盛宝银行：欧元区零售销售，英央行利率决议和美国初请失业金

要点：

欧元区零售销售和PMI将显示出适度乐观趋势

英国经济增长强于预期，但英央行目前仍将按兵不动

美国初请失业金人数将维持在几十年低点附近

今日两个指标将进一步探寻欧洲消费者支出情况。首先是Markit 零售业PMI，随后是欧盟统计局零售销售数据。与此同时，英央行今日将公布利率决议及季度通胀报告。在明日非农数据前，美国上周初请失业金报告将被密切解读。

欧元区零售销售（北京时间17:10）

近几个月欧元区消费者支出趋于强劲，但目前仍没有迹象表明经济增长加速。事实上，该硬数据月率在温和增长和萎缩之间徘徊。年率数据更加鼓舞人心且调查数据显示这一观点短期而言更为可靠。欧元区9月零售业PMI自前值51.4轻微升至51.9。标志着连续第五个月温和增长，即高于50荣枯分界线。

消费者支出年率近期上升了2%。结合9月数据，若今日10月零售业PMI与消费者支出相反而行则将令人感到讶异。

英央行利率决议（北京时间20:00）

本周制造业和服务业PMI数据反映出英国经济趋势具有弹性。尽管第三季度GDP增长温和放缓，但四季度初数据显示该国经济仍以健康的速度发展。

英国10月服务业和制造业PMI指数进一步上扬。尤其是制造业扩张大幅超过预期，促使分析师对英国将在今年最后几个月陷入放缓命运的猜测进行重新评估。但这能否促使英央行加息？不，至少现在还不能。

普遍预计英央行将维持利率在0.5%不变。一个原因是通胀前景依旧温和。整体通胀近期维持在持平至轻微下滑，且短期内仍将持续。商品价格疲软仍是反通胀/通缩的主要驱动力。核心通胀率上升，年率近期增长了1%，但从历史标准上看仍然较低，且几乎没有迹象表明该指标会持续走高。

预计委员会中仅有一位将投票赞成加息，因此短期利率前景仍将不变，尽管一些分析师认为英央行今日将会为明年适度加息埋下伏笔。如果是这样，今日公布的季度通胀报告将有所体现。因此仍预计英央行将在可预见的未来维持超低利率不变。

美国上周初请失业金报告（北京时间21:30）

昨日ADP数据反映了美国就业人数温和增长。10月份私营企业就业人数增加18.2万，强劲的增长足以缓解对近期经济放缓是滑入恶化迹象的担忧。

预计明日美国非农数据将于10月ADP预期相一致。Econoday.com调查曾预计私营企业就业人数将增加17.4万。这将从9月疲软增长中反弹，但仍不能明确表明经济增长正在加速。

在非农之前市场将关注今日的初请失业金数据。事实上，初请失业金维持在近几十年来的低点，将该领先指标看做乐观的迹象，那真是尽善尽美了。

话又说回来，初请持续下滑则引发了周期性见顶的可能性。但并不意味着麻烦来临。但随着初请接近1970年代以来的最低水平并一直延续到了第六年，难以想象新一轮增长开始逼近。有一点是明确的：若就业不能以温和步伐增长，那么也与裁员关系不大。

若就业市场在某种程度上出现周期性消极转变，那么初请将持续上升带来早期指引，不过近期未出现该现象且今日数据也不会打破目前趋势。

Briefing.com普遍预计上周初请失业金人数将轻微增至26.2万，仍处于历史性低位。

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盛宝银行

2015-11-05