盛宝银行：德国Gfk消费者信心和Ifo商业景气指数，美国服务业PMI

要点：

德国6月Gfk消费者信心有望再次升高

德国5月Ifo商业景气指数可能走强

美国5月服务业PMI可能预示该关键领域出现反弹

今日德国两个信心数据将受到密切关注：Gfk消费者信心指数和Ifo商业景气指数。稍后将迎来美国5月Markit服务业PMI初值。

德国Gfk消费者信心指数（北京时间14:00）

Gfk此前数据显示，德国消费者信心在5月升至9.7，为八个月高位。但Markit PMI数据预示着零售业信心仍然低迷。

4月Markit零售业PMI跌至三个月新低51，仅略高于50荣枯分界线。PMI数据下滑"给德国零售商提了醒，因当月零售销售增长大幅放缓，"Markit经济学家几周前说道。

然而Gfk数据暗示信心可能正在走强。今日结果会进一步印证该观点吗？分析师预计该指标将升至9.8。若结果符合预期，该指标将显示出德国消费者信心较PMI数据所暗示的将更为强劲，即便程度轻微。

德国Ifo商业景气指数（北京时间16:00）

昨日ZEW调查报告对欧洲最大经济体的宏观评估与此前类似。经济现况指数改善而经济预期指数走软。ZEW经济现况指数5月升至53.1，为四个月高位。相比之下，追踪短期前景的经济预期指数跌至两个月低点并仍接近两年最低水平。"有关经济发展的不确定性，例如英国退欧公投，对更为乐观的预期构成抑制，"ZEW总裁在一份新闻稿中指出。尽管如此，"德国经济在2016年第一季度的强劲增长似乎令金融市场专家都感到意外。"

今日的5月Ifo调查报告会有类似表现吗？目前经济学家预计商业现况指数和商业预期指数有望温和上升。Econoday.com调查显示，Ifo商业现况指数小幅升至113.5，在近期表现中位居中等。同时，商业预期指数也将轻微增长--或录得连续第三个月增长。若结果均符合预期，将为德国未来几个月的谨慎增长前景提供乐观支持。

美国Markit服务业PMI（北京时间21:45）

Markit Economics及ISM数据显示，美国服务业经济活动似乎有所增强。该两个指标在3月和4月双双上涨。在经历了一连串疲软数据暗示服务业可能在今年初陷入衰退之后，前两月数据展开了反弹。

Investing.com调查显示，5月Markit服务业PMI将再次上升至53.1。若结果符合预期，该指标将升至四个月高点，但相对去年的表现仍然温和。不过服务业PMI连续三个月走高有望缓解对至关重要的服务业领域正在受创的担忧。

反过来，PMI再次上升将支持GDP增长在第一季度表现平平后、有望在第二季度温和改善的预期。亚特兰大联储对第二季度GDP增幅的即时预计为2.5%（截止5月17日）--相对于第一季度增幅0.5%，即便不引人注目但仍是健康增长。

今日PMI数据升高将为宏观趋势正在从2016年初复苏的观点提供更多线索。

盛宝银行

2016-5-25