盛宝银行：英国通胀，德国ZEW经济景气指数，纽约联储制造业指数

要点：

英国12月通胀将触及两年高位

德国1月ZEW经济景气指数有望再次上扬

美国1月纽约联储制造业指数或再次录得正值

在今日的12月通胀数据公布后，英国货币政策前景将受到密切关注。之后市场焦点将转向德国1月ZEW经济景气指数以及美国纽约联储制造业指数。

英国消费者物价指数（北京时间17:30）

根据经济学家的预测，英国12月通胀将触及两年高位。如果是这样的话，该数据将导致英央行未来几个月的货币政策前景复杂化。据TradingEconometrics.com调查显示，12月消费者物价指数年率将增长1.4%--为2014年中期以来的最高水平。核心通胀年率或企稳于1.4%。

虽然从历史数据上看通胀水平仍然较低，但近几个月的上行趋势明显且有望持续。通胀上行动能加快的部分原因是去年6月的英国退欧公投导致英镑大幅贬值。

"到今年年中，通胀将明显上升，"在伦敦Investec Securities的经济学家预测到。一些分析师警告称，通胀升高将抑制消费者支出。"如果通胀上升导致消费放缓，这种情况可能在夏天出现，因通胀升高可能伤害实际薪资，同时经济也有可能遭遇阻力，"摩根大通的首席策略师本周指出。

如果是这样，英央行扩大货币刺激的可能性将增强。但在通胀上升的同时引入新一轮的温和刺激政策则有些棘手，并导致英央行在未来几个月进退两难。

德国ZEW经济景气指数（北京时间18:00）

德国ZEW经济调查报告今日受到关注，投资者将从中探寻该国经济趋势的早期线索。市场普遍预计新一轮数据将表现乐观。

上个月报告显示欧洲最大经济体的经济景气指数持续走高。12月ZEW经济现况指数升至63.5--为15个月高位--同时预计今日的1月数据将进一步升至65。与此同时，12月经济景气指数企稳于6个月高位，分析师认为此次数据将自前值13.8强劲升至18.5。

近期德国经济增长加速的消息给信心指数走强的前景提供了支撑。上周联邦统计局数据显示，2016年GDP初值增长了1.9%--创五年以来的最快增速。"2016年德国经济再次抵御住了一系列的下行风险，受助于国内需求强劲，"荷兰国际集团(ING)的经济学家上周建议。

今日的ZEW经济景气指数将给利好消息将延续至新的一年的观点提供早期线索。

美国纽约联储制造业指数（北京时间21:30）

美国经济有望在去年第四季度复苏，且今日的1月纽约联储制造业指数有望释放出制造业扩张将延续至2017年的最新信号。

在2016年的最后两个月，所有五个地区性联储制造业指数均录得正值，从去年初好坏参半的消息中脱颖而出。预计1月纽约联储制造业指数--通常最早公布--或录得小数点跌幅但仍将持稳于正值区域。据TradingEconomics.com调查显示，该指标可能轻微下滑至8.2，将为连续第三个月处于零值上方。

全国性的制造业指数也反映出该领域近期受到了积极的顺风。例如，12月Markit制造业指数升至20个月高位。"12月PMI创下近两年以来的最快增速，且当前需求改善、以及对2017年制造业将加快的乐观情绪共同促使企业增加库存和提高产能，"Markit首席经济学家本月说道。

考虑到制造业领域当前的增长势头，今日的纽约联储制造业指数有望释放出新一轮鼓舞人心的消息。

盛宝银行

2017-1-17