花旗：联储局下调2016年的预期加息次数

文 / Cherry 2016-03-18 16:05:35 来源: FX168财经网

市况发展:

联储局维持利率不变，并表示美国经济持续增长，但环球经济及金融市场动荡令风险增加。

联储局下调2016年利率中位数预测50点子，暗示2016年可能只是加息2次 (之前预期为加息4次)。

此外，联储局亦修订长线利率预测，将2017年、2018年及长线利率中位数预测下调25点子。

联储局分别下调2016年及2017年实际经济增长预期0.2个百分点及0.1个百分点。

花旗观点

资产市场反应:

利率期货市场显示，市场预期4月份只有7.7%机会率加息。

2年期美国国债孳息率跌10.9点子，至0.86厘。

花旗分析员的观点:

联储局调低2016年联邦基金中位数的预测，较我们和市场所预期的调低25点子更为鸽派。

虽然联储局对经济和通胀的预测未有重大转变，但调低了对利率方面的预测，反映当局对于经济前景的下行风险愈来愈忧虑，特别是来自一些外围因素。

市场反应方面，由于联储局认为这些风险或会限制加息的步伐，导致美国2年期至5年期的国债明显上升，美元亦出现下跌。

投资策略：资产配置

在投资组合上，花旗分析员下调环球股票的比重，现时比重接近中性。同时我们增持环球债券的比重。

我们现时相对谨慎的取态，主要是基于美国经济已踏入较成熟的复苏阶投，以及环球的一些短期政治风险因素。

我们再度增加美国投资级别企业债券的偏高比重(中、长年期)。由于我们正增持高质素的资产，我们认为美国投资级别企业债券的吸引力较高。

花旗

2016-3-18

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