平价，而欧元/瑞郎依旧在区间震荡，下行趋势有所缓和。

澳元：中国股市升温可能是刺激澳元反弹的主要因素，不过当美国就业数据强劲时，澳元/美元可能承压。

加元：油价走软仍是打压加元的关键，不过日内焦点在于美国与加拿大就业数据的相互对比。

纽元：纽元试图反弹未果，最终可能走软，尤其是当美国数据走强，风险情绪降温时（如果美联储进一步收紧政策，投资者会担心全球金融市场的流动性不足）

盛宝银行

2015-11-06