盛宝银行：美元兑欧元与日元的跌势暂缓

要点：

FOMC会议过后新兴市场货币与商品货币兑美元果断走强；

美元/加元当前可能过度下滑；

一旦美元反弹，澳元/美元风险系数极高

周三凌晨召开的FOMC会议余波不断，新兴市场货币与商品货币兑美元果断走强，不过欧元/美元与美元/日元的动能开始消退。从技术面和基本面看，当前都是抛售美元的绝佳时机。然而，笔者质疑这股势头的可持续性，市场似乎每走一步都犹豫不决，至少从关键美元货币对来看确实如此。

日央行会议纪要显示央行探讨了扩大资产购买规模与实行负利率的可能性。之所以要实行负利率是因为央行发现在现行的QE方案下很难发现适合购买的政府债券，毕竟日央行的购债规模是国债净发行量的2倍多。

昨日召开的英央行会议上行长卡尼及其同僚明确表示对经济前景保持谨慎态度，而且他们认为退欧引发的恐慌情绪可能打压通胀与经济增长。英镑/美元关键阻力在1.4500-1.4650区间，反弹有限，倾向于看跌该货币对。

图表：澳元/美元

在FOMC会议召开后澳元/美元势必成为最受追捧的货币，“宽松的美联储政策”引起硬资产的强烈反应，工业金属价格与人民币反弹。交易商似乎不甘落后地争相买入澳元，汇价保持上行趋势。不过，如果美元走强，该货币对的风险系数也会上升，而且澳储行也会竭尽全力来干预澳元上行的势头。

G10主要货币表现：

美元：汇价开始小幅盘整，美元/日元目标指向112.25上方，欧元/美元则指向1.1200/50下方。

欧元：欧央行执委普雷特试图让市场的焦点转向近期召开的欧央行会议，他表示必要时央行可进一步下调存款利率。欧元/美元这种反弹势头会否迅速消退，正如过去12个月那样有6个月的时间不断尝试反弹？

日元：日央行会议纪要提醒我们央行仍有采取行动的可能性，美元/日元依旧停滞不前——预计汇价将迅速突破111.00，持仓报告显示如果美元在FOMC会后得以反转，汇价可能迅速上行。

英镑：美元空头平仓，英镑/美元就此反弹——上行阻力可能在1.4600，汇价倾向于下滑，欧元/英镑也可能走软，因为退欧恐慌情绪目前并未引起交易商的注意。

瑞郎：瑞郎兑欧元逐步上涨，因为瑞士央行按兵不动，美元/瑞郎明显承压，虽然过去12个月汇价有好几次大幅下滑，但是下行趋势并未持久。

澳元：基本面因素处于最理想状态，人民币大幅反弹而且工业金属价格上涨，但是目前澳元也可能是最危险的货币，风险系数极高。

加元：美元/加元试图在1.3000附近站稳脚跟，加拿大新任总理特鲁多强调相对货币政策来说，财政刺激对疲软的经济更显效果。听到总理这番话，加央行行长波罗茲肯定倍感宽慰并保持0.25%的利率不变。

纽元：纽元/美元最终在0.6900附近遭遇阻力，一旦突破，汇价开始冲击0.7150，不过在上行途中可能遇到逆向操盘手的袭击。澳元/纽元继续反弹，只要守住1.1150/00关口，可保持看涨预期。

盛宝银行

2016-3-18