盛宝银行：欧元区和英国PMI指数，美国制造业PMI

要点：

欧元区PMI初值或略微下滑

英国PMI将走低--有可能意外好于预期？

美国制造业PMI指数仍然落后

在投资者有机会对英国退出欧盟后的影响进行评估时，今日终于迎来了退欧后的一些经济数据，包括一系列欧美7月PMI初值。

本周末，20国集团财长和央行行长将在成都会面，有可能就应对日益恶化的前景采取协调了财政政策，这将是英国退欧后首次就该问题进行严肃讨论。

不过，随着美国大选以及之后德国和法国大选逐渐临近，对这样一个微妙的问题寻求可接受和有效的妥协方案将会困难，因此有可能再次得出"我们仍将保持警惕"的结论。

欧元区PMI指数（北京时间16:00）

预计欧元区7月综合PMI将从6月的52.6降至52--跌幅值得关注但并非显著。市场普遍预计德国制造业领域受创最为严重，但6月数据却意外表现最为强劲。

即使欧元区结果与预期存在差异，投资者可能希望首先观察英国数据。假如欧元区前景黯淡，但英国数据意外向好--那么有可能是欧元区的经理人太过于担忧英国经济放缓。

英国PMI指数（北京时间16:30）

预计英国7月制造业PMI将从6月的52.1回落至47.8，服务业初值将自前值52.3回落至48.9。这意味着两个指标将双双跌破50荣枯分界线，即陷入衰退，并逼近2012年欧元危机时的水平。

PMI和英镑/美元往往同向运动

下图还显示出了预期值

IMF本周不仅下调了英国的经济增长预期，而且下调了全球的经济增长预期。尽管前景遭遇下调，但英国尚未陷入衰退。实际上，IMF认为英国的增长率将超过德国和法国的增长率。

英央行也发布了退欧后的首个预期，但它并不像许多人担忧--或希望的那般悲观。英央行在商业环境总结报告中指出，尽管经济似乎有可能会放缓，但不会造成更大的冲击。

PMI指数与英镑/美元走势呈现出正相关。若结果好于预期将推动英镑/美元自近期交投区间上升并指向退欧后的高点。

英镑/美元已经震荡上扬，接近1.35的退欧后高点是明显的阻力水平，而略低于1.31的近期低点将视为支持水平。如果英国PMI好于预期，或者如果下滑的结果在很大程度上被视为对英国退欧这一糟糕情况作出的临时反应，那么英镑很可能重测1.35水平。

英镑/美元图表显示出汇价波动收窄，以及下一目标

美国制造业PMI（北京时间21:45）

预计美国7月Markit制造业PMI将从6月的51.3升至51.9。ISM制造业指数反转走高，但Markit制造业PMI自2014年中期高位持续走低，且刚刚从第一季度低点反弹回升。

上周五公布的6月工业产出意外向好，因此制造业领域似乎终于将逆转回升。即使Markit指数一直落后于ISM指数，但目前有可能迎头赶上了。

美国经济数据表现乐观提振了美联储在今年年底前至少加息一次的可能性。对加息预期的转变将利好美元。

盛宝银行

2016-7-22