前海深能石油：原油走势进入不稳定期，白银弱势横盘，退出QE加息预期提前

【行情回顾】：

原油昨天先上涨，在利空数据下完成区间行走，报收长上影小阳星。最高82.86，收盘81.88。

白银昨天先上涨，在利空数据下下跌，整体小幅震荡。报收上下影线小阴线。最低17.02，收盘17.08。

【基本面】：

能源方面：

10月29日（周三），数据显示上周美国原油库存升幅小于预期且美联储对美国经济前景给出了乐观的判断，国际原油期价继续收涨。

纽约商品交易所主力合约12月原油涨0.78美元，收于每桶82.2美元，涨幅是0.96%。

洲际交易所伦敦布伦特原油12月合约涨1.09美元，收于每桶87.12美元，涨幅是1.27%。

29日，美国能源部能源信息署（EIA）报告显示，截止10月24日结束的一周中，美国商品原油库存增加210万桶，低于市场预期的库存增长幅度。报告也指出，上周汽油库存增加120万桶，包括柴油和馏分燃料油在内的馏分油库存减少530万桶。

29日，美联储在为期两天会议结束后发布的声明中宣布，结束第三轮量化宽松购债计划，一如市场预期。美联储声明中有关就业市场存在"大量闲置"的内容已不复存在，显示出联储对经济前景的信心。

29日，石油输出国组织（OPEC）秘书长巴德里AbdallaEl-Badri表示，不用对近期油价大跌感到慌张，他称油价偏低将遏止其他供应来源，并带动OPEC在2020年之前扩大产出。他称，OPEC并没有目标油价，会让市场来做决定。再被问及未来价格走向时，El-Badri表示："价格下跌首当其冲的受害者就是页岩油开发商，因为他们的生产成本远高于传统油田，如果油价维持在当前水平，对产油企业的投资就会下降，产量可能会因此下降50%（仅指页岩油）。"

贵金属方面：

隔夜美联储如期结束量化宽松项目，且会后声明意外措辞强硬，令投资者开始押注加息时间将早于之前的预期，美元指数周三创近四周来最大涨幅。周四投资者在继续消化美联储决议声明的同时，将把目光放在北京时间周四晚间的美国GDP和初请失业金数据上面。分析师认为，若数据继续展现稳固表现，加之美联储鹰派声明，美元涨势有望延续。

北京时间周四(10月30日)02:00美联储(FED)如期宣布削减购债规模150亿美元，结束第三轮量化宽松(QE3)的资产购买，但维持联邦基金利率在0-0.25%不变，仍表示利率将在"相当长一段时间内"保持在低位是合适的。

美联储为了抗击2007-2009年经济衰退，为温吞的复苏注入活力，曾推出多项刺激政策。美联储会继续将每月证券到期回笼资金进行再投资，这意味着其资产负债表规模暂时将保持不变。

美联储政策声明基本没有提及近期金融市场波动，重点强调就业市场逐步改善。不过，美联储维持指标利率区间不变，且结束月度购债计划。联储推出该计划以扶助使市场利率保持在低位，从而促进借贷和投资活动。

美联储在声明中表示："总体来看，一系列劳动市场指标显示劳动力资源未充分利用的程度正在逐渐减少，委员会仍然认为，整体经济有充足的潜在动能。"这与以前的声明措辞有重大不同，以前对劳动市场闲置情况的描述是"显著"。

在美联储政策声明公布后，美元指数急升至三周高位。纽约尾盘上涨0.64%，报86.04。周四亚市早盘报85.99。

花旗集团(CitigroupInc.)美国十国集团(G10)外汇策略部主管RichardCochinos说道："目前美元走强是相对于市场之前所处的水平。因美联储的声明基调更加乐观，立场更加强硬，没有谈到美国经济总体面临的风险加大。声明似乎暗示联储之前有关政策调整时间的预期不会出现重大延迟。"

Cochinos补充道："市场此前预期联储将在明年10月首次加息。今日联邦公开市场委员会(FOMC)的声明措辞和美联储官员的讲话暗示将在明年6月加息。因此，加息预期的天平从10月向6月倾斜，这最终对美元有利。"

美联储的通胀立场更趋强硬，进一步凸显全球主要央行货币政策背离，在美国为加息作准备的同时，其他主要央行，特别是欧洲央行(ECB)，正寻求降息或放宽政策，以刺激低迷的经济增长。

德意志银行(DeutscheBank)在纽约的G10外汇业务全球主管AlanRuskin说道："FOMC强调了劳动力市场的强劲表现，淡化通胀预期下降可能会对长期通胀以及政策产生的影响，美元的明确反应就是走强。"

利率期货走势显示，2015年9月加息的机率超过50%；此前则预示将在2015年10月加息。

美联储自2008年12月以来一直维持近零利率，并通过三项资产购买计划，将资产负债表规模扩大了逾三倍，至4.4万亿美元。

MerkFunds总裁和首席投资长AxelMerk说道："美联储对政策未来走向没有给出很多指引，所以每个人都在声明的字里行间寻找政策走向的蛛丝马迹。"

Merk表示，从较长时间来看，金价应该得到支撑，因美联储还表示，在结束购债后，将"在相当长一段时间内"保持低利率。

美联储声明意外鹰派

美联储周三结束月度购债计划，并不再称美国劳动市场闲置"显着"，展现了对经济前景的信心。

美联储在两天会议之后发表的声明中，联储基本上认为近期的金融市场动荡、欧洲成长放缓，以及通胀前景疲弱不会阻碍美国经济实现其设定的失业率和通胀目标。

美联储在声明中表示："总体来看，一系列劳动市场指标显示劳动力资源未充分利用的程度正在逐渐减少，委员会仍然认为，整体经济有充足的潜在动能。"

InteractiveBrokers首席市场分析师AndrewWilkinson说道："市场认为，考虑到就业市场状况，美联储现在距离加息又近了一步。"

美联储声明中增加了更加宽泛和灵活的措辞，表示加息的时间和速度将取决于未来的经济数据，正如联储主席耶伦(JanetYellen)在近期讲话中所强调的一样。

尽管美联储保留了基本的政策指引，即隔夜拆借利率将在本月结束购债后"一段相当长时间内"维持在近零水平，但新词句的使用标志着联储政策转入了一个新阶段。

声明中表示："如果未来信息显示，迈向委员会就业和通胀目标的速度要比目前预期更快，那么可能要比目前预期更早上调联邦基金利率目标区间。"

与投资者一样，分析师普遍认为新措辞略偏强硬。联储声明淡化了经济复苏势头将减弱的风险，同时坚持美国经济将温和增长而且就业市场会稳步改善的基本预测。

CapitalEconomics的PaulAshworth指出："尽管最近市况振荡，可联储声明还是较为强硬，所以整体看来，美联储认为目前更接近达成充分就业的政策目标。"

两周前全球股市下挫，欧洲通胀预期下滑以及经济增长不振，令全球经济疲弱可能危及美国复苏并破坏美联储提振通胀之努力的风险升高。美联储对这些事件只是略有提及。

该联储承认能源价格下降"以及其他因素"正在压低通胀。但美联储表示，经济面临的风险是平衡的，并重申自今年初以来，通胀率不达标的可能性已经下降。

聚焦美国GDP

北京时间周四20:30，美元商务部将发布美国第三季度实际国内生产总值(GDP)初值，这将是本交易日投资者关注的焦点。

接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，第三季度实际GDP初值年化季率料增长3.0%，增速低于上一季度的4.6%，但仍能够反映出美国经济复苏的良好势头。

保德信国际投资顾问(PrudentialInternationalInvestmentsAdvisers)首席投资策略师JohnPraveen认为，美国经济形势仍然非常稳固，第三季度GDP增速仍然会高于3.0%，消费开支仍然徘徊于2.0%左右，这得益于消费信心的改善和就业人口增加，而商业信心稳固、资本商品订单复苏和工业产出温和增长则仍然在强有力地支撑投资类开支。

法国农业信贷(CreditAgricole)预计，美国第三季度实际GDP初值年化季率或增长3.2%，这部分是受到美国个人消费和民间投资支出增速放缓的影响。

此外，北京时间周四20:30还将有备受关注的初请失业金数据。媒体调查显示，美国10月25日当周季调后初请失业金人数料持平于上周的28.3万人。

【技术面】：

原油昨天先上涨，在利空数据下完成区间行走，报收长上影小阳星。最高82.86，收盘81.88。原油处在中线空单平仓区域，不稳定的过渡期，建议短线交易者观望。区间82.67-80.0，前海油区间3797-3673。

白银昨天先上涨，在利空数据下下跌，整体小幅震荡。报收上下影线小阴线。最低17.02，收盘17.08。白银弱势横盘，短线在3412附近做空，前低附近平仓。中线空单持有，设置另外给出。

【需关注的数据】

周四20：30美国第三季度GDP数据

周五20：30美国9月个人消费支出月率

21：45美芝加哥采购经理人指数

21：55美10月密歇根大学消费者信心指数

（撰稿人：夜神，个人看法，仅供参考，风险自负）

前海深能石油

2014-10-30