盛宝银行：风险偏好疲软 欧元与日元走高

要点：

风险厌恶再度抬头，商品价格暴跌，欧元走高；

日元与瑞郎成为避风港；

关注纽储行会议，市场对于加息与否出现分歧；

欧元/美元关注1.1000/25区间

当前市场聚焦暴跌的商品价格与疲软的风险偏好。外汇市场方面，商品价格下滑造成的附带影响仅限于加元与挪威克朗这些对油价敏感的货币，不过澳元兑欧元也开始走软。如果风险偏好继续疲软，澳元只会此消彼长。典型的避险货币日元与瑞郎在风险情绪降温的环境下双双走高。尽管从标普500指数的反应来看，跌幅实际上还算温和，但是金融市场到处充斥着紧张情绪，如果高风险资产确实暴跌，跌幅可能继续扩大。

今天值得关注的关键风险只有纽储行会议，市场继续追随各项技术指标与风险情绪的摆动方向。欧元/美元关注1.1000/25区间，汇价试图重返上周欧央行会议召开后的区间高点。美联储加息预期逼近周期新高，当前基本面强劲提振美元。

图表：纽元/美元

市场人士对于纽储行会否加息出现意见分歧，纽元/美元可能继续保持区间震荡。如果央行对经济前景保持乐观态度，鹰派指引与减息可能意味着纽储行在未来一段时间内会保持观望，又或者央行在减息的同时又发表鸽派指引。近期公布的新西兰经济数据一直颇为强劲，奶制品价格反弹，纽元加权汇率也从低点反弹，纽储行可能不打算触发新一轮汇价上涨。如果当前风险情绪继续下滑，纽元可能承压。会议召开后，纽元/美元空头关注0.6600区间，一旦跌破可探至周期低点0.6250。

G10主要货币表现：

美元：尽管市场对美联储的加息预期探至新高，但市场焦点集中在摇摆不定的风险情绪上。关注欧元/美元能否突破1.1000/25区间，美元/日元再度跌破区间支撑122.25。风险情绪利空美元，兑小种货币承压。

欧元：鉴于欧元与风险情绪呈负相关，汇价进一步上涨。

日元：日元加入瑞郎的避风港阵营，从技术面看澳元/日元与英镑/日元承压，如果风险情绪持续疲软，日元可能进一步走高。

英镑：英镑意外反弹，兑美元试图突破1.5000，无视利好美元的基本面因素。如果欧元/英镑在0.7300区间上方寻得阻力，可避免此番轧空演变成新一轮上行趋势。

瑞郎：市场人士预计瑞士央行明天的会议将按兵不动。那些反向策略交易商须谨慎行事。如果瑞士央行真的有政策变动，瑞郎可能大幅走软。

澳元：澳元/美元跌破首个支撑，目标指向0.7150，商品价格与风险偏好双双下滑并非利好澳元，人民币走软也可能是打压因素。

加元：油价适度反弹为加元提供支撑，但是美元/加元已经实现重大突破，除非油价能够大幅反转，否则多头目标指向1.3500区间以及更高价位。

纽元：鉴于市场对加息预期存在分歧，会议可能导致纽元大幅波动，如果央行并未减息，在商品价格价格与风险偏好走软的情况下则利空纽元，纽元/美元关注0.6600，澳元/纽元关注交于200日均线的1.0830区间。

盛宝银行

2015-12-9