融亨石油：12月3日油评

【昨日回顾】

昨日前海原油交割调整价开盘6058，最高触及6073，最低下探5856，收盘5927，跌幅2.50%，日线报收光头中阴线，从K线组合来看，预示今日行情以震荡下跌为主。

【基本面分析】

OPEC方面：周二(12月2日)公布的一项调查报告显示，石油输出国组织(OPEC)11月供应每日减少34万桶，因利比亚产量增长停滞不前，尽管沙特阿拉伯等其他重要成员国并未主动减产，说明他们希望守住市场份额。

OPEC上周四(11月27日)再次决定不通过减产来支撑油价，与其调整产量令原油价格维持在每桶100美元左右的政策背道而驰。此后油价继续下挫，周一更跌破每桶68美元达到2009年以来低点。

调查显示，OPEC成员国11月日均产量为3030万桶，低于10月的3064万桶。此次调查是路透基于船运数据以及从石油公司、OPEC和咨询公司消息人士那里得到的讯息而进行的。

OPEC在维也纳会议上维持每天3000万桶的产量限额不变，不过其预估市场将供应过剩，呼吁伊朗等成员国减产。然而,实际供应量自9月达到每日3084万桶的2012年11月以来高位后，已经连续两个月减少，因为利比亚国内冲突制约了生产的恢复，而且未来发展方向难以判断。

瑞典能源机构官员SamCiszuk表示,"利比亚的生产前景让人完全摸不着头绪，一切都取决于地缘政治形势的发展。OPEC发出了非常明确的信号，所以无论哪一国主动减产都是一件怪事。"

调查结果还显示，利比亚日产量减少了15万桶。安哥拉也减少了14万桶，因为道达尔旗下的Girassol油田进行维护。

同时，沙特日产量估计减少了5万桶，由于国内发电厂的原油需求下降。不过关注该国生产的行业人士称，沙特的原油出口或炼厂加工能力几乎没有变动。

在增产的国家中，伊拉克增加幅度最大，该国南部石油终端的出口量上升。尼日利亚原油出口亦有增加。而随着伊拉克基尔库克的出口恢复，该国原油出口在12月料将进一步回升。

11月的产量水平预示将出现供过于求的状况，因OPEC预估2015年上半年市场对OPEC原油的需求量将降为每日2845万桶。不过OPEC认为保有市场份额比支持价格更重要。

美国方面：美国石油协会(API)周二公布，上周美国原油库存减少650万桶至3.73亿桶，预估增加130万桶，因炼厂增产且进口骤降；汽油库存持平而精炼油库存上升。此外，美国库欣地区原油库存下降61万桶。

据路透社调查显示，石油输出国组织(OPEC)11月的原油日供应量减少34万桶，因利比亚产量停止反弹；不过沙特阿拉伯等其他重要成员国并未主动减产，说明他们希望守住市场份额。

芝加哥商业交易所集团(CME)周一宣布，从周二收盘后开始，将纽约商交所原油期货初始准备金要求提高15.6%。经纪商称，此举可能促使一些出现损失的多头清盘。市场抛售加重。

【今日展望】

本周三(12月3日)迎来全球各主要国家11月服务业PMI终值数据，该数据潮的影响与此前集体公布的11月制造业PMI数据一致，将进一步反映各国经济发展状况，从而决定相关货币短线走势。此外，下一交易日凌晨美联储官员普罗索将发表讲话，而美联储也会发布最新的褐皮书报告，投资者可借此窥得美国当局对经济复苏的观点及政策前景展望。

亚洲时段，投资者需要重点关注澳大利亚三季度GDP和中国11月汇丰服务业PMI数据。在上一交易日澳洲联储决议宣布维稳利率后，市场对澳元的关注点无疑将转移到稍后公布的直接反映澳洲经济状况的GDP数据上来。如果数据向好，那么澳元有望低位反弹。而中国服务业PMI的表现也将对日内澳元走势起到推波助澜的作用。

欧洲时段，投资者需要重点关注英国11月房价指数和德、法、英以及欧元区整体11月服务业PMI数据。近期市场已普遍推迟英国央行升息，如果英国方面的数据依旧疲软，英镑则继续面临下行风险。而欧元区方面随着油价的持续暴跌，通胀低迷的压力不断加大。若数据不及预期，那么欧洲央行宽松预期将再次升温，欧元也难改颓势。此外，瑞士三季度GDP和欧元区10月零售销售数据也值得投资者密切关注。

纽约时段，投资者需要重点关注美国非农风向标11月ADP就业人数、11月ISM非制造业PMI以及加拿大央行利率决定。美国"小非农"ADP数据的表现将在很大程度上影响市场对非农的预期，如果数据好于预期，那么美元或开启新一轮涨势。此前10月份决议声明中，加拿大央行消除了有关中性货币政策立场的表述，此次投资者应留意该行是否暗示推出刺激政策。此后加拿大央行行长波洛兹还将发表讲话，这料对加元产生重要影响。

【技术面分析】

原油自6月23日高点9497至昨日最低点5604，已下跌3900点左右，几乎是一气呵成。波段前三个目标位7000-6400-6200均已告破，后市将指向第四个波段目标位5200-5300区间，即美元报价60美元/桶。受上周四OPEC大会原油不减产影响，全球原油市场遭遇俄罗斯，美国和OPEC三国互相压低油价争夺市场的闹剧，金融市场可能要重蹈1980年代的悲剧，当年美国和以沙特为首的OPEC互相争夺石油市场，油价暴跌至10美元，大多数美国石油产商在低油价面前破产，由此OPEC主导石油市场已有三十年。如今全球油市格局又重新变化，OPEC市场份额不断被俄罗斯和美国蚕食，市场份额一度降至三分之一，而美国主导的页岩油革命，已经将美国的原油日产量推升至1000万桶。周四的OPEC大会是石油市场定价权的战争，未来油价可能将跌至60美元/桶以下甚至更低。

周一早间大幅跳空低开至64美元/桶附近，64美元是美国页岩油开采的平均成本价，跌至60美元下方，意味着美国页岩油开采企业将有大多数企业是亏本运营，若在60美元停留更久，美国页岩油开采企业可能将招致破产。从美俄沙三方博弈惨烈程度来看，未来美俄沙三方肯定会有许多石油开采企业会破产，油价的前景会变得比较悲观，但从历史上看，暴跌之后企稳油价的反弹上涨也是很恐怖的，所以在大量高成本运营的石油开采企业未破产之前，油价暂时不会获得多大的反弹动能，未来油价可能会低至50美元/桶。

虽然油价在周一惊现了惊天大逆转，在触及多年低点5600附近后大幅反弹至6100一线，但日线走势上仍旧为空头行情，前日的巨阳线也缺乏大幅走高的坚实基础，要实现日线级别的反弹可能还需要更多基本面和技术面的双重配合，因此今日日内行情预计以震荡下跌行情为主，6100为界，若突破6100并企稳该位，后市可能将会真正迎来短线的修正反弹行情，若该位仍旧压制明显，后市仍旧会步步走低，毕竟美俄沙三方博弈才刚开始，并没有形成真正意义上的行业兼并和企业破产。

具体操作策略如下：

原油今日震荡下跌行情，可按如下策略操作。

1.上方可在6060附近做空，损6120，盈5900-5800；

2.下方触及5770-5800区间做多，损5720，盈5900-6000。

声明：上述分析仅供参考，贵方依此交易需自负损益，入场管理好风险。

融亨石油

2014-12-03