盛宝银行8月16日汇评

旧金山联储主席威廉姆斯（今年不具备FOMC会议的投票权）最新发言表示美国经济正处于低增长与低通涨的状态，如果美联储不推陈出新，包括设定更高的通胀目标、新的财政刺激方案以及名义GDP目标（通过印钞来确保经济实现最小增幅）美国经济陷入衰退的风险会越来越高。圣路易斯联储主席布拉德近期也发出相似的评论，他认为美联储从现在到2018年年底应该只加息一次。美元应声走软，欧元/美元测试关键阻力1.1200/50，美元/日元则逼近关键转折区间100.00

两位美联储官员发言的时机颇为玩味，因为下周将迎来杰克逊霍尔会议，届时美联储主席耶伦将发表讲话——她会否确定前者所提出的政策转变？毕竟，威廉姆斯是耶伦在旧金山联储的得力助手之一。如果美联储真的实现政策转变，发出鸽派指引，资产市场的泡沫会越发明显。

最新发表的澳储行会议纪要相当鸽派，央行指出减息不太可能刺激房价升温，由此可见未来还有再次减息的空间，澳洲短期利率已经探至周期新低。美联储政策可能突变的预期主导市场，然而，澳元兑美元上涨，兑日元与纽元却下滑。

美元开始测试关键支撑，关键风险事件在于下周五召开的杰克逊霍尔会议、9月8日召开的欧央行会议以及21日召开的日央行会议。与此同时，特朗普过去几周的自黑表现已经降低了市场对其在11月8日总统大选的期望值。

图表：美元/日元

汇价再次跌至100.00区间，美联储官员威廉姆斯的讲话似乎表明美联储的打算已经迅速转变，面对经济低增长的状态，美联储要对超低利率进行调整恐怕需要新的应对工具。

G10主要货币表现：

美元——美联储官员的讲话打压美元，欧元/美元录得英国退欧后最高点，如果耶伦强调经济低增长的主题，短期内美元可能走低，如果美联储的思路突变，即使CPI数据走高也无法影响美联储的加息预期。

欧元——空头回补推高欧元/美元，目前未有单独因素来刺激欧元，且等待9月8日召开的欧央行会议。

日元——美元/日元逼近100.00，如果美联储倾向于更加鸽派的政策方案，日央行与安倍政府可能要绞尽脑汁来打压日元了。

英镑——英镑兑美元反弹，但是兑欧元依旧疲软，欧元/英镑目标指向0.8800，如果明天公布的英国数据格外疲软，汇价甚至会飙至0.9000

瑞郎——美元/瑞郎测试关键支撑未果，欧元/瑞郎则开始逼近区间低点1.0800

澳元——美联储可能发出鸽派指引，势必影响市场流动性，投资者无视澳储行的会议纪要转而追捧高风险货币。澳元/美元近期多次下跌反转未果，未能确定下行动能，日内可能收高。

加元——油价上涨提振加元，另一个刺激因素在于美元走软，如果美元/加元跌破1.2830或者1.2650，目标可能探至1.2500

纽元——澳储行会议纪要公布后，澳元/纽元下滑，纽元跑赢澳元。纽元/美元从未确定看跌反转，如果汇价重返0.7300，接下来可能再次走高，关注稍后公布的新西兰第二季度就业数据。