招商银行：2月4日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.美国供应管理协会(ISM)公布，1月非制造业采购经理人指数(PMI)为53.5，为2014年2月来最低，且略低于分析师预期的55.1。12月非制造业PMI指数为55.8。

2.美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(William Dudley)周三讲话称，金融市场形势持续紧张令联邦公开市场委员会面临压力，3月或不得不加以考虑。欧元/美元：美元周三（2月3日）惨遭抛售，因美国数据不温不火导致主要货币对取得技术突破。华尔街开市之前，美元已经承压，欧元和日元领涨，因股市下挫助燃风险厌恶情绪。由于2015年底至2016年初以来，美国经济放缓之忧日渐加剧，美元遭到抛售。美国服务业PMI数据的发布令经济放缓忧虑进一步加剧，Markit 公布的数据显示1月份美国服务业增速降至27个月最低位53.2。同期ISM非制造业PMI降至53.5，，1月为 55.3。ADP调查显示，1月份私营部门就业人数新增20.5万，符合市场预期的19.5万，但增速为10月以来之最慢。欧洲的形势也好不到哪去，服务业PMI数据和欧盟零售销售数据均表现疲弱，后者仅增长0.3%。看似投机商认为之前过于匆忙将美联储四次加息预期计入汇价，于是很快重新调整头寸。欧元/美元今日开盘报1.1082。

分析师表示，4小时图上，技术指标几乎未在超买区域丧失上行力度，汇价远远位于移动均线之上。该货币对一度短暂延伸至1.1120主要静态阻力之上，这一位置至少会在短期内令涨势受到抑制。不过，该货币对如在这一水平之上重新获得买盘兴趣，涨势或延伸至1.1200区域，此区域为周四的主要看多目标所在。

英镑/美元：周三(2 月3日)欧洲时段盘中，英镑/美元大幅反弹，刷新三周高位至 1.4510，主要受益于美元全线疲软和稳健的英国1月服务业采购经理人指数报告，这表明该行业活动表现超出预期，该数据自前值55.5升至55.6。对此，FXStreet首席技术分析师Valeria Bednarik表示，英镑/美元短线走势越来越具有建设性。在美国ADP就业人数变化和官方及Markit服务业采购经理人指数出炉前，该货币对仍保持积极的基调，虽然上行之路曲折，因为汇价上行过程中引发强烈的抛售兴趣。英镑/美元今日开盘报1.4587。

分析师表示，4小时图显示，汇价徘徊在前期高点附近，技术指标经过短暂调整后在超买水准附近再度走高，同时20均线位于汇价下方将提供强有力支持。

美元/日元：周三（2月3日）亚市午后，美元/日元位于119.55附近水平徘徊。加拿大丰业银行外汇策略师Eric

Theoret周二（2月2日）指出，日元走势受到基本面及央行相对货币政策差异的压力，但市场的广泛风险厌恶情绪令日元受到支撑，抵消了这一不利因素的影响。该行表示，我们注意到PMI数据（美国及中国）公布之后汇价未作出特定的回应。丰业认为，日元基本面看空，周五日本央行意外实施负利率令央行相对货币政策分歧进一步加剧。美元/日元今日开盘报118.0600。

分析师表示，小时图显示汇价处在紧贴 100 小时线下方，技术指标显示汇价向下耗尽的信号，接近超卖区域，汇价加速下行的机会不大。4小时图显示汇价维持强烈看跌倾向，技术指标极度朝南，处在消极区域。汇价的下一支撑位处在119.75附近，该水平位是近期日下降趋势线的50%回撤位。若汇价跌破该水平位，汇价将延续下行，118.90为下行目标位。

澳元/美元：周三（2月3日）亚市早盘，澳元/美元位于0.7015附近水平徘徊。上一交易日澳元一路震荡下行，并以阴线收跌，目前仍维持跌势。周二（2月2日）澳洲联储（RBA）主席史蒂文斯在利率决议声明中宣布维持利率不变，声称若有必要将进一步实施宽松，但倾向于对澳大利亚目前的经济更为乐观，表示"澳大利亚经济存在持续增长的合理性，通胀接近目标"。与此同时，澳元受到商品价格下跌的打压，澳元/美元跌至 0.7038，未能出现较大反弹。澳元/美元今日开盘报0.7158。

分析师表示，1小时图显示澳元/美元受阻于下行的20小时均线，技术指标自超卖水平向上整理后朝南。4 小时图上看，20期均线位于0.7070附近，汇价首先于此。与此同时，技术指标方向不明朗，处在中轴下方，维持看跌倾向。

美元/瑞郎：瑞郎走势仍然偏向于卖出，且瑞士央行行长乔丹的言论亦支撑瑞郎下行的趋势。稍早中国公司正式宣布以437亿瑞郎收购一家瑞士公司。该项并购交易将全部用现金完成，有可能对市场产生较大影响。建议对该货币对维持区间操作。从上周五公布的瑞士央行2015年四季度外汇储备数据来看，该行在去年12月加快了汇市干预的节奏，因为之前令人失望的欧洲央行决议推高了瑞郎。当然这种干预力度比2011-12年以及2014年时候的弱。预计受瑞郎近期下跌影响，瑞士央行1月的外汇储备量会上升。美元/瑞郎今日开盘1.0059。

分析师表示，美元兑瑞郎持续守在支撑位1.0110上方，维持从 0.9881低点以来的整体上行走势；若攻破阻力位1.0257，将帮助多头获得更强动能，有望朝强劲阻力位1.0328前进。

美元/加元：随着原油结束1月末涨势掉头转跌，美元/加元试探性暂停近期跌势，本交易周前两天在关键1.4000 水平及50天均线附近上下波动，原油在仅仅两周前探入12年低点$28/桶下方暂时底部后展开回弹，美元/加元一月中以来持续大跌。鉴于加拿大对石油出口的依赖及美元跟油价之间的反向关系，美元/加元长期以来跟油价走势密切相关。因此，油价下行常会带动美元/加元上涨，而油价暴涨则往往会推低美元/加元。在此轮回调探向1.4000支撑/阻力之前，货币对1月中因油价暴跌攻入1.4600上行目标略上方位置。此后，欧佩克和非欧佩克石油生产国之间可能达成减产协议的期望推高原油价格，西德州轻质原油和布伦特基准原油合约双双自低点反弹，由此激发美元/加元剧烈回调行情。随着市场普遍意识到产量协议的达成并非易事，油价本周停止安慰性反弹后转跌。尽管加拿大央行的货币政策报告中大幅下调2016年实际GDP增速的预期，即从2.0%降至1.4%。此外，加拿大央行考虑到可能会由于加元的进一步贬值使得加拿大通货膨胀预期能够很好的锚定在 2.0%左右。加拿大央行同时强调，在 3 月可能会宣布新的财政刺激政策来刺激加拿大经济增长。美元兑加元今日开盘报

1.3790。

分析师表示，日线图仍看跌，MACD和随机指标均看跌；5日移动均线下穿15日移动均线。当日内：美元兑加元呈上升趋势。上方压力：1.412-1.42，下方支撑：1.3945-1.402。

美元/新加坡元：美国穆迪投资服务公司(Moody's)周一(2月1日)_晚间公布的声明显示，美国企业面临逾6年来最艰困的景气状况，筹资运营难度升高，尤其是备受油价重挫冲击的能源业。1 月"流动性压力指数"从 12 月的6.8%跳升至7.9%，升逾6年新高，为2009年12月来最高水平，也是2009年3月来最大单月涨幅。高收益债券发行量减少，加上投资者对此类债券要求的风险溢价上升，推高了 1 月的指数。穆迪石油与天然气企业流动性指数从12月的19.6%升至21.4%，距离2009年3月衰退时期的峰值24.5%不远。垃圾评级企业面临的资金困境愈加明显，预示债务违约可能增加。预计2016年12月美国垃圾债的违约率，将由2015年12月的3.2% 上升至 4.4%。非能源行业同样感受到流动性压力。1 月非石油与天然气行业流动性压力指数，由 12 月的 3.6% 升至4.5%，为2010年11月来最高。此外，穆迪资深副总裁John Puchalla在报告中表示，"运营状况疲弱，以及许多公司债即将在 2017 年初到期，使得一些评级较低的公司流动性趋于紧张。"美元/新加坡元今日开盘报

1.4165。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于震荡下跌时段，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能扩大。趋势震荡向下。

美元/人民币：人民币兑美元即期周三在 6.58 元关口窄幅整理微收升，中间价亦续持稳。交易员称，虽见各方对人民币节前续横盘看法一致，但市场仍对汇市能否长期持稳存疑，避险需求不断推升美元/人民币期权隐含波动率。他们并表示，在岸连续窄幅横盘也引来部分机构倒量交易，成交维持在较高水平。离岸 CNH 本周再度走弱，与在岸价差亦拉大到逾 600 点子水平，海外无本金交割一年期远期外汇一度跌至自 2009 年 3 月以来新低

6.9735。若价差继续扩大，不排除招来监管干预的可能。美元/人民币今日开盘报6.5543。

分析师表示，"境外购买保险额度受限"的消息给离岸人民币及港股均带来负面冲击，这一政策收紧表明中国资本流出压力增大，中国可能还需采取资本管制措施，而空头潜伏在远期市场伺机反扑。

欧元/日元：日本央行(BOJ)行长黑田东彦周三(2月3日)在日本共同社组织的活动上发表讲话时表示，央行有足够空间进一步扩大刺激政策，并准备将已然为负的利率进一步降低，这暗示为了实现通胀率目标，央行准备再次行动。黑田东彦表示，尽管日本经济在温和复苏，但由于能源价格下跌，实现2%通胀目标所需的时间将长于预期。黑田东彦指出，即便此前采取了现代央行历史上最强力的货币政策框架，但如果现行的工具不起作用，将不排除设计新的工具来提振经济的可能。黑田东彦在演说中称，"如果我们认为现有的措施不足以实现目

标，我们必须做的就是设计新工具。我确信，货币宽松的措施没有极限，"。黑田东彦表示，如果认为有必要的话，当前-0.1%的利率可能进一步调降。国债购买方面，黑田认为，负利率政策并不表明日本央行已经达到国债购买的极限，但是负利率和国债购买政策将拉低长期和短期国债的收益率。黑田不认为负利率政策让购买日本国债变得困难。欧元/日元今日开盘报131.06。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行。周三欧元/日元收阳线， MACD向上运行，kdj指标向下运行，红色柱能缩小，继续震荡向上。

英镑/日元：英国央行最新预测出台前，一位相关人士周三（2月3日）称，虽有全球经济疲软现象持续，但英国经济的增长势头不大可能受到削弱。英国国家经济社会研究院（NIESR）预测，本年度经济将增长2.3%，与此前预期基本保持一致。NIESR2015 年预计经济将重拾动能增长达 2.2.%。官方数据显示 2015 年的通胀为 0。

NIESR2016年的增长预期与此前预期的2.4%和2.5%相比稍显疲软，这两个数据分别来自政府官方预算和英国央行。这是他们一个月前的预测，那是市场还未经历动荡，对中国经济的忧虑也为如此般蔓延。经济学家表示新兴经济体需求不振以及一些其他因素带来的影响可能会使英国央行在周四公布的前景展望中削减对2016的增长预期。NIESR表示，预计新兴市场经济体对英国出口的需求会降低，但油价下跌引发国内消费增长，料可抵消这一影响。英国经济自2014年触及2..9%之后增长放缓，但依旧出于增长最快的发达经济体之列。英国财政部长

George Osborne警告称要小心今年全球经济的"扫帚尾"。英镑/日元今日开盘报172.32。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前 MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行。英镑兑日元周三收阴线，m acd向上运行，KDJ向下运行，红色柱缩小，长期趋势向下, 短期反弹结束。

欧元/英镑：据外媒3日报道，欧元区经济利好消息不断。欧盟统计局(Eurostat)2日宣布，欧元区去年12月的失业率略降，至10.4%，是4年来的最低水平。欧元区11月的失业率是10.5%，是2011年10月以来的最低水平。而10.4%则是2011年9月以来的最低水平。这个数字也略好于预计。金融数据和软件公司(FactSet)的分析师们此前一致预测12月的失业率仍保持在10.5%。2015年12月，欧元区19个成员国计有1675万人没有工作，较一年前减少150万，当时失业率还高达11.4%。欧盟28个成员国的失业率与前一个月相比稳定在9%，这是2009 年6月以来的最低水平。全欧盟去年12月计有2194万人失业，2014年12月是2397万。欧元区第一大经济体德国的就业形势是欧元区最好的。12月失业率降至6.2%，刷新了11月的纪录(6.3%)，由此降到1990年两德统一以来的最低水平。欧元/英镑至今日开盘报0.7605。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周三收阳线，绿色柱能扩大，kdj向上，Macd向下。趋势向上，现处于调整阶段,看多为主。

招商银行

2016-2-4