盛宝银行：欧元区经济景气指数，美国ADP就业报告和新兴市场股市

要点：

欧元区信心会继续恶化吗？

预计美国ADP就业数据将强劲增长

新兴市场股市近期的涨势是空头陷阱吗？

欧盟委员会今日将公布的消费者和企业景气数据是欧元区的关键经济数据。稍后美国3月ADP私营企业就业数据将为周五的非农数据作出指引。与此同时，法国外贸银行Natixis的一份新报告引发了对新兴市场股市近期反弹持久性的质疑。

欧元区经济景气指数（北京时间17:00）

欧元区3月消费者信心指数初值跌至一年多以来的最低水平。今日的企业信心数据会否效仿？该欧盟委员会基准指标近期的消极势头预示2016年趋势疲软。消费者信心指数连续第三个月下滑。与此同时，2月企业景气指数大幅下滑，跌至2013年底以来的最低。

信心显然已经恶化，奇怪的是，短期前景近期有所上升。上周Now-casting.com对第一季度GDP季率增长的预估值维持在0.4%--略高于去年第四季度0.3%的增幅。若结果符合预期，欧元区GDP将录得一年来的首次季率增长。

同时，欧元区3月Markit综合PMI指数三个月以来首次上升。"3月PMI为今年初前两个月令人担忧的下滑趋势画上了满意的句号，该地区第一季度GDP有望增长0.3%，"Markit首席经济学家说。

但随着消费者和企业领域的信心摇摆，这会是第一季度前景加快下滑的迹象吗？若今日的3月信心持续恶化，那么很难做出"不是"的回答。

美国ADP就业报告（北京时间20:15）

劳动力市场最近的扩张势头喜人且经济学家认为今日的3月ADP私营企业就业报告将支持这一论点。

Econoday.com调查显示，预计该月私营企业就业人数将增加20.3万，略低于2月份的21.4万，但仍是不错的涨幅。

劳动力市场的其它数据也为积极的观点提供了支持。例如，1月职位空缺升至五个月高位。同时，截止3月中旬的初请失业人人数仍接近衰退后的低点。

招聘方面"谨慎乐观" 4Cast Inc.高级经济学家上周说道，"今年可能轻微放缓，但劳动力市场整体情况健康。"

这种乐观情绪今日将受到考验，但目前就业市场前景仍积极乐观。若结果符合预期，那么将重申对周五非农数据的乐观预期。

新兴市场股市

新兴市场股市近期的涨势激发了对期待已久的反弹终于来临的预期。例如，MSCI新兴市场自由指数(经浮动调整后)自1月底以来攀升了15%。这是该全球股市中遭受重创的领域持续反弹的开端吗？可能没有那么快，Natixis最新公布的一项调查报告显示。

该银行本周称新兴市场的基本面前景转为乐观是"非理性的"。经过对增长、投资、债务和其它几个因素的前景分析表明"基本面未能证明"投资重回这些国家。"除中国以外的新兴国家所有基本面整体趋势偏空。"

MSCI新兴市场自由指数(以美元计算)的技术面看起来也令人不安。尽管该基准指数过去一个月跳涨，但看空情绪笼罩。例如，50日均线仍远低于200日均线。

当然，前景将会改变，如果新兴市场股市继续反弹。但基于技术面而言这是一个低概率事件，而基本面提供支持，Natixis表示。

盛宝银行

2016-3-30