盛宝银行：欧元/美元探至两周来最高点

要点：

欧央行可能进一步扩大其QE规模；

市场担心意大利公投会影响欧元；

继英国退欧，意大利公投成为影响欧元的最关键风险事件；

路透社引用欧央行的信息来源报道，鉴于政治风险与疲软的通胀率，欧央行可能延期明年三月到期的量化宽松方案，同时暗示最终会结束量化宽松。市场将其视为利好欧元的消息，缓解了短期内主权债券收益率上涨的风险以及金融危机在欧元区蔓延的风险。长期而言，削减或结束量化宽松是一种鹰派信号。

下周一到期的欧元/美元平价期权上涨超过70点，关注德国与意大利固息债券（BTP）利差在过去几个交易时段已经收窄170点，主要是因为债券收益率上涨，而非BTP收益率下滑。这也是市场对意大利公投的关键一致指标，尽管我们很难解读该指标所释放的信号，因为欧央行会尽力控制利差。

亚市早盘公布的澳洲最新零售销售胜于市场预期，澳元有所反弹，但是接下来还有更加关键的风险事件，包括下周二召开的澳储行会议与第三季度GDP报告，市场预期GDP接近零增长甚至负增长。澳元/美元在过去几天反转下滑，关注0.7500与0.7300/25两个触发区间。

美国10年期国债收益率触及2.50%，从2013年到2014年年初该收益率一度探至3.00%，这是债券收益率的关键整数关口，如果突破3%就是刷新5年多的纪录高点，在1981年与2007年年中曾实现这一纪录。关注债券市场与美元对日内公布的就业报告作何反应，尤其是当薪资增长超预期时，近期该数据已经探至周期最高点，另一份调查显示薪资水平会大幅增长。当就业表现强劲，且债券收益率继续走高时，美元/日元应该会保持强劲走势。欧元/美元在日内收盘时难以维持反弹势头。

图表：欧元/美元

欧元/美元探至两周来最高点，因为意大利公投是英国退欧之后最关键的风险事件。市场普遍预计意大利无法通过修宪公投，总理伦齐下台，技术治国派将取而代之。意大利银行如果出现资金短缺，他们可能被迫向欧央行寻求救援，一旦触发救助条例，金融危机可能在欧元区蔓延。在周末前欧元/美元继续关注1.0700下方阻力，如果美国就业或薪资报告意外下滑，汇价可能探至1.0750或更高水平。反之，如果美国数据表现强劲，关注意大利公投结果，尤其是当公投未能通过时而明显影响欧元时，汇价可能跌破1.0600。下周一开盘汇价可能跌破周期低点（1.0460区间）交易商不想错失机会的话，就要开始建仓了。

G10主要货币表现：

美元——关注就业报告，当前大部分美元货币对都面临小幅盘整的风险。

欧元——根据市场预期，意大利公投难有二选一的结果了，欧元货币对窄幅震荡也是在预料之中的事，下周一汇价可能加速下滑。

日元——日元货币对大幅盘整，美元/日元最终目标是突破115.50，前提是就业报告表现强劲。

瑞郎——欧元/瑞郎反弹，即使欧央行最终可能削减或结束量化宽松，交易商仅仅是选择平仓而已，转而关注美元/瑞郎。

澳元——澳元/美元从关键阻力开始下滑，汇价继续承压。关注美国就业数据与下周二召开的澳储行会议。

加元——欧佩克会议结果提振加元，美元/加元关键支撑在1.3250区间。留意日内公布的就业数据。

纽元——纽元/美元近期下行势头并未反转，汇价可能继续下滑并跌破0.7000/0.6950

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盛宝银行首席外汇策略师John Hardy

2016-12-2