FXTM：退欧风云打压英镑回落

新的退欧担忧升温以及中国数据欠佳引发的全球经济放缓担忧刺激全球避险情绪急剧升温，资金从股市转向债市和黄金等避险资产。英国、德国和日本国债收益率纷纷创出历史新低，甚至日本国债出现负值，金价突破1280美元创出三周新高，可见投资者对现在的全球局势仍然是恐慌。目前市场悬而未决的仍然是美联储加息时间表，英国是否会退欧以及美国大选的事件发展。

对于美联储加息方面，6月疲软非农之后美联储夏季加息一度急剧降温美元下挫。但随后市场焦点迅速转向英国退欧和全球经济增长前景。随着6月23日英国公投日的临近，英国"退欧"民调成为主导市场情绪的一大关键因素，各项民调显示，脱欧支持率在6月第一周飙升，且目前持续保持领先状态，公投结果的不确定性使得英国民众开始大量买入国债、黄金避险，抛弃英镑。英国10年基准国债收益率于上周五再创历史新低。欧洲最大的经济体德国国债收益率也创出历史新低0.01%，逼近负收益率水平，与此同时金价突破1280美元也受到青睐，而英国富时100指数触及三周新低，英镑兑美元上周五一度下挫3%触及创出近两个月新低1.4160，表明避险情绪开始蔓延至全球。

在这种避险情绪主导下，避险货币日元、瑞郎和美元获益，日元兑美元再度逼近105关口，该位为日央行或进行干预的水平。瑞郎也全面上扬，欧元兑瑞郎大跌至2个多月新低，英镑兑瑞郎也创出两个月新低。 退欧担忧也打压欧元，兑美元跌至1.1250下方。商品货币也受到打压，尤其是加元，油价自年内高位下挫3%导致加元全面走低。避险模式的交易逻辑即使买入避险资产，卖出风险资产。短期来看这种模式将延续下去，在6月23日英国公投日到来之前，英镑乃至市场巨震将成为常态，通常在波动性很大的情况下，日元通常容易受到支撑。

与此同时，市场也开始炒作全球经济增长放缓担忧。这种方式与年初似乎如出一辙，起因是中国数据好坏不一，全球经济增长一直处于乏力状态，尤其是中国经济放缓已是旧闻。与其说全球经济放缓导致资金撤离风险资产，倒不如说投机者借此炒作，点燃新一波避险情绪，不过当前最重要的主导因素依然是英国退欧。

目前风险情绪仍将是一大关键推动力，这种推动力将影响到股市和原油市场的表现。美股上周高位受阻，从长期来看，很快已构筑了一个新的顶部。道指受阻18000点，纳指更加疲软，录得更低的顶部。美股的回调呼之欲出，但目前缺乏诱因，短期 很容易受到意外负面消息的冲击。原油也是一样，随着利好出尽，本周也面临进一步回档的压力。

FXTM富拓中国市场分析师 钟越

2016-6-13