前海深能石油：原油空军抵近最后一道支撑大门，贵金属掉下悬崖，后市恐有自由落体

2014.11.7：

【行情回顾】：

原油昨天小幅下滑，报收短下影小阴线，最低77.10，收盘77.88。

金银昨天弱势横盘，白银报收小阳星，最高15.45，最低15.22。

【基本面】：

能源方面：

11月6日（周四），因交易商重新忧虑供应充足，且美元延续升势，令美元计价商品受压，原油价格在上一日急升后下跌。

纽约商品交易所12月主力原油合约周四跌0.77美元，收于每桶77.91美元，跌幅是1%。

洲际交易所布伦特原油12月合约周四跌0.09美元，收于每桶82.86美元，跌幅是0.1%。

石油输出国组织在周四发表新的世界前景报告，在这份年度报告中降低了直到2017年的全球需求预期。报告称，到2017年结束时，全球范围对石油输出国组织所生产的原油的需求将会降低至每天2820万桶，在该组织之外的生产国，如美国，加拿大，多个拉丁美洲国家，以及俄罗斯的产量都会继续增加。

报告认为，对该组织所生产石油的需求会在2018年的时候再度增长，但是在这之后的一年中，需求指标都会低于2013年的水平。

石油输出国组织在2013年的报告中曾指出，非石油生产国组织的供应有了首次的增长，并在当时预言，对该组织所生产石油的需求会在2018年的时候达到每天2920万桶，而2013年的数字是每天3030万桶。

此外，6日，欧洲央行行长德拉吉的发言也对油价有压制。央行如市场预期宣布维持基准利率水平不变，德拉吉在随后的新闻发布会上对欧元区经济给出了黯淡的评估。市场判断，欧洲和世界其他地方经济活跃程度上的疲态可能进一步打击原油的需求。

贵金属方面：

国际现货黄金周五(11月7日)亚市盘初继续在1140美元附近徘徊。隔夜(10月6日)因欧洲央行行长德拉基表达了对欧元区经济的悲观态度，并承诺或采取更多宽松，欧元/美元应声大幅跳水，拖累金价走低。不过，由于日内即将迎来万众瞩目的美国10月非农数据，在此前市场情绪颇为谨慎，金价跌幅受到限制，最终基本与隔夜持平。

主要市场方面，周四美元指数大涨，并强势突破88大关；而受德拉基宽松言论影响，欧洲股市全线上扬，美国三大股指震荡上行。欧洲二线国债收益率下跌，美债收益率上升。

德拉基一语"命中"欧元要害黄金受累承压下跌

欧洲央行(ECB)周四(11月6日)宣布维持利率不变，德拉基在随后召开的新闻发布会上表示，欧洲央行将很快开始购买ABS(资产支持证券)，央行的购债计划将持续两年，资产负债表规模将回到2012年初水平。同时，他表示有迹象表明欧元区经济增长预期或将进一步下修，欧元/美元随后大幅下挫，最低触及1.2398，刷新近26个月新低；美元指数则升至87.90，刷新4年半新高。现货黄金则随之加速下跌，最低触及1141.10美元/盎司，刷新日内新低。

德拉基在新闻发布会上开门见山地表示，欧洲央行将很快开始购买ABS，央行的购债计划将持续两年。同时指出，债券购买计划将至少持续两年，预计资产购买、TLTRO将对资产负债表产生巨大影响，资产负债表规模将回到2012年初水平。

2012年1月，欧洲央行的资产负债表规模为2.7万亿欧元，现在为2.1万亿欧元。这也意味着，欧洲央行资产负债表规模将较目前水平扩大6千亿欧元左右。

德拉基随后谈到了欧元区经济问题，他表示，"经济指标显示欧元区经济有下行风险，有迹象表明欧元区经济增长预期或将进一步下修。"

对于欧元区通胀问题，他仍不太乐观。德拉基表示，未来几个月通胀或仍将处于低位，预计通胀将在2015和2016年逐步回升。

最后，德拉基指出，QE的建立要考虑到各国经济状况和传递机构的不同，QE的效果因初始条件各异而有所不同。

此外，由于欧元区有长期停滞的危险，经济合作暨发展组织(OECD)周四(11月6日)呼吁欧洲央行展开类似美国的大规模量化宽松。

短期而言，欧洲央行释放更多宽松信号将加速与美联储货币政策的背离，提振美元指数上涨，令以美元计价的所有大宗商品承压。不过，长期而言欧洲央行扩大资产负债表将对金价构成提振，从下图可以看出，欧洲央行资产负债表与金价存在较强的相关性。

非农之夜来袭黄金你准备好了吗？

北京时间周五(11月7日)21:30美国10月非农就业报告将如约而至，而这一重磅数据也掀起本次超级周的最高潮，料数据公布后投资者将仔细研读，并搜寻美联储可能提前或推迟加息的任何信息。分析师们认为，如果10月非农数据强劲，则将推升美联储提前加息的预期，使得美联储与日、欧央行的货币政策进一步背离，从而刺激美元上涨，利空黄金。

自上周三(10月29日)美联储公布鹰派利率决议以来，市场对美联储明年加息的预期不断升温，本周美国10年期国债收益率已从上周的2.284%上升至2.384%。

周三素有"小非农"之称的美国10月ADP就业人数增加23.0万人，创今年6月以来最大升幅，预期增加22.0万人，同时也已连续七个月超过20万人，为本次非农数据注入一针强心剂。

目前市场预期10月非农就业增长范围在23.5-24.3万人，9月非农就业人口曾增加24.8万人。而失业率将维持在5.9%不变。

FuturePathTrading期货分析师FrankLesh表示，"由于当前市场已对10月非农表达了非常乐观的预期，因此若数值超过9月的24.8万人，则金价必然下跌。"

道明证券(TDSecurities)首席商品策略师BartMelek本周早些时候在研报中写道，"美国数据向好对金银是极大的危险，这意味着价格可能继续创下新低，而美国非农则是其中闪耀的'明星数据'。预计如果本次非农超过23.4万人，甚至接近30万人，那么金银将双双重挫，并跌向更下方的支撑。"

不过反过来想，如果10月非农不及预期，则将帮助金价触及短期的底部，特别是当数据较差之时，投资者会匆忙回补空头，最终推动金价反弹。

加拿大皇家银行(RBC)副总裁兼贵金属策略师GeorgeGero表示，"如果非农疲弱或低于预期，你将看到黄金市场因空头回补而走强。"

此外，Lesh也对非农疲软的可能表达了自己的看法。他指出，"非农不佳的确会提振黄金，但想要看涨为时过早，因为短期金价的上涨只是因空头回补，长期反弹则需持续资金的流入，但目前看空仍是主流。"

黄金投资情绪无起色央行是在拯救还是扼杀黄金？

数据显示，周三(11月6日)全球黄金ETF总共流出了4.4吨。本周以来，黄金ETF的总流出量则已经超过了10吨。

荷兰银行(ABN)周四(11月6日)在报告中称，因当前黄金市场的看空情绪浓重，且美元可能还会扩大涨幅，所以投资者现在千万别想着去接这个"落下的飞刀"(即抄底)，黄金的大溃败才刚刚开始。

荷兰银行预计2014年末金价将跌至1100美元/盎司，同时2015年末将跌至800美元/盎司。

黄金继续下行探底，交易员正在关注11月30日的瑞士公投，公投要求瑞士央行持有的外汇储备中黄金需占20.0%。策略师表示，目前为止，调查表明约40.0%的人会投赞成票。

瑞士央行(SNB)行长乔丹(ThomasJordan)周四(11月6日)在接受《新苏黎世报》采访中称，如果11月的瑞士黄金公投被通过，对瑞士将是一场灾难，将迫使瑞士央行购买价值约700亿瑞郎(700亿美元)的黄金。

汇丰银行（HSBC）商品策略主管JimSteel表示，瑞士央行目前持有的外汇储备中黄金约占7.8%，若公投通过，需要大量增持黄金。目前，公投似乎不可能通过，但如果公众情绪改变，公投有通过的可能，黄金或快速上涨50美元。

另外一个央行的故事更有可能成为现实，俄罗斯央行可能必须要卖出黄金。

道明证券（TDSecurities）商品策略主管Melek表示，"俄罗斯的外汇储备正在大幅降低，每周减少100亿美元。黄金约占俄罗斯外汇储备的10.0%-11.0%。随着储备消耗，黄金在外汇储备中显得不成比例。"他指出，俄罗斯卖出黄金储备比瑞士公投迫使瑞士央行购买更为靠谱。

【夜神解盘】：

原油昨天小幅下滑，报收短下影小阴线，最低77.10，收盘77.88。原油目前靠近日线阻力78.45=3611。抵近月线最后一道关健位75.0=3453。中线空单及加仓单设止损3700持有，无加减仓计划。短线操作是在3611附近做空，观察前低能否跌破。短线交易者关注16：00的各央行针对欧元区讲话和21：30非农数据。中线单不需要关注数据。

金银昨天弱势横盘，白银报收小阳星，最高15.45，最低15.22。空势迅猛，中线空单及加仓单设止损3271，止赢2459持有，无加减仓计划。中线单不需要关注数据。

【需关注的数据】

周五16：00各央行在对欧元近期面临的挑战发表讲话，耶伦也在会上讲话。

21：30美失业率与非农数据。前值24.8，预期值23.5。

（撰稿人：夜神，个人看法，仅供参考，风险自负）

前海深能石油

2014-11-07