招商银行：12月13日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.德国10月季调后出口月率增速为0.5%，前值从下降1.2%修正为1.0%。同时，德国10月季调后进口月率上升1.3%，使德国10月份季调后贸易顺差从9月份的211亿欧元收窄至205亿欧元。

2.英国国家统计局(ONS)周五(12 月 9日)公布的数据显示，10月英国贸易逆差缩窄幅度超过预期，前几个月逆差大幅上修，因黄金交易数据记录有误。欧元/美元：周一亚市盘中，欧元/美元震荡整理，目前交投于 1.0564 附近。本周将迎来美联储决议，市场普遍预期加息 25 个基点。会议将包括点状图，市场认为偏鹰派，发出明年加息多次的信号。不过美联储有可能会等到特朗普上台并开始执行施政政策纲领后才会做出决议。上周五市场消化欧洲央行决议，欧元/美元跌破1.0600，美国12月消费者信心指数升至98，创2015年1月以来最高，此前录得93.8。欧元/美元今日开盘报1.0634。

分析师表示，汇价破败看跌的20SMA-1.0630后下跌，而RSI加速下跌，走低至39附近，动能指标徘徊于中线附近，但修正极度超卖，有进一步下跌空间。短期内，下跌动能强劲，汇价位于所有均线下方，20SMA下跌至1.0675附近，动能指标走低至超卖水平附近，RSI整理于35附近。

英镑/美元：周一亚市盘中，英镑/美元震荡整理，目前交投于1.2590附近。上周五英镑/美元收盘于1.2600下方，上周二在1.2774触及2个月新高。英国10月制造业和工业产出数据大跌，工业产出下跌1.3%，前值跌0.4%，数据打压英镑。美元重新走强也打压英镑。不过，英镑的跌势较其他非美货币依然有限。英镑/美元今日开盘报

1.2675。

分析师表示，4小时图汇价位于看跌的20SMA下方，目前位于1.2600附近，技术指标整理于看跌区域，维持下行风险。近期涨势的61.8%回档位位于1.2530附近，日图自12月1日以来的上行趋势线位于1.2480附近，如破将深度下跌。

美元/日元：周一亚市盘中，美元/日元震荡整理，目前交投于115.24附近。美元/日元上周维持在114.00附近，美元/日元上涨至自2月初以来的高位115.36，收于该水平位紧下方，技术指标看涨。未现促成美元/日元上涨的催化剂，但12月美国消费者信心指数好于预期，提振美元/日元在上周未上涨。同时支撑美元/日元的还有欧洲央行后美元买盘加大。本周初日本将公布工业数据，但美元/日元料在本周三之前持平，美联储会议前料投资者将规避美元。美元/日元今日开盘报115.0200。

分析师表示，4小时图显示上行动能维持强劲，但相对强弱指标持平于67附近，100和200小时均线持续朝北，处在现价下方，汇价有望上行，目标位在116.00附近。

澳元/美元：周一亚市盘中，澳元/美元震荡整理，目前交投于 0.7454 附近。澳元/美元连续两周持平于 0.7450 附近，方向不明朗。美元强劲，而中国经济数据表明全球第二大经济体已脱离衰退。11 月中国进出口数据好于预期，出口自3月以来首次上升。11月中国CPI数据持续上升，年率升至2.3%，而月率只上升0.1%，符合预期。

11月生产者价格指数升至3.3%。澳元/美元今日开盘报0.7494。

分析师表示，日图显示汇价处在向下的20SMA上方，相对强弱指标朝南，维持在45附近，动能指标维持在中性区域，自低位温和朝北，整体中性。短期来看，4小时图显示汇价处在持平的20SMA下方，技术指标朝南，处在消极区域，汇价有望下行。

美元/瑞郎：受到欧洲央行宣布延长购债的影响，瑞郎继续跟随欧元走软，加上美国公布的密西根大学消费者信心指数表现亮丽，瑞郎最低跌至1.0213。摩根士丹利认为，明年美元料大幅上涨，但迈入年底料调整。由于市场普遍认为美联储12月将加息，且美联储称在财政政策改变出现前，将不会将其影响考虑在内，美联储几乎没有进一步推高美债收益率的空间。此外，特朗普胜选后新建的美元多仓存额外的获利回吐空间。明年主要的政策措施料利好美元，目前预计截止2018年年底美联储将加息六次。美元的强势料在兑诸如日元等低收益率货币最能体现，近几周美国经济数据的改善支撑此预期。美元/瑞郎今日开盘1.0130。

分析师表示，美元/瑞郎可以在1.0210----1.0150的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的

上限。

美元/加元：周一（12 月 12 日）亚洲时段，在周末全球主要产油国全面落实减产协议的重大利好刺激下，国际油价暴涨逾5%，加元受到带动升幅明显扩大，美元兑加元大幅跳空低开逾0.3%，谷底持平10月20日以来的低点1.3111。根据周末磋商会议结束后公布的消息显示，包括俄罗斯在内的13个非OPEC产油国将在明年削减原油日均产量总计达到55.8万桶，其中俄罗斯将逐步减产达30万桶。加上此前OPEC组织内部达成的减产额度- -日均削减120万桶的产量，减产总量将占据全球油市供给的2%左右。产油国设定的目标是，希望油价能够回到60美元/桶附近。美元/加元今日开盘报1.3130。

分析师表示，美加4小时图上，重测1.3106支撑之后，不排除会自这一支撑反弹。汇价低位自该水平上移将表明该货币对近期将上涨，涨势可能延伸至1.3285-1.3255上方。

美元/新加坡元：澳大利亚国民银行(NAB)资深经济学家凯利(Tony Kelly)称，虽然美国经济表现稳健，但增速可能在第四季度变慢。凯利称，在11 月失业率大幅下降后，美联储预计将在12 月会议上宣布加息。鉴于我行认为可能在2017年下半年开始的特朗普财政刺激将获国会批准，我行决定上调对美国2018年GDP增速的预估。凯利表示，经济分析局将美国第三季度GDP年化季率增速从2.9%上调至3.2%；这一数字创2年来最快速度，虽然前几个季度的GDP增速表现疲软。我行认为，2016年第四季度的部分经济指标表明美国第四季度增速将更为温和，但依旧合理。凯利指出，鉴于利率和美元在今年早些时候拖累了经济增长并可能部分抵消财政刺激的初始影响，因此我行对2017年美国GDP增速预估不做调整，维持在2.1%。美元/新加坡元今日开盘报1.4235。

分析师表示，美元/新加坡元周一收阴线，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能扩大。汇价短期继续震荡向下，看多为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一(12月12日)收跌至逾两周新低，中间价逼近6.91元关口创两周新低。离岸人民币贬值预期仍较重，离岸即期与在岸价差午后扩大至逾 250 点。而且离岸人民币资金利率早盘时段趋紧，导致离岸拆借利率各期限纷纷走高，不过午后随着流动性紧张有所缓解，拆借利率有所回落。与此同时，一年期离岸掉期和在岸同期掉期价差逾 2200 点，创近 11 个月来最大，也凸显离岸资金的看空预期。离岸 CNH 一年期掉期点最新报2690/2730，两地一年期掉期点价差为2235点。美元/人民币今日开盘报6.9068。

分析师表示，强势美元仍是人民币下跌的主要外因，中间价或有小幅度过滤，只是对客盘购汇情绪影响不明显，大行仍在市场提供美元流动性，预计人民币短期仍存较大下行压力。

欧元/日元：据媒体12日报道，日本央行有可能在下周的利率评估会议上做出更乐观的经济评估，因亚洲新兴市场的需求好转以及民间消费出现复苏迹象，提高了该国经济受出口拉动以及稳健增长出现复苏的可能性。报道援引消息人士称，在12月19日至20日的政策会议上，日本央行可能将考虑调整措辞，提高对该国经济的评估，以体现日本经济正在走向稳步复苏，但日本央行下周的会议将不会讨论具体的日本国内生产总值（GDP）增长预估。日本央行政策委员会将在审视完该央行密切关注的"短观"季度企业景气调查后，做出最终决定。"短观"调查定于本周三公布。目前，日本央行对截至2017年3月的财年GDP增长预估为1%，之后的一年为预计增长1.3%。在本月11月1日举行的日本央行会议上，日本央行称日本经济处于温和复苏趋势，但新兴市场需求放缓打压了出口和生产。消息人士称，11月会议过后，日本央行官员认为，随着11月份亚洲及欧洲制造企业加速生产，全球贸易已经走出低谷。并且，日本民间消费有初步复苏迹象，服务业景气程度触及近三年高位。分析人士认为，如果日本央行上调经济评估，将增强市场对日本央行暂不扩大刺激政策的预期。欧元/日元今日开盘报122.27。

分析师表示，技术面来看，欧元兑日元周一收阳线，红色柱能缩小，kdj高位向下，Macd向上。汇价震荡向上，看多为主。

英镑/日元：汇通网援引的彭博数据显示，英国10月商品贸易赤字为97.11亿英镑，低于预期值118.0亿英镑，前值从126.98亿英镑修正为138.32亿英镑。英国10月季调后贸易赤字为19.71亿英镑，低于预期值43.00亿英镑，前值从52.21亿英镑修正为58.12亿英镑；英国10月季调后对欧盟贸易赤字为83.13亿英镑，前值从90.29 亿英镑修正为85.64亿英镑；英国10月季调后对非欧盟贸易赤字为15.98亿英镑，低于预期34.5亿英镑，前值从39.69亿英镑修正为52.68亿英镑。ONS表示，由于对接获的黄金贸易数据分类不当，造成2015年1月到

2016年9月之间的英国贸易赤字出现重大错误。英镑/日元今日开盘报145.69。

分析师表示，技术面来看，英镑兑日元周一收阳线，红色柱能缩小，kdj向上。汇价在均线上方运行，短期汇价继续向上，继续看多。

欧元/英镑：欧洲央行(ECB)上周四(12月1日)如期维持利率不变，同时推出了特别的第三轮量化宽松(QE)，包括延长QE至2017年12月，从4月起购债规模减少200亿元。随后，欧洲央行行长德拉基(Mario draghi)提供了更多的细节：从2017年1月起，欧洲央行将调整QE的参数，欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。他并强调，欧洲央行的信号是没有在减码，购债将会继续然而，据两名直接了解情况的消息人士上周五(12月9 日)透露，欧洲央行上周四的会议原本曾考虑过更大胆的刺激措施，但因遭到反对，最终采取了折衷方案。消息人士称，欧洲央行职员先前的多数准备工作都围绕着将购债计划延长六个月、每月稳步购债 800 亿欧元。但央行行长德拉吉承认，该提议未得到多数支持，因此他推动一项折衷协议。欧洲央行随后建议将购债计划延长 12 个月、每月购债600亿欧元，但较多的保守派国家主张延长六个月、每月规模在600亿欧元。欧元/英镑至今日开盘报0.8393。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阳线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd继续向下。汇价在均线下方运行，继续看空。

招商银行

2016-12-13