FXTM富拓：纽储行如预期减息纽元飙升

本周过去3个交易日美元兑主要货币和大部分新兴市场货币全面下跌，回吐上周五强劲非农后的所有涨幅，ICE美元指数失守96关口，非美货币集体上扬。表现最为明显的纽元，主要是北美收盘后纽储行如预期减息，纽元出现"卖消息，买事实"行情飙升逾1%。

加息前景不明打压美元

本周美元下跌并没有直接的基本面因素，其背后的主要推动力依然是美联储加息前景的不确定性。7月强劲非农仅短暂提升这一预期，之后期货市场显示美联储9月加息几率迅速从26%降至24%，暗示投资者对美联储年内加息的信心依然很低，美国国债收益率下跌反映了这一点。

目前美国国债收益率全面性下跌，对短期利率敏感的2年期国债收益率下跌2.4个基点至0.698%。10年期国债收益率下跌3.6个基点至8月4日以来最低1.509%，过去两日跌7.8个基点，创下7月5日以来最大两日跌势。与此同时，全球主要央行新一轮宽松以及美联储推迟加息再度令新兴市场获益，MSCI新兴市场股票指数连升五日，触及2015年7月以来的最高水平，市场表现出对此前美股和美元青睐的行情，现在美元和美股都出现回调，相对表现好于欧美发达市场股市。

非美集体反弹

受益于美元的下跌，非美货币集体反弹。商品货币依然保持强势，澳元兑美元突破0.7740刷新4月末以来的新高，纽元在纽储行如预期减息25个基点将利率下调至2%后大涨飙升逾1%，兑美元触及2015年5月末来的新高0.7338，美元兑加元再次回到1.30关口。我此前多次提到商品货币忽视利空消息大涨，主要受益于美元下跌、股市商品上涨以及套利交易的盛行，夏季假期行情为商品货币的涨势提供绝佳环境。不过一旦风险偏好逆转，则其涨势可能无法持续，但表现仍将好于欧系货币，尤其是英镑。

展望后市，在可预见范围内，由于数据和消息依然有限，交易量偏低，仓位调整和风险情绪将成为主要推力。欧美股市调整风险令或引发商品货币多头结利。主要资产价格仍将维持震荡格局，等待新的推动因素。

周五将公布欧元区国家第二季度GDP数据、英国建筑业产出和美国零售销售、生产者物价指数和密西根大学消费者信心指数，重要数据将指引市场短期波动。

FXTM富拓中国市场分析师 钟越

2016-8-11