盛宝银行：英国通胀，美国新屋开工和工业产出

要点：

英国4月通胀年率有望企稳于0.5%

美国4月住宅建筑活动有望温和反弹

美国上个月工业产出或自1月以来首次实现月度增长

分析师担忧若英国退欧将对GDP构成拖累

周二经济数据众多，包括英国4月通胀。稍后两个美国数据：新屋开工和工业产出将受到密切解读，因市场寻求第二季度初的更多宏观指引。

英国消费者物价指数（北京时间16:30）

英央行近年来一直努力推动通胀，但收效甚微。3月消费者物价指数年率增长仅0.5%，这远低于英央行2%的通胀目标。尽管如此，物价压力近期持续攀升，表明趋势走强。但通胀4月上升的迹象可能微弱，尤其是大幅增长的可能性较低。何出此言？因下个月将迎来英国公投，对英国可能退欧的担忧情绪或引发新一轮衰退。

英央行行长卡尼上周在新闻发布会上说道，如果英国退欧"那么经济将出现实质性放缓，通胀将显著上升，这是一个具有挑战性的权衡。"卡尼试图涉足英国退欧的辩论引发了关于央行在此类事件中所扮演的公共角色的争议。一些分析师，有可能大部分分析师对英国退出欧可能拖累经济增长下滑表示担忧。英国GDP增长预估突显了对宏观趋势正在放缓的忧虑。NIESR至4月三个月GDP预估季率放缓至0.4%。

目前是通胀升高的尴尬时刻，但经济学家认为概率较低。Econoday.com调查显示，普遍预计通胀年率将企稳于0.5%。核心通胀也将备受关注，3月核心CPI年率增长1.5%--一年多以来的最高水平。若核心CPI走强，即使通胀持平，都将引发对英国增长率似乎正在下滑的新担忧。

美国新屋开工（北京时间20:30）

昨日5月房屋市场指数显示，建筑商信心仍温和乐观且稳定。"建筑商信心连续第四个月企稳于58，表明独栋家庭住宅仍处于积极扩张，"NAHB主席说道。该指标高于50表明对该行业持乐观态度的受访者要多于持悲观态度的受访者。

该消息推升了今日4月新屋开工将走强的预期。随着建筑商信心在第二季度增强，有理由预计新屋开工在3月份跌至5个月低点后将反弹走高。Econoday.com数据显示，分析师预计4月新屋开工将自前值108.9万户升至113.5万户，相对于近期历史而言这个数据中规中矩。

美国工业产出（北京时间21:15）

工业部门成为美国今年经济增长放缓的中心。尽管第一季度GDP仍处于微幅扩张，但工业产出已经大幅下降。事实上，该颓势已经持续了一年多。工业产出在2014年11月达到峰值，据美联储基准指标显示。尽管中途出现短暂反弹，但至3月连续两个月录得下滑，预计今日的4月报告有望获得喘息。

Econoday.com调查显示，普遍预计工业产出将增长0.2%--自前值下滑0.6%强劲逆转。若结果符合预期，将创下自1月以来的首次月度增长。但此次反弹将标志着持续复苏的开始，还是在持续跌势中的有一次短暂反弹，还有待观察。

但在5月纽约联储制造业指数意外大幅下滑之后，可能需要工业产出以外更多利好的报告才能令市场信服美国经济最糟糕的情况已经过去。

盛宝银行

2016-5-17