Saxo盛宝银行：德国工厂订单，英国Halifax房价指数，美国非农报告

要点：

德国工厂订单有望维持其同比增幅

英国6月房价指数可能下滑--但跌幅难以预料

英国房地产业崩盘可能引发银行业困境和经济衰退

美国非农就业人数或增长17.9万--表现不错但并非强劲

今日的压轴大戏无疑是美国7月非农就业报告，但报告的实际影响仍可能有限。投资者预计此次结果有望继续向好，因此在过去几天持续做多美元，但欧元/美元仍受制于区间。

与此同时，德国工厂订单以及英国房价指数将在欧洲时段受到关注。后者将是今日将公布的重要数据。除此之外，西班牙和意大利6月工业产出也稍微值得关注。

德国工厂订单（北京时间14:00）

欧元区最大经济体的工业订单月率或增长0.5%，该指标波动剧烈但仍受到广泛关注。5月订单总额年率增长3.7%，且订单数据往往与实际生产紧密相连，这意味着德国制造业基本面依旧健康，尽管全球经济前景恶化的噪音不断传出。

英国Halifax房价指数（北京时间15:30）

截至6月的三个月房价指数年率增长8.4%，该增幅自3月峰值10.1%以来持续放缓，而月率增长1.3%。预计7月年率增幅将基本保持不变，但月率或下滑0.2%。

一些地产业基金，尤其是那些投资于商业地产的基金，受到大规模赎回的冲击并被迫中止赎回。尽管英央行的货币政策仍将维持宽松，但经济增长前景恶化也压制房地产价格。6月Markit建筑业PMI指数跌至50分界线下方，且7月依旧低迷，表明建筑业处于萎缩。

油价暴跌、俄罗斯经济遭到制裁、流向英国的避险资金整体遭遇亏损，预计在英国退出欧盟后一些企业将被迫由英国搬离至其它欧盟成员国，都可能刺破英国房地产泡沫。如果房地产繁荣就此结束，英国经济的重要增长引擎将失去动力。如果房地产泡沫即将破裂，后续的银行业困境和经济衰退肯定将无法避免。

英国房价指数差于预期将会导致英镑走低。自从英国退欧公投以来，英镑/美元一直维持区间震荡并接近区间顶部。汇价要么突破1.3050-1.31区间，要么将跌至新低。

美国非农就业报告（北京时间20:30）

预计7月非农就业人数新增17.9万，6月份意外大增28.7万。失业率或轻微下跌至4.8%，6月一度跳涨0.2%至4.9%。

周三公布的7月ADP私营企业就业人数增加17.9万，该指标对非农的指示作用并不稳定，这表明今日非农有可能符合预期。

下图显示在过去的几年里，ADP就业报告的波动有所减弱，并未出现非农报告所呈现的剧烈震荡。总体而言，在过去五年左右，平均每月就业人数略有减少，这应出现在复苏的后期阶段。

由于美联储短期内不会作出关键性的决定，今日非农报告也不会产生决定影响。即便有所影响，也就是非农报告足够强劲并促使美联储年内加息。联储可能在8月17日的7月会议纪要中作出重要暗示。

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2016-8-5