盛宝银行：英国工业产出，美国NFIB小企业信心和职位空缺

要点：

疲软的制造业活动可能拖累英国工业产出

美国11月NFIB小企业信心指数将保持不变

美国10月职位空缺有望继续攀升

周二经济数据增多，包括英国工业产出。稍后两个美国数据将在美联储本月稍晚议息前吸引市场关注，首先是美国NFIB小企业信心指数，随后是职位空缺数据。

英国工业产出（北京时间17:30）

据EEF昨日发布的第四季度经济前景显示，英国整体经济仍以坚实的步伐前进，但制造业正面临强大阻力。调查结果"令人失望，"EEF首席经济学家说道。"工业产出连续三个季度下滑，未来六个月可能会延续。"

疲软的制造业活动可能拖累工业产出下滑吗？也许是这样，尽管PMI数据仍预留了乐观空间。10月Markit制造业PMI跃升至16个月高位，但11月出现回落，尽管仍释放出温和扩张趋势。

"英国制造业在第四季度可能进入扩张模式，因它开始扭转前一季度的收缩，"Markit经济学家上周表示。"虽然目前扩张速度非常温和，但对整体经济的拖累减弱，"Rob Dobson说道。他补充说，服务业的强劲增长将推动四季度GDP增长0.6%。

不过需要谨记10月乐观的PMI数据在11月受挫，因此即使今日的10月工业活动硬数据描绘出令人鼓舞的画面，但有可能只是昙花一现。

美国NFIB小企业信心指数（北京时间19:00）

上周利好的美国11月非农数据表明经济仍处于增长轨迹上。但小企业信心为何停滞不前？可能是因为低于50人的小企业就业增长持续下滑。

ADP数据显示，小企业就业增速有所放缓。自6月以来呈现出走低的趋势，虽然跌势温和且受到外界干扰，但与私营企业就业人数近期的涨势相比，小企业就业人数近几个月一直持平或略有下降。

我们应该期待小企业未来几个月的就业人数会增强吗？NFIB信心数据显示仍存在怀疑的空间。NFIB小企业信心指数近几个月整体持平，10月接近96--远低于去年12月在100上方创下的近期高点。

经济学家认为今日的11月数据仍将持平。Econoday.com调查显示，普遍预计NFIB小企业信心将轻微走低至96.0。换句话说，预计小企业就业强劲改善的可能性较低。

美国职位空缺和劳动周转率（北京时间23:00）

职位空缺近期不太稳定，但整体趋势看起来仍然令人鼓舞。

预计职位空缺在9月大幅下降后将迎来反弹。尽管波动性高，目前接近2000年启用该指标以来的记录高点。

问题在于最近数据是否产生了误导？理由是雇佣领域年率更加疲软，可能表明就业市场比看起来的更为疲软。职位空缺截止今年9月底增长了18%，但雇佣人数略有降低--为三年来的最低水平。

今日数据将有助于清理不同的信号？上周五令人鼓舞的就业报告表明劳动力市场仍处于健康复苏。如果是这样的话，今日的职位空缺和劳动周转率将给出确凿的证据。

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盛宝银行

2015-12-8