FXTM富拓：美联储纪要不改美元弱势日元飙升

中国服务业采购经理人指数造好、美联储纪要保持鸽派作派以及国际油价油价暴涨5%刺激全球股市回升，风险偏好情绪改善致金价下挫1%，而日央行干预风险下降导致日元兑美元再次跌破110关口刷新17个月新高。

备受瞩目的美联储会议纪要确认了耶伦的谨慎加息立场。纪要显示，该央行正式讨论了4月加息的可能性，但考虑到全球经济放缓的风险，美联储最终仍选择谨慎行事。此外该纪要还显示FOMC内部对于美国经济、通胀前景以及加息时间的看法存在较大分歧。

我们结合两周前数位美联储官员呼吁最快于4月加息的鹰派讲话，这表明越来越多的委员对于超低的利率环境越发感到不安，希望尽早改变这种局面。不过近期公布的美国经济数据良莠不齐，加上FOMC内部对于美国经济和通胀以及加息看法存在显著分歧，且有数位委员在3月会议上表达了对4月加息的担忧，使得此次纪要基本排除了4月加息的可能性，令市场目光转向六月份。

纪要公布后美元短线震荡，无论是数据还是会议纪要都没有扭转美元短期颓势。ICE美元指数弱势整理于94.50一线，非美货币小幅回档后有望重启升势。欧元兑美元在纪要公布前触及日高1.1431，英镑兑美元自欧洲时段低点1.40反弹150点，澳元兑美元重返0.7600上方。表现最为强劲的依然是日元，即便股市和原油齐升，日元兑美元也创下17个月新高109.33。日本首相安倍晋三向华尔街日报(WSJ)表示，各国须避免"任意干预"压低汇率。其讲话点燃日央行或不会干预的预期，导致日元再次上扬。

美元承压依然对股市、商品市场和非美货币构成主要支撑。低息货币兑美元的涨势尤为强劲。欧元和日元在欧央行和日央行的新一轮宽松刺激下不跌反而大涨7%，这表明两大央行在打压本币贬值方面已显得无能为力，而美联储推迟加息已对全球资本流向产生深远影响。美元大跌依然是推动非美反弹的关键驱动力，欧央行和日央行对其本币升值的容忍似乎助长了两者的升势。基于这一点，短期内美元承压将继续推升非美货币。不过日元进入日央行干预风险"红区"，警惕波动加剧。从风险情绪来看，油价新一轮反弹将助长全球股市。美股继续攀升，道指指向18000点。股市和油价反弹将有利于澳元等高息货币的反弹。

FXTM富拓中国市场分析师 钟越

2016-4-7