盛宝银行：关注德国Ifo商业调查报告，美国达拉斯联储制造业指数

要点：

德国7月Ifo调查数据可能下滑

达拉斯联储制造业指数可能显示萎缩放缓

德国7月Ifo商业调查数据今日受到关注，另外还将迎来美国达拉斯联储制造业指数。

德国Ifo商业调查报告（北京时间16:00）

上周公布的德国ZEW经济调查数据引发了对该经济体的最新警告。其中经济景气指数受到的冲击尤为严峻，7月数据跌至2012年底以来的最低。ZEW总裁将该指标的疲软表现归咎于英国退欧公投以及对该欧洲最大经济体出口前景的相关担忧。此外，Now-casting.com上周五还略微调降了欧元区GDP的增速预期。

但上周五另一项调查报告描绘出更为明朗的前景，德国经济在第三季度初增长加快，MarkitEconomics建议道。数据显示，德国7月Markit综合PMI指数初值跳涨至7个月高位54.4，远高于50荣枯分界线。

"健康的劳动力市场和不断增长的需求引发的强劲顺风推动经济向前发展，而企业到目前为止似乎并没受到英国决定退出欧盟所引发的不确定性影响，"一位Markit经济学家指出。

今日的Ifo数据有助于理清好坏参半的信息。如果德国宏观趋势注定在今年下半年陷入低谷，那么德国Ifo商业调查报告将表现疲软以作出反应。

美国达拉斯联储制造业指数（北京时间22:30）

另一份忧喜参半的讯息令美国制造业领域前景蒙上阴影。上周两个地区性联储公布的制造业指数暗示该领域将在7月走软。但本月Markit制造业PMI初值却表现靓丽，跳涨至一年以来的最高水平52.9。

"制造商在7月份与强劲的美元、能源行业的持续低迷以及总统大选前的不确定性相抗衡，但仍取得了去年以来的最大扩张，"Markit首席经济学家上周说道。"制造业行业是否处于进一步好转，目前还言之尚早，但在第二季度后这是一个受欢迎且鼓舞人心的复苏迹象，因PMI数据在二季度创下了六年来的最差表现。"

今日的7月达拉斯联储制造业指数是衡量该领域在7月表现的另一指标。需要注意的是，上周公布的纽约联储和费城联储制造业指数在6月温和走强后，7月逆转下滑。

简而言之，美国制造业领域是否如PMI数据所显示的真正好转，仍存在争议。但达拉斯联储制造业指数可能会提供一些线索。分析师预计下滑速度可能放缓。

Econoday.com调查显示，普遍预计该指标7月将自前值-18.3回升至-12。相对而言这也是一种改善，但今日数据恐怕难以为乐观主义提供制造业正在好转的明确证据。

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盛宝银行

2016-7-25