盛宝银行：非农公布日 美元面临双向风险

要点：

非农就业公布前美国制造业调查指数意外下滑；

如果非农意外疲软可能提振英镑/美元；

美国将迎来3天的小假期；

关注周末在中国召开的G20峰会

本周美元持续走强，然而昨日公布的ISM制造业调查指数让市场措手不及，综合指数再次跌破50荣枯分水岭，表明美国制造业活动开始缩减，新订单数同样跌破50，而就业指数进一步跌至痛苦的48.3。下周二公布的ISM非制造业报告是更加关键的经济指标，7月份该数据走强，但是非农公布前夕市场依旧紧张不安。8月份其他数据显示上季度的数据出现一致下滑的势头，如果月度数据出现均值回归，那么7月份22.5万的增长幅度也预示8月份的数据会逊于预期。

双向风险意味着美元的命运会再度反转，相反的，就业数据强劲（鉴于ISM制造业指数逊于预期，美元交易商已经陷于被动，所以薪资增长或者家庭支出稍微胜于预期，也会让非农超预期的门槛降低）会让美元重返反弹轨道。

下周一是美国劳工节，所以接下来会有3天的小假期，夏季结束，迎来新季度，通常这是股市波动性最为剧烈的季节。如果非农就业与薪资增长双双大幅超市场预期，那么美联储在9月21日会议上加息的可能性也会随之高涨。

本周末G20峰会在中国召开，昨日的文章已经提到本次会议对人民币的影响，预计会后中国当局将再次打压人民币，虽说中国央行手头还有大幅重估汇率的计划，但是市场人士认为中国央行宁愿等到美国总统大选后才采取行动，以免自己的行动变相成为选民支持特朗普的理由。

图表：英镑/美元

昨日公布的英国PMI制造业调查指数录得10个月新高，如果日内公布的就业数据逊于预期，汇价可能进一步上涨，上行目标指向1.3500，这是多年前的纪录低点。

G10主要货币表现：

美元——哪怕只是仅仅符合预期的就业数据也会保持美元的反弹势头，但是美元终究面临双向风险。如果就业数据逊于预期，接下来还有3天小长假，不愿急于下定论的投资者可能在假期后才平仓。

欧元——欧元/美元上行区间在1.1200/50，而200日均线已经成为1.1100区间的支撑线，汇价倾向于下滑，但是美国数据意外走软的话，汇价可能在区间高位徘徊不前。

日元——如果美联储本次会议越发鹰派，日央行扩大现行宽松政策的做法可能就足以打压日元。密切关注事态的进展，美元/日元已经从低点大幅反弹。

英镑——强劲的英国制造业PMI提振英镑，如果美国数据疲软，空头可能大量回补。日内公布的建筑业PMI可能分散市场注意力。

瑞郎——负收益主题打压瑞郎，如果美国非农超预期，美元/日元关注最新的阻力区间。

澳元——下周澳储行会议未必会减息，但是市场会关注最新公布的政策指引以及下周三公布的GDP数据。与此同时，关注澳元/美元近期是否已经触顶或者经过窄幅震荡之后再次上行。

加元——油价暴跌打压加元，尽管美元兑其他货币走软，但是美元/加元并未大幅下滑，即使美国数据走软，只要汇价仍位于1.3000上方，美元/加元依旧关注上行区间。

纽元——追逐收益的主题近期开始消退，纽元/美元可能突破0.7300区间？日内非农就业公布就是市场表明态度的关键时刻。

盛宝银行

2016-9-2