FXTM富拓：避险情绪推升日元黄金价格

周四全球经济增长担忧再次升温，股市商品齐跌刺激避险情绪飙升，美元、日元和黄金再领风骚，美指（DXY）重拾94关口，日元兑美元触及五周新高，现货金价触及三周新高。英国"退欧"公投的不确定性导致德国和英国10年期国债收益率分别触及纪录低位0.024%和1.222%，重压银行股。

英国公投日到来之前，市场情绪显得有些混乱和焦虑，这使得避险资金开始大规模地流向债市和黄金，英国、德国和美国10年期国债收益率分别在1.225%、0.031%和1.7%创出历史低位和三个半月新低。在全球收益率极低的背景下，投资者纷纷转投黄金和避险货币日元和瑞郎。金价突破1270美元创5月18日以来新高，同时黄金ETF激增0.71%至887.38吨，此前也报道称英国伦敦地区甚至出现实物金强烈的购潮。日元兑美元升至五周新高，欧元/瑞郎跌破1.09刷新近两个月新低。此外继续忽略造好的英国贸易帐数据抛售英镑。

此外，股市和商品市场资金有所流出。新的增长担忧以及银行股下挫导致欧美股指全面收跌。道琼斯工业指数受阻18000点，但美股仍处于较高水平。美联储夏季加息预期降温缓解了美股短线下跌的压力。不过全球市场近期看似风平浪静，其背后隐含着巨大的风险。美股已连涨数年，随着超货币宽松边际效应的递减以及全球经济增长乏力，以美股为主导的发达经济体股市的大调整风险似乎正在逼近。一旦股市再度进入调整模式，全球市场情绪将再度进入避险模式。另外，油价迭创新高 后，随着利多消息的出尽，结利盘涌向也开始导致油价调整。

从外汇市场来看，美元的反弹，非美货币走势非常分化。避险货币日元和瑞郎大涨，而欧元兑美元自1.1400上方跌至1.13，英镑兑美元受限于窄幅区间，商品货币纷纷自近期高位回撤，不过纽元在纽储行宣布按兵不动后大涨，创出去年年中以来的最高水平。纽储行决议降低了短期进一步减息的几率，刺激纽元大涨。6月上旬商品货币表现十分出彩，主要是因为美元下跌以及全球股市和商品市场集体上扬，其本身各自的基本面并不能提供太多的支撑。相反，基于其与商品市场的紧密相关性，商品货币短期极易受到任何意外负面消息的打压，尤其是一旦美元重启跌势，商品货币可能首当其冲地下跌，油价调整也将导致加元再次走弱。

FXTM富拓中国市场分析师 钟越

FXTM富拓

2016-6-10