盛宝银行：非农数据将测试市场对美联储的加息预期

要点：

第一季度结束，美联储对于世界央行这一角色过分自信了；

日内公布的非农数据将测试市场对美联储鸽派指引的预期是否得当；

市场人士预计美联储到2016年12月加息的可能性是50/50；

美元/加元可能在1.2850寻得支撑

今年第一季度成为近代金融历史上最值得关注的时期之一，全球风险偏好崩盘，中国也未能守住人民币，尽管美联储认为自己目前已经成为世界央行的代言人，可是资产经理人在整个第一季度还是得紧盯着各自的基准指数来行事。第一季度已经翻篇，日本新财年开始，市场可能出现新主题。亚市早盘，日本短观调查指数显示企业对经济前景缺乏信心，日经指数暴跌。美元/日元基本还是处于区间中部震荡，不过汇价还是有所下滑。中国官方最新公布的PMI调查指数逼近50，该数据自去年2月份就未能触及50关口。

加拿大1月份GDP报告表现强劲，美元/加元大幅反转并跌破1.2900关键支撑，相对美元而言，利差支撑加元走强，但油价跌宕起伏未能支撑汇价。如果汇价能够守住近期低点，我们倾向于看涨美元/加元。

关注经济分析师Steve Keen最新公布的7个最有可能出现债务危机的国家，首当其冲的是中国，然后是最依赖中国的经济体之一，即澳大利亚。加拿大排第6位，瑞典第3位，挪威第7位。因此，在G10集团中的5个“小国”里面，就有4个国家出现信贷紧缩（只有新西兰脱离这份名单）与此同时，Keen预计澳大利亚在2017年会出现经济衰退，鉴于商品价格泡沫破裂，关键工业已经萎缩，这个国家过分依赖信贷扩张了。

图表：美元/加元

1月份公布的GDP表现强劲，汇价从1.46大幅下滑并跌破1.2900，留意最终支撑是否刚好位于1.2850区间。如果汇价突破1.3200便可进一步缓解先前的下行趋势。关注MACD指标的变化（MACD走高，汇价跌至新低）

日内焦点集中在美国数据与市场反应，市场人士预计美联储等到12月份加息的可能性是50/50，仍低于今年两次的加息预期。ISM制造业调查指数可能意外上涨，或者至少会突破50，毕竟该数据已经连续5个月低于50荣枯分水岭了，大部分区域3月份的调查指数都非常强劲。

G10主要货币表现：

美元：2月份的薪资数据大幅下滑打破了美元原先的上涨趋势，如果3月份数据意外上涨，可能成为今天最能刺激美元的因素，反观就业数据就相对缺乏关注了，除非该数据也能实现大幅增长。此外，失业率这个政治包袱引人关注，接下来几个月的失业率可能跌至历史新低，共和党人会否指责美联储以政策玩弄政治？

欧元：欧元/美元似乎过度自信了，当前难以预测汇价能否突破1.15000或者更高水平，且看市场对今天公布的美国数据作何反应。

日元：美元/日元在区间内泥足深陷，缺乏明显方向，今天日本开始新的财政年，汇价可能迟早突破111-114区间。

英镑：虽然欧元/英镑近期已经反转，但是英镑依旧疲软，或许汇价承压已经并非单单因为退欧问题，实际上英国经常帐项目已经录得1771年以来最糟纪录。

瑞郎：瑞士央行表示在必要时可能减息，意在升级鸽派指引，不过雷声大雨点小，市场对此无动于衷。美元/瑞郎可能触底反弹。

澳元：如果风险情绪恶化，未来几周澳元大幅反转的可能性非常高。

加元：如上所述，尽管利差支撑汇价，但是近期油价未能提供支撑，近期内加元面临反转的风险极高。

纽元：纽元/美元可能假性突破0.6900——等待今天公布的美国数据来验证，如果短期内在1.10/1.0950上方寻得支撑，可看涨纽元。