融亨石油：12月24日油评

【昨日回顾】

隔日前海原油交割调整价开盘4911，最高触及5095，最低下探4896，收盘5032，上涨2.44%，收盘短上影线光脚中阳线，K线组合预示今日以震荡修正行情为主，短线5220附近是反弹关键阻力。

【基本面分析】

俄罗斯方面：据外媒调查经济学家得出的预测结果，俄罗斯经济明年可能滑入衰退，并且将连续四个季度见不到增长。俄罗斯是全球最大能源出口国。

根据接受彭博调查的20位经济学家的预估中值，俄罗斯经济未来12个月内陷入衰退的几率从一个月前的75%上升到93%，为彭博两年多前开展此类调查以来的最高值。

调查并显示，预计明年第一季度末之前俄罗斯央行会一直将主要利率维持在17%的水平，然后到2015年底最低下调至11%。

油价崩跌、欧美制裁、卢布暴跌，俄罗斯经济同时受到"三重打击"。俄罗斯央行为遏制卢布贬值，今年已花费超过800亿美元。

俄罗斯央行还在11月份取消卢布汇率波动区间限制，让卢布自由浮动，并将基准利率一下子上调逾三分之一。

BerenbergBank驻汉堡经济学家Wolf-FabianHungerland表示："俄罗斯央行采取的汇率自由浮动新政，按下了总统普京(VladimirPutin)经济管理失当的快进按钮；油价大跌以及西方制裁也产生了同样的作用。你看到的就是这样一个充满戏剧性、极不稳定、高度脆弱的经济大观。"

新闻机构RIANovosti周二援引俄总理梅德韦杰夫(DmitryMedvedev)的话称，俄罗斯面临陷入深度衰退的风险。

卢布周二(12月23日)延续反弹势头，之前俄罗斯政府号召一些出口企业卖出外汇，同时纳税促进了对卢布的需求。卢布兑美元三天升幅达到12%。

俄罗斯政府在其网站上表示，政府已命令俄罗斯天然气工业公司等五家国有出口企业在3月1日之前将它们所持外汇降至不高于10月1日的水平。

俄罗斯央行上周将其基准利率上调至17%，以阻止卢布自1998年以来最大贬值走势。

美国方面：美国经济在过去两个季度的GDP平均增速为4.2%，这是自2003年以来美国经济录得最强劲的6个月平均经济增速。

值得注意的是，二季度美国经济增速为4.6%，第三季度再创佳绩意味着美联储加息的理由更加充足了一些。

随着就业市场稳健，汽油价格低廉，家庭消费信心以及购买力得到大幅提振，美国消费支出强劲的势头料将延续到2015年。

美国商务部还在今天的报告中指出，除了消费支出、商业投资之外，其他组成GDP的分项，包括库存、贸易、政府支出三季度的增长势头已经不及二季度。这可能表明美国经济在今年四季度可能呈现温和增长的态势。

分项指标，美国三季度消费支出年化季率大幅上修至增长3.2%；三季度商业投资年化季率同样上修。

美国商务部报告显示，三季度个人消费支出对经济增长贡献了2.2个百分点；净贸易对经济贡献0.8个百分点；政府支出对经济贡献0.7个百分点。

美国经济复苏持续强劲，同时就业市场稳健，美联储决策者将有更为充足的理由来收紧政策。有分析人士指出，在今天的报告出炉之后，投资者对美联储在明年中期左右启动升息的预期更为强烈。

数据公布之后，华尔街日报点评称，因消费支出与商业投资数据上修，美国第三季度实际GDP创下2003年第三季度以来最优异表现。

路透社则指出，虽然市场普遍预期第四季度经济增速将会放缓，但就业市场快速复苏和能源价格走低应能为明年的经济提供足够动力，并支持美联储依然可以在年中加息。

【今日展望】

本周三(12月24日)迎来西方传统节日圣诞节，料市场波动相当有限。周三，德国、意大利、瑞士圣诞夜市场休市，而法国、英国、美国因为假期也会提前休市。

由于日内市场缺乏关键性交投线索，我们可对日内公布的寥寥无几的经济数据稍加关注即可。亚洲时段和欧洲时段公布的数据非常稀少，只有瑞士将公布KOF经济领先指标，不过该数据对市场的影响也会很有限。

纽约时段，可适当关注美国12月20日的当周初请失业金人数数据，或对美元走势造成一定波动。美国就业数据是否将持续提供美国经济强劲表现的佐证值得关注。此外，美国还会公布原油库存数据，该数据对油价的影响较大，而油价的变动又会牵连到其他市场的波动，我们也需适当留意。

【技术分析】

原油自6月23日高点9497至周二最低点4795，已下跌4700点左右，几乎是一气呵成。波段前三个目标位7000-6400-6200均已告破，后市将指向第四个波段目标位4500-4600区间，即美元报价50美元/桶。受前周四OPEC大会原油不减产影响，全球原油市场遭遇俄罗斯，美国和OPEC三国互相压低油价争夺市场的闹剧，金融市场可能要重蹈1980年代的悲剧，当年美国和以沙特为首的OPEC互相争夺石油市场，油价暴跌至10美元，大多数美国石油产商在低油价面前破产，由此OPEC主导石油市场已有三十年。如今全球油市格局又重新变化，OPEC市场份额不断被俄罗斯和美国蚕食，市场份额一度降至三分之一，而美国主导的页岩油革命，已经将美国的原油日产量推升至1000万桶。上上周四的OPEC大会是石油市场定价权的战争，未来油价可能将跌至50美元/桶以下甚至更低。

月初原油大幅走低至60美元/桶附近，64美元是美国页岩油开采的平均成本价，跌至60美元下方，意味着美国页岩油开采企业将有大多数企业是亏本运营，若在60美元停留更久，美国页岩油开采企业可能将招致破产。从美俄沙三方博弈惨烈程度来看，未来美俄沙三方肯定会有许多石油开采企业会破产，油价的前景会变得比较悲观，但从历史上看，暴跌之后企稳油价的反弹上涨也是很恐怖的，所以在大量高成本运营的石油开采企业未破产之前，油价暂时不会获得多大的反弹动能，未来油价可能会低至50美元/桶。

虽然油价在12月1日惊现了惊天大逆转，在触及多年低点5600附近后大幅反弹至6100一线，但日线走势上仍旧为空头行情，前周一的巨阳线也缺乏大幅走高的坚实基础，要实现日线级别的反弹可能还需要更多基本面和技术面的双重配合，因此今日日内行情预计以震荡下跌行情为主，以前高5200为界，若突破5200并企稳该位，后市可能将会真正迎来短线的修正反弹行情，若该位仍旧压制明显，后市仍旧会步步走低，毕竟美俄沙三方博弈才刚开始，并没有形成真正意义上的行业兼并和企业破产。

今日行情方面：隔日原油收盘短上影线光脚中阳线，全天宽幅震荡下跌，预计今天日内行情仍以震荡修正为主，波段方面5000已到，下个目标将延伸至4500附近，日线来看空头压制仍旧强烈，预计今日反弹至5200附近后仍旧会继续下探。今日上方压力在5100-5170-5220附近，下方支撑在5000-4900-4860附近，策略高空低多为主。

原油今日震荡行情，可按如下策略操作：

1.上方可在5170-5220分批做空，损5250，盈5060-5000-4860；

2.下方触及4890-4930分批短多，损4860，盈5060-5100-5200.

声明：上述分析仅供参考，贵方依此交易需自负损益，入场管理好风险。

融亨石油

2014-12-24