盛宝银行：央行终于对市场伸出援手

英国意外退欧对金融市场仍有负面影响，央行似乎准备采取行动以确保量化宽松行之有效，欧洲核心债券市场与外围债券市场为此欢呼不已。盛宝固定收益交易员Michael Boye表示，退欧公投结束后，央行拖延了好一段时间后终于有所行动了，有消息称英央行行长也在考虑放宽政策。

周四媒体社报道，欧央行正在考虑放宽债券购买方案的规定，以确保在英国退欧之后有足够的债券符合购买资质。投资者纷纷涌向欧洲的避险资产之后，符合欧央行量化宽松资格的债券已经缩减，部分债券收益率低到无法符合要求。

外围国家的债券发行商，即欧洲南部的主权债券与企业债券在QE规则放宽时可能坐享其成。许多德国与法国债券收益率已经下滑——或者开始波动——出现负收益率，因此欧央行无法购买这类债券，符合要求的抵押品迅速减少。

媒体社表示，目前欧央行的债券购买方案偏向于欧洲最大的经济体，这与“关键资本”相一致，但是放宽QE规则之后，购买目标迅速转向那些表现出色的债券。Boye表示，您持有的债券价格越高，欧央行买入的债券就越多，实际上这对于意大利与西班牙的政府债券来说实在是个好消息。意大利10年期政府债券期货价格飙升，目前已经收复了退欧公投后的所有跌幅，其价格走势比公投举行前还要稳定。

Boye认为欧央行会购买更多这类债券，而且其中隐藏的计划可能是在这些国家实行金融刺激，如果欧央行通过修改QE规定而成为这些国家债券的大买主，这些国家的财政赤字可能大幅增长。高收益债券也会得到部分支撑，留意接下来高收益债券会否成为欧央行的购买目标。

德国可能成为放宽QE规定的阻力，最引人关注的是德国央行的反应。如果未来几天央行有所表示，可能改变市场情绪的走向。

在商品市场，金属与农产品价格跑赢大盘，白银价格也从上周五开始反弹，突破周期新高后继续飙升，盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示，白银价格录得2014年以来最高纪录。黄金与白银价格比已经突破持续了几个月的盘整区间，由此表明价格比会进一步缩减，有望支撑银价突破每盎司20美元。Hansen认为目前白银值得关注，因为银价飙升也会支撑金价。

亚洲股市跌涨互现，而欧洲股市温和反弹，盛宝银行股票策略主管Peter Garnry表示全球经济仍在风口浪尖上寻找平衡点，股市反弹动能已经消耗殆尽，除非有利好因素，否则这种反弹难以延续。

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