Saxo盛宝银行：欧元区制造业/服务业PMI和消费者信心，美国制造业PMI

要点：

欧元区Markit PMI有望温和增长

欧元区消费者信心指数会连续第二个月升高吗？

美国制造业PMI或走高，但仍接近停滞水平

本周初将首先迎来美国Markit制造业PMI初值，同时还需关注欧元区制造业和服务业PMI，以及5月消费者信心指数初值。

欧元区Markit制造业和服务业PMI（北京时间16:00）

欧元区制造业数据近几个月持续走强，而服务业指数相对企稳，尽管温和低于2015年水平。总的来说，这些数据表明该区第二季度有望继续增长。不过增幅或不及第一季度GDP季率增长0.5%。但就目前而言，欧洲第二季度经济前景仍向好。

但也有迹象表明该趋势正在放缓，Now-casting.com上周五连续第三周下调欧元区第二季度GDP季率至仅0.22%，不及第一季度的一半。欧元Coin指标也指出二季度增幅或放缓，截止4月的三个月GDP预估放缓至13个月低点0.28%。

今日的5月PMI初值将提供欧洲宏观趋势在第二季度中期表现的最新指引。考虑到Now-casting.com近期下调了GDP预期，今日PMI数据与前值相比或难以录得较大增长。

美国Markit制造业PMI（北京时间21:45）

美国4月制造业活动有所扩张，但幅度有限，据两个制造业基准指数显示。两个指标罕见的形成了一致，ISM制造业指数和Markit制造业PMI4月双双录得50.8--仅略高于50荣枯分界线。

上周两个地区性联储指标指向制造业本月或疲软。纽约联储制造业指数5月大幅下滑至-9--自前值9大幅逆转朝下。此外费城联储制造业指数本月同样录得负值。

"我的观点是，制造业基本上是沿着底部缓慢前进，"Pierpont Securities的首席经济学家上周表示。今日的美国制造业活动将带来积极提振吗？有可能，尽管只是轻微提振。Econoday.com调查显示，普遍预计5月制造业PMI将自前值50.8升至51.0，但值得注意的是制造业趋势仍不稳定。

欧元区消费者信心指数（北京时间22:00）

欧元区消费者信心指数在今年第一季度受创之后一直处于温和复苏态势，今日数据会否为第二季度及之后的经济趋势走强提供积极支撑值得关注。

4月数据在第一季度受挫后获得轻微喘息，该指标在4个月以来首次升高。-9.3的结果仍接近于一年多以来的最低水平，但5月数据弱再次回升将有助于缓解消费者信心在2016年进一步恶化的担忧。

欧元区经济"保持良好"，贝伦贝格首席经济学家上周五向媒体说道。尽管该区部分国家需求进行结构性改革，包括法国。"如果结构性改革加强，增长趋势将更强劲且每个人的工作将更轻松，包括欧央行肩上的任务，" Holger Schmieding说道。他认为在排除下个月英国退欧公投的情况下，英央行可能扩大宽松。今日的消费者信心数据将提供指引。

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Saxo盛宝银行

2016-05-23