盛宝银行：英镑可能继续急剧下滑

要点：

上周五公布的非农就业不温不火，未能提振美元；

市场对克林顿胜出大选的预期稳定回升；

美国10年期国债收益率测试关键水平1.75%

上周五出炉的美国就业报告并不足以提高美联储在11月FOMC会议加息的可能性，但是也没有疲弱到拖累市场明显下调加息预期的程度。从市场反应来看，各大美元货币对依旧缺乏可持续方向：就业报告公布前欧元/美元已经跌至关键支撑1.1100区间，市场发现表错情之后汇价在收盘前回升。与此同理，美元/日元上周突破Ichimilu云区，但是在就业数据公布后，汇价已经出现摇摆不定的苗头。

当前市场倾向于看好希拉里会胜出总统大选，选情才是第一焦点，在大选结束之前，美国数据与美元总体不确定性已经退居第二焦点。且关注本周五公布的美国零售销售，该数据持续疲软了几个月，如果9月份大幅反弹，可能明显提振美元。美国10年期国债一直是债券市场的关键支撑，上周五其收益率测试关键水平1.75%，如果继续大幅走高，势必对金融市场带来极大的影响，所有汇市交易商都应该关注该数据的走向。

其他方面，本周继续关注英镑经过上周的闪电崩盘之后能否恢复元气，同时关注欧央行官员本周会否进一步对QE缩减发出暗示（对他们来说可能会把握时机来强调对现行政策所作出的承诺）以及周三公布的FOMC会议纪要（9月21日会议上有三位成员投反对票，美联储内部分歧十分明显）然后是上述的美国9月零售销售，前两个月该数据明显下滑。

图表：欧元/英镑

上周英镑“闪电崩盘”引起广泛关注，但是其疲软更甚于此前评估的程度。如果该事件仅仅是因为某个休眠订单触发的一次性暴跌，那么英镑可能迅速重返暴跌前的水平。但是这也只是局部反弹，英镑总体而言依旧比暴跌前疲软。除非英国或欧盟的口风有变，否则英镑很难寻得支撑，而欧元/英镑在未来几周可能继续急剧上升。

G10主要货币表现：

美元——尽管在非农就业报告公布后市场情绪试图进一步下滑，但是美元保持相对稳定，不过近期更加关键的主题在推动市场，例如政策焦点从央行转移到政府财政刺激，央行撤离QE的预期可能打压债券市场与资产市场，所以经济数据对市场的影响可能减弱。有鉴于此，目前最能提振美元的因素可能是美国10年期国债收益率突破1.75%关键水平。

欧元——欧元已经从上周五的下行临界点反弹，但是从技术面看，近期汇价依旧在区间内做无用功。本周有多位欧央行官员发表讲话，欧元走向取决于他们是否会明确否定缩减计划。

日元——美元/日元如果跌破Ichimoku云底，即102.50区间，表明美元反弹的可能性再度消退，而美元多头则寄望本周美国国债收益率再次走高。

英镑——汇价可能继续急剧下滑，而英国首相或者欧盟在口风上的调整也不会明显刺激大量投机商进行空头回补。

瑞郎——瑞士央行行长乔丹表示央行有能力进一步减息，但是市场对此反应平平，除非国债收益率走高，瑞郎可能下滑。

澳元——国庆长假结束后，人民币兑美元跌破关键心理价位6.70，此举可能为澳元提供部分支撑，然而澳元/美元日内还是小幅下滑，汇价在区间跌宕起伏超过3个月了，触发汇价突破区间的因素仍未出现。

加元——特朗普已经明显颓败，加元应声走强，但这只是昙花一现，收益率差扩大利好美元，而且油价进行修正，美元/加元多次测试1.3250区间之后，未来几天可能突破阻力。

纽元——如果风险偏好走软，而且本周稍后几天国债收益率上涨，纽元可能加速下滑。

盛宝银行首席外汇策略师John Hardy

2016-10-10