盛宝银行：欧元区零售业PMI，英国服务业PMI，美国ADP就业报告

要点：

欧洲12月零售业PMI可能重返扩张区域

英国服务业PMI有望在2016年底释放出温和走强信号

美国ADP私营企业就业人数增速或放缓

今日大西洋两岸将迎来新一轮经济数据，包括英国12月服务业PMI初值，以及欧元区12月零售业PMI以及美国ADP私营企业就业报告。

欧元区零售业PMI（北京时间17:10）

通胀开始抬头，且GDP增长前景正在改善。物价和经济的走强趋势会否提振今日的欧元区12月零售业PMI？是的，TradingEconomics.com的计量经济学模型预计该指标将升至50荣枯分界线上方，为8月以来首次重返扩张区域。反过来，积极的结果将激发对消费支出硬数据的乐观预期。

近期其它来源的数据暗示经济增长有望复苏。例如，12月欧元Coin指标（欧元区GDP增长的先行指标）创下了五年来的最高值，推动第四季度GDP增速预估升至0.59%。欧元区Markit综合PMI指数也指向增长加快。"调查数据表明第四季度GDP有望增长0.4%，12月增速加快，因商业活动创下过去五年半以来的最快增速，"IHS Markit首席经济学家指出。

通胀趋势似乎也有所增强。隔夜公布的12月消费者物价指数初值创下三年多以来的最快增速。因此，如果今日的零售业PMI数据未能获得改善，将令人倍感意外。

英国服务业PMI（北京时间17:30）

如果说英国受到潜在的退欧相关风险冲击，但是周二公布的12月制造业调查数据未显示出任何麻烦的迹象。事实上，经济增速似乎有所加快。

英国12月制造业PMI扩张速度升至两年半高位，反驳了英国退出欧盟将迅速导致经济低迷的早期预期。反而自6月英国退欧公投以来，制造业活动扩张步伐有所加快。"公司受益于国内和海外客户新工作的强势流入，而英镑汇率疲软帮助提升了后者的竞争力，" IHS Markit本周说道。

今日的12月服务业PMI指数也将维持强劲增长。TradingEconomics.com的计量经济学模型预计该指标将轻微回落至54.7，但仍将高于英国退欧公投前的主要震荡水平。

下周将公布的NIESR GDP预估值可能会受阻。此前数据显示，截至11月三个月GDP预估增长0.4%，为4月以来的最低增速，尽管足以消除对英国经济将陷入新一轮衰退的担忧。如果今日的服务业PMI数据符合预期，将有望增强对下周GDP季率预估将至少企稳于0.4%的猜测。

美国ADP私营企业就业报告（北京时间21:15）

劳动力市场一直维持温和扩张，且今日的12月ADP私营企业就业报告可能确认该趋势。Econoday.com调查显示，普遍预计ADP就业人数将增加17.2万。这是一个可观的涨幅，尽管低于11月增长21.6万。

预估值放缓会否引发对美国2017年就业增长的警告信号？也许会，尽管就业整体趋势并未引人注目但仍然相当健康。亚特兰大联储nowcast模型最新数据显示，第四季度GDP有望增长2.9%，略高于此前预期，尽管仍低于第三季度的强劲增长3.5%。

与此同时，12月制造业调查数据意外强劲，表明在本月底官方GDP数据公布前，制造业扩张速度有望改善。ISM制造业指数攀升至两年来的最高值，为该行业从萎缩中复苏提供更多证据。若今日ADP报告符合预期，将给"美国经济维持温和增长的预估仍然合理"这一观点提供支撑。

盛宝银行

2017-1-5