盛宝银行：英国NIESR GDP预估，美国职位空缺和两年期国债收益率

要点：

英国NIESR GDP预估将提供对宏观经济形势的论述

该数据将透露在退欧公投前英国经济的整体状况

若英国选择留在欧盟，那么经济增长疲软将被证实是短暂的

在上周意外差劲的非农数据后，美国职位空缺将持续上涨吗？

两年期国债收益率预计美联储短期内不会加息

随着6月23日英国退欧公投临近，今日的NIESR GDP预估将受到密切关注。稍晚市场焦点转向美国4月职位空缺，在上周意外差劲的非农报告后从另一角度探寻劳动力市场状况。

同时关注美国两年期国债收益率，对短期内美联储不会加息进行了有效计价。这会有所改变吗？美股持续上涨呈现出不同观点。

英国NIESR GDP预估（北京时间22:00）

随着本月英国退欧公投逼近，今日数据将透露在备受争议的退欧公投前、英国经济的整体状况。截止4月的三个月NIESR GDP预估年率放缓至增长0.3%。根据国家统计局公布的官方数据，第一季度GDP增幅创三年多以来的最低。

许多经济学家和政治家警告称，英国投票脱离欧盟将拖累英国经济增长，并可能引发衰退。一些分析师却不敢苟同。未来仍具有不确定性，且可能随着公投来临而越发不同寻常。在有可能是英国最重要的政治决定前，今日的NIESR GDP预估将提供对宏观经济形势的论述。

美国职位空缺和劳动力流动调查（北京时间22:00）

5月就业数据令人不安，但股市投资者似乎并不担心。周二午盘，标普500指数距离2015年5月21日创下的记录高点2130.82仅1%之遥。股市将持续走高还是逆转回落还有待观望。但有一点是确定的，未来的经济数据将作出最后决断，尤其是劳动力市场数据。

因此今日的4月职位空缺将吸引密切关注。如下图所示，非农和职位空缺近期指向相反的方向。的确，从职位空缺的角度看，就业增长出现加速。另一方面，非农数据得出的结论相反。显然其中一个指标有误，但目前还难以判定，需要等到新的数据及修正值公布后才能下定论。但今日的4月职位空缺将提供线索。

同时，圣路易斯联储主席布拉德周一淡化了疲软的5月非农数据。他表示，单月就业增速数据放缓"可以接受"，劳动力市场仍"十分强劲"。问题在于，职位空缺的乐观走势将持续吗？

美国两年期国债收益率

股市可能正在消化下半年经济持续扩张的预期，但债市还没有完全抹去就业增长疲软趋势所带来的阴影。上周五两年期国债收益率在差劲的非农数据后大幅回落并收于0.78%，为5月中旬以来的最低水平。本周迄今（截止周二午盘）该广受关注的收益率仍波动于0.8%下方，表明债市对经济将足够强劲以支持短期内加息感到怀疑。

同时预计美联储在下周会议上加息的几率仅略高于零，精确地说是2%，据芝加哥商品交易所至6月7日的数据显示。在上周糟糕非农公布前该可能性为21%。

7月会议上加息的几率稍高但也很低。如果近期加息前景大幅上升，正如近期股市涨势所暗示的，那么两年期国债收益率升高也将进一步支持鹰派预期。目前就今年夏天公布的数据而言，债市呈现于与股市的乐观情绪相左的观点。

盛宝银行

2016-6-8